SpaceX 750 亿美元 IPO 倒计时，台股“低轨卫星”概念股齐扬

SpaceX 已申請以代號 SPCX 在納斯達克掛牌，若如期完成可募資約 75 0 億美元，估值約 1.77 兆美元。受此消息帶動，台股低軌衛星概念股 6 月 9 日盤中大漲：昇達科最高達 1,920 元，華通達 274 元，啟碁漲至 290 元，台光電達 5,040 元，聯茂達 253.5 元。

SpaceX 三大業務的財務數據（2025 年）

SpaceX 2025 年合併營收 186.74 億美元，分部表現：

· Connectivity（Starlink）營收約 113.87 億美元，貢獻約 44.23 億美元營業利益，為唯一獲利部門；

· Space（航太發射）因 Starship 研發投入龐大（研發費用約 30 億美元）持續虧損；

· AI 分部營收約 32 億美元，因大量採購 GPU 和建設資料中心為虧損最大部門。

截至 2026 年第一季，Starlink 用戶數突破 1,030 萬（兩年前為 230 萬）。集邦科技（TrendForce）指出，SpaceX 正積極布局手機直連衛星、AI 太空運算及太空太陽能等新興領域，並透過擴建自有 AI 晶片廠 Terafab 強化垂直整合。

台股低軌衛星概念股（供應鏈層次提示）

重要聲明：市場聯想的「概念股」不等於均有實際 SpaceX 或 Starlink 訂單，投資前應區分「題材相關」、「間接供應鏈」、「有實際訂單」四個層次。

台股常被引用的相關概念股：

昇達科（3491）：高頻微波元件與濾波器供應商，6 月 9 日盤中最高 +7.56%

華通（2313）：高階高密度連接板（HDI）生產商，盤中漲逾 7%

啟碁（6285）：已打入 Starlink 衛星供應鏈，漲 6.03%

台光電（2383）：高階銅箔基板（CCL）生產商，漲逾 4%

聯茂：同為高頻板材廠，漲 4.1%

台灣投資人的參與方式

台灣未納入本次 IPO 公開申購安排，招股文件說明本次發行未獲授權在台灣公開銷售或仲介。台灣投資人預計最早於 6 月 12 日 SPCX 掛牌後，透過複委託或海外券商在公開市場買進，惟上市初期波動通常較大。

具有 SpaceX 直接曝險的 ETF 包括：XOVR（約 23%）、DXYZ（約 16%）、NASA（約 7-10%）；標普 500（SPY、VOO）因標普維持至少 12 個月等待期，SpaceX 上市後短期內不會納入。

常見問題

SpaceX 750 億美元 IPO 如何超越沙烏地阿美紀錄？

沙烏地阿美 2019 年 IPO 募資約 294 億美元，為此前記錄。SpaceX 若以 135 美元完成約 5.56 億股的基礎發行，募資規模約 750 億美元，將超越約 2.5 倍。若承銷商行使超額配售選擇權，規模可能進一步增加。

台灣投資人可以申購 SpaceX 嗎？

不能透過台灣管道公開申購。招股文件寫明本次 IPO 未在台灣公開募集或銷售，一般台灣投資人最實際的方式是等 6 月 12 日掛牌後，透過複委託或海外券商在公開市場買進 SPCX，但需注意上市初期波動較大。

SpaceX 估值 1.77 兆美元的主要爭議是什麼？

以 1.77 兆美元除以 2025 年營收 186.74 億美元，市銷率（P/S）約 95 倍，遠高於多數成熟科技股。公司 2025 年仍有約 49.37 億美元淨虧損，馬斯克掌握約 84-85% 投票權，公開市場股東幾乎無法左右公司決策。SpaceX 在招股書中直接說明「有虧損歷史，且未來不一定能實現獲利」。