策略在比特币中添加 $1B ，赛勒尔保证股息持续覆盖

• 策略已向其储备增持 13,927 比特币，估值为 $1 十亿美元。
• 该公司目前在其资金库中持有 780,897 BTC，几乎与贝莱德（BlackRock）为其现货比特币 ETF 维持的 788,927 BTC 不相上下。
• 执行董事长 Michael Saylor 向投资者保证，该业务不断增长的价值将使其能够继续派发股息。

策略 (此前的 MicroStrategy)，一家比特币 (BTC) 开发与商业智能公司，已宣布向其数字资产资金库 (DAT) 追加 $1 十亿美元的资金。与此同时，该公司的执行董事长 Michael Saylor 向投资者保证，该业务能够覆盖其股息支付。

策略的最新比特币购买

根据策略周一披露的信息，它在 4 月 6 日至 12 日期间入手了 13,927 BTC，总计 $1 十亿美元。按此计算，相当于每枚 BTC 的平均价格为 71,902 美元，因为在该期间比特币价格在 $67K 与 $73K 之间波动。

这一举措使策略的总持仓规模增加至 780,897 BTC，占流通中 2001万 BTC 的 3.9%。值得注意的是，这些数字已经与投资巨头贝莱德（BlackRock）为其 iShares 比特币信托 (IBIT) 交易所交易基金 (ETF) 所配置的 788,927 BTC 非常接近了。

ADVERTISEMENT截至目前，策略已将 590.2 亿美元转换为比特币。其平均购买价格为 75,577 美元的 BTC。

纯粹由 STRC 股票驱动的购买

许多人认为策略最新的收购很令人印象深刻，因为它并没有出售任何 MSTR 乙类 A 普通股（MSTR Class A Common Stock）。相反，它使用了其在可变利率 A 系列永续增持 (STRC) 优先股发行中获得的全部 10.013 亿美元（(1.0013) billion）收益来为这些交易提供资金，其中包括大约 10.028 million 股。

目前，该公司有超过 21.642 billion 股 STRC 可供发行。另一方面，MSTR 还有超过 27.096 billion 股可供发行。

ADVERTISEMENT尽管比特币目前的交易价格低于策略的平均购买价格，但其反映出 1.11 的溢价市值对比特币净资产价值 (mNAV)。这意味着市场仍然对该公司给予高于其所持 BTC 流动价值的估值。

支付股息的能力

策略的主要批评者大多聚焦于：在持续的深度市场修正之中，它是否还能继续派发股息。有些预测甚至声称，本轮周期中的 BTC 尚未触底，最常见的估计是每枚 30,000 至 40,000 美元。

为确保公司有足够资金来支付股息，它已预留 22.5 亿美元的现金储备。按此速度计算，该金额足以向投资者支付 21.8 个月的股息。若将其 BTC 持仓用于支付股息，该机构还有 44.9 年的覆盖期。

此外，Saylor 最近透露，策略的比特币盈亏平衡年度经常性收入 ARR 约为 2.05%。因此，如果比特币增长速度快于该水平，该公司就可以在不发行新股的情况下无限期覆盖其股息。

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