Tether 与格鲁吉亚政府联合推出 GEL₮ 稳定币，国家银行已批准发行规则

Tether 于 5 月 25 日宣布，与乔治亚政府合作推出 GEL₮——一种与乔治亚拉里（GEL）锚定的稳定币，使乔治亚成为首批通过与私人稳定币运营商合作将本国货币直接上链的国家之一。乔治亚国家银行已于 2026 年 3 月批准稳定币发行规则，监管框架借鉴了美国、欧盟和迪拜规则，并明确寻求与美国稳定币规则实现互通性。

GEL₮ 的技术与监管框架：已确认的设计方向

Tether 公告确认，GEL₮ 将作为乔治亚拉里的数字链上版本，具备以下功能目标：更廉价的交易费用（相对于传统支付渠道）、更快的结算速度（接近即时）、可编程支付（允许在合约中内嵌支付逻辑）、在数字生态系统中更高效的价值流动。

监管层面，乔治亚国家银行于 2026 年 3 月批准的稳定币发行框架具备以下确认特征：为数字资产业务提供法律明确性；与储备管理、合规和发行人监管的国际标准接轨；借鉴美国 GENIUS Act（目前仍在参议院审议中）、欧盟 MiCA 和迪拜 VARA 三个现有监管框架的核心原则；明确寻求与 GENIUS Act 等美国稳定币规则实现互通性。

全球稳定币格局的背景：Tether 的市场地位

GEL₮ 的推出发生在 Tether 旗舰稳定币 USDT 市值已达约 1,900 亿美元的背景下，其日交易量已定期超过 Visa 和 Mastercard 等传统支付巨头。Ardoino 在公告中指出，稳定币已日益成为“全球金融基础设施的重要组成部分”。本月早些时候，美国 NCA 报告确认超过 6,700 万美国成年人持有加密货币，77% 表示加密货币对其生活有正面影响，显示稳定币支付应用的需求基础正在快速扩大。

常见问题

GEL₮ 与乔治亚国家银行可能推出的 CBDC（央行数字货币）有何本质区别？

GEL₮ 是由 Tether（私人公司）发行的资产支持稳定币，储备为乔治亚拉里，属于私人发行的受监管稳定币，与 USDT 的技术架构和业务模式类似。CBDC（央行数字货币）则是由央行（乔治亚国家银行）直接发行的数字货币，代表央行负债，具有法定货币地位。GEL₮ 通过乔治亚已建立的稳定币监管框架发行，允许私人机构在合规框架内发行与法定货币锚定的数字资产，这是乔治亚选择的“私人稳定币 + 政府合作”路线，区别于中国数字人民币等央行直接发行的 CBDC 路线。

乔治亚的稳定币监管框架为何借鉴美国 GENIUS Act，目前 GENIUS Act 尚未成为法律？

GENIUS Act 目前在美国仍在立法程序中（已通过参议院银行委员会，等待全院审议），但其监管框架设计（储备要求、审计标准、发行人资质等）已成为全球多个司法管辖区设计稳定币规则的参考模板。乔治亚借鉴 GENIUS Act 的主要目的是确保其框架与美国未来监管方向的互通性，使 GEL₮ 能够在美国市场或面向美国机构客户的场景中被接受和使用，而无需在美国立法最终确定后进行大规模的框架重构。

此次合作对 Tether 的业务战略有何意义？

GEL₮ 代表了 Tether 从单一 USDT 发行商向多币种稳定币基础设施提供者的战略延伸。Tether 此前还支持了欧元计价的 EURT（虽然其欧洲业务因 MiCA 在 2024 年受到限制）。与乔治亚政府的合作模式——由 Tether 提供技术和发行基础设施，政府提供监管框架和法律认可——是 Tether 可能在更多新兴市场和中型经济体复制的业务模板，与其 USDT 的美元主导市场形成互补，同时规避了大型已开发市场较严格的监管障碍。