富国银行周二上调了其年末金价目标至每盎司 $5,300-$5,500，并预计金价将进一步攀升至 2027 年底的 $5,800-$6,000。该行策略师在年中网络研讨会上给出了这一展望。富国银行全球股票与真实资产策略负责人 Sameer Samana 在承认金价跌破每盎司 $4,000 的风险的同时，维持长期看涨观点；同时他也将中东与东欧的持续冲突视为需要关注的背景因素。富国银行认为，此轮涨势源于结构性而非周期性力量，称持续的通胀压力、不断上升的政府债务以及较高的地缘政治不确定性是推动 2027 年期间金价走强的关键因素。
富国银行上调金价目标
周二，富国银行将其年末金价目标上调至每盎司 $5,300-$5,500，并预计金价将在 2027 年底进一步上探至 $5,800-$6,000。金价仍是该行最具信心的投资观点之一，因为策略师认为推动涨势的力量是结构性的而非周期性的。
Sameer Samana 在研讨会上表示：“对我而言，这是我们拥有的最高‘凸性’理念之一。要让黄金表现不佳，你需要全球各国都把赤字压下去，并捍卫价格稳定。就我看来，政策制定者总会选择走捷径，这就是黄金的理由。”
他补充道：“我认为最终你会在 2027 年看到某种带有六位数的走势，”指的是该行预计未来 18 个月内金价可能超过每盎司 $6,000。
结构性驱动因素支撑长期前景
富国银行认为，持续的通胀压力、不断上升的政府债务以及更高的地缘政治不确定性将继续在 2027 年前为黄金提供支撑。Samana 强调贵金属的多元化作用：“我们坚信黄金是一种额外的分散工具。在这个高度不确定的世界里，越来越多的中央银行正在寻找除美国国债和现金之外，还可以把储备停放在别处的东西。”
首席投资官 Darrell Cronk 将 2026 年的驱动因素概括为“地缘政治、地理以及地质”，强调中东与东欧持续的冲突，同时关键资源竞争也在加剧。他表示，这些趋势正在帮助重塑全球投资流向，并支撑对实物资产的需求。
通胀与财政赤字仍是关键因素
尽管富国银行预计通胀在年内下半年会在某种程度上放缓，但该行并不认为会回到疫情前十年那种低通胀环境。Cronk 表示，通胀受到关税、较高的能源成本以及不断增长的与人工智能相关需求的支撑。
Cronk 认为，市场仍在低估持续通胀和不断上升的财政赤字对债券收益率的影响。“我认为市场在一段时间里都把利率看错了，”他说，并指出富国银行在年初的预期是：美国国债收益率将高于华尔街的共识预测。他补充称，通胀溢价、期限溢价以及增长预期都指向长期收益率将维持在较高水平。
就通胀是否可能跑赢债券收益率这一问题，Cronk 表示，美联储仍受其双重职责约束，除非通胀出现实质性加速，否则不太可能激进收紧政策。虽然富国银行预计随着能源市场趋于稳定通胀会降温，但该行认为财政支出压力与结构性投资趋势仍将持续存在。
当前市场情境
黄金在过去两年强劲上涨后经历了急剧回调，之后仍在继续修复。其在 1 月创下历史新高。现货黄金最新成交价为每盎司 $4,357.10，当日上涨 0.61%。不过，金价仍较今年年初的高点下跌超过 20%。
Samana 承认，尽管黄金可能会出现阶段性的回撤，但长期的风险-收益状况仍然具有吸引力。“我认为最终你会在 2027 年看到某种带有六位数的走势，”他说。
除了黄金之外，富国银行也对工业金属持建设性看法，认为人工智能基础设施的支出、数据中心建设以及全球电气化趋势应继续支撑对铜及其他关键材料的需求。该行预计贵金属与工业金属都将从全球争夺战略资源并建设新一代技术的竞赛中受益。
常见问题
富国银行的年末金价目标是多少？
富国银行周二将其年末金价目标上调至每盎司 $5,300-$5,500，并预计 2027 年底进一步达到 $5,800-$6,000。
为什么富国银行对黄金维持看涨前景？
该行认为支撑 2027 年期间黄金走强的关键驱动因素包括：持续的通胀压力、不断上升的政府债务、更高的地缘政治不确定性，以及中央银行对在美国国债之外进行多元化需求的增加。
根据富国银行报告，当前金价是多少？
现货黄金最新成交价为每盎司 $4,357.10，当日上涨 0.61%，但价格仍较今年年初的高点下跌超过 20%。
