摩根士丹利分析师 Joseph Moore 于 20 日（当地时间）建议投资者在近期价格回调期间买入存储芯片股票，并预测供应短缺将持续到 2028 年。Moore 表示，目前的存储芯片周期完全由强劲的 AI 数据中心需求驱动，形成了不同于过去模式的异常市场动态。供应短缺源于 AI 基础设施建设将需求集中到数据中心，而消费电子市场的复苏信号则呈现参差不齐，导致存储芯片阶段性股价走弱；Moore 将这种走弱描述为一个买入机会。
AI 数据中心需求在存储芯片周期中制造市场异常
Moore 分析称，当前进行中的存储芯片周期与以往传统模式相比“非常不同寻常，因为它完全由强劲的人工智能（AI）数据中心需求驱动”。他解释道，由于市场周期完全集中在数据中心，消费电子、PC 和智能手机市场在需求复苏方面正在出现混杂信号，从而形成他所称的“假信号”。Moore 表示，这些不确定性在多个时点对现货市场价格和库存水平产生了负面影响，成为近几天拖累存储芯片股票价格的主要原因。
Moore 强调“当前存储芯片股票在市场上拥有强劲的买盘兴趣，而且考虑到这轮由数据中心驱动的周期具有上述非同寻常的特征，短线回调不可避免”，但补充称“我们将这种股价走弱视为一个极佳的买入机会。”他评估道“在我们目前分析的公司中，NVIDIA 和 Broadcom 显然是首选股票，且具有最佳的风险调整后回报；但近期经历价格回调的存储芯片公司正在迅速缩小与它们之间的差距，为投资者提供了良好的切入点。”
预计存储芯片供应短缺将于 2028 年前进一步加剧
Moore 报告称，行业领域中的实际供需状况比市场担忧要紧得多。Moore 参考了他上周直接与大型数据中心采购经理进行的交流，表示“在现有迹象方面，完全没有任何迹象表明，当前正在市场中扩散的存储芯片短缺强度会缓解。”他指出，“现在市场上最重要的核心问题是：对 2027 年和 2028 年存储芯片短缺进一步加剧的长期担忧正在比以往任何时候都形成得更强。”
摩根士丹利预测 Q3 存储芯片价格至少上涨 25%
基于数据中心买方反馈，Moore 预测“Q3 存储芯片价格预计将至少较上一季度在等同基础上上涨 25% 或更多”。这一价格上涨预测反映了 Moore 通过与行业直接交流所识别出的紧供应状况，表明在当前短缺周期中，存储芯片制造商的定价能力仍将延续。
FAQ
摩根士丹利在 20 日（当地时间）对存储芯片股票做出了怎样的建议？
摩根士丹利分析师 Joseph Moore 建议投资者在近期价格回调期间买入存储芯片股票，称在预计供应短缺将持续到 2028 年的情况下，阶段性走弱构成买入机会。
摩根士丹利为何预计存储芯片短缺将持续到 2028 年？
Moore 表示，短缺完全由强劲的 AI 数据中心需求驱动，形成了一个异常的市场周期，且其关注点完全集中在数据中心基础设施建设上。他补充称，基于当前供需格局，关于 2027 年和 2028 年短缺加剧的长期担忧正在比以往任何时候都更强烈地形成。
摩根士丹利预测 Q3 存储芯片价格将上涨多少？
Moore 预测，基于与大型数据中心采购经理的沟通并确认供应紧张状况，Q3 存储芯片价格预计将在等同基础上较上一季度至少上涨 25% 或更多。
