英国和美国正朝着在 2026 年实现稳定币监管规则对齐迈进。随着政策制定者寻求降低市场碎片化，并为跨境数字资产活动创造更清晰的路径。这一举措之际，两地都在推进正式的稳定币框架：在英国，英格兰银行和金融行为监管局（Financial Conduct Authority，FCA）已提出对系统性稳定币发行人的联合监管，并由 FCA 发布其稳定币发行政策声明；在美国，监管机构正在依据《GENIUS Act》实施规则，该法案为支付型稳定币建立了联邦框架。推动趋同之所以重要，是因为如 USDT 和 USDC 这类以美元为支撑的稳定币在全球范围内用于交易、支付、汇款和清算，而在缺乏监管协调的情况下，发行人可能面临重复的牌照要求以及不一致的储备标准。
英国与美国在 2026 年建立正式的稳定币监管框架
英国的做法将监管拆分在 FCA 和英格兰银行之间。FCA 将监管稳定币发行以及加密资产市场活动，而英格兰银行将监督可能带来金融稳定性风险的系统性稳定币安排。一份 2026 年 6 月的英格兰银行-FCA 联合文件称，当稳定币发行人同时落入两套监管框架时，两家监管机构将进行协调。较小的发行人和加密公司可能在行为准则和发行规则下开展业务，而更大的稳定币体系一旦被广泛用于支付或清算，将面临更严格的审慎与运营标准。
美国框架涉及联邦与州层面的许可、银行监管机构以及财政部。《GENIUS Act》为支付型稳定币建立了专门的监管体制。近期报告称，美联储正准备发布稳定币规则以征求公众意见。两国都希望稳定币能够做到充分背书、可赎回、储备透明，并由认可的金融主管部门进行监管。
跨境市场准入需要双重授权
如果一家受美国监管的发行人希望服务英国用户，仍可能需要获得 FCA 批准。寻求在美国进行分销的英国发行人，可能会面临联邦或州层面的要求。市场准入同样关乎交易所、托管机构、支付公司和银行，因为随着稳定币越来越多地在加密市场与代币化金融中充当清算资产。
英国的监管结构更为集中，而美国框架则包含多个联邦与州层面的参与者。两国在储备构成、利息支付/利息款项、破产处理、钱包监管以及系统性风险阈值方面也可能存在差异。对英国而言，稳定币监管对齐是其为保护自身作为全球金融中心的角色而进行的一揽子更广泛努力的一部分。由于该国在代币化和加密货币基础设施投资方面与美国、欧洲联盟、新加坡、香港以及阿拉伯联合酋长国竞争。
常见问题
英国与美国在 2026 年为稳定币建立了哪些监管框架？
在英国，英格兰银行和金融行为监管局提出了对系统性稳定币发行人的联合监管：FCA 发布其稳定币发行政策声明，而英格兰银行则聚焦于以英镑计价的系统性稳定币。在美国，监管机构正在依据《GENIUS Act》实施规则，该法案为支付型稳定币建立了联邦框架，并且美联储正准备发布稳定币规则以征求公众意见。
为何英国与美国正在推进稳定币监管对齐？
政策制定者希望降低市场碎片化，并为跨境数字资产活动创造更清晰的路径。若缺乏监管协调，稳定币发行人和服务提供商将面临重复的牌照要求、不一致的储备标准以及不确定的市场准入规则，这可能会提高企业成本并减慢在伦敦与纽约之间开展业务的公司的采用速度。
