新西蘭央行決議降息25基點，紐元/美元短線躍升創三週高點，升勢能否延續？

**央行行動與市場反應**

週三央行決議公佈後，新西蘭央行如市場預期將官方隔夜拆款利率（OCR）從2.5%調降至2.25%，創下2022年中期以來的新低，並保留未來進一步寬鬆的可能性。消息發佈後，紐元/美元在短時間內拉升超過80個基點至0.5695，觸及近三週來的高位水準。

央行在聲明中提及，受經濟閒置產能影響，通脹預期將於2026年中期回落至2%左右，未來利率路徑將視中期通脹趨勢與經濟狀況而定。

**降息週期近尾聲，央行政策分化成推手**

值得注意的是，新西蘭央行在上月已下調50個基點後，隨後明確暗示會繼續降息。本次25基點的調整早被市場消化。然而，自去年8月累計，央行已經大幅降息超過3.25%，加上央行預測明年再降息25基點的概率較小，投資者開始認為新西蘭央行距離結束寬鬆周期已不遠。

另一方面，市場廣泛預期聯準會無論12月如何決策，明年都將踏入快速降息模式。兩國央行貨幣政策的走向差異成為推動紐元/美元上漲的核心驅動力。

**長期收益率風險需警惕**

不過投資者不應過度樂觀。10年期美債殖利率已跌至4%水準，在美國政府持續舉債融資需求以及通脹可能再度上升的背景下，投資者需要警惕「期限溢酬」（Term Premium）可能推高長期美債收益率。這一因素有可能制衡紐元/美元的升勢，短期內漲勢能否持續仍需更多時間來驗證。

**技術面提示風險，關鍵水準待突破**

從日線技術圖形來看，紐元/美元自7月1日破位0.6100後陷入中期下行趨勢。目前仍在下行通道內運行，表明整體下行趨勢尚未得到反轉，後續傾向於維持看跌立場。短期支撐位注意0.5500水準。

關鍵觀察點在於，若紐元/美元能夠有效站穩0.5730，則需要提高警覺，趨勢轉向上行的可能性將明顯升溫。但在此之前，升勢的確立仍需時間與價格的進一步確認。