Gate News 消息，2026年3月底，比特币价格维持在约67,400美元附近，周内小幅上涨约2%，但市场供需结构出现松动迹象。在机构资金降温与宏观利率走高的双重影响下，比特币短期上行动能受到明显抑制。
数据显示，现货ETF资金流入趋缓，同时稳定币总量增长停滞，反映新增法币资金进入市场的节奏放慢。与之对应，比特币供给仍保持稳定释放。自2024年减半后，区块奖励降至3.125 BTC，当前每日新增供应约450枚。在需求减弱背景下，市场对新增供给的吸收能力正在下降。
AER（吸收发行比率）指标显示，机构需求强度已从2月的5.3倍大幅回落至1.3倍，进入“被动吸收”区间。这意味着当前需求仅略高于矿工抛压，若缺乏持续资金流入，比特币价格难以形成趋势性上涨。
宏观层面，“实际利率”成为压制市场的重要变量。美国10年期TIPS收益率自2月底以来上升超30个基点，一度触及2.12%，为2025年中以来高位。实际收益率上行提升了无风险资产吸引力，使资金从比特币等无现金流资产中流出。
Michael J. Kramer指出，长期实际利率上升速度快于短端利率，显示市场正在重新定价更紧的金融环境预期。此外，油价持续高位运行，也在收紧整体流动性，对风险资产形成外部压力。
在当前环境下，比特币走势更多依赖流动性改善与利率预期变化。若缺乏降息信号或资金回流，市场或继续维持震荡格局。（CoinDesk）
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