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11月来自亚洲工厂的数据讲述了一个许多人希望不会重演的故事:又一个月,又一次收缩。该地区的制造业巨头仍在与疲软的需求作斗争,尽管围绕美国贸易协议进展的噪音不断,但单子上并没有显示出任何人所期待的复苏。
这里引人注目的不仅仅是下降本身——更是这种脱节。贸易谈判成为头条新闻,官员们握手,框架协议被宣布。然而当你查看实际的工厂活动时?数字仍在下滑。单子依然疲软。生产线没有提升。
这超出了制造业指标的范围。当亚洲的工业引擎停滞时,它会影响商品需求、运输量,并最终影响市场的风险偏好。加密货币并没有脱离宏观现实,而真实经济活动的持续疲软往往使机构资金保持谨慎。
问题是:在情绪真正转变之前,还需要多少个月的基本面恶化?因为现在,贸易乐观情绪与实际需求复苏之间的差距不断扩大。