SCHD 与 HDV：哪个高股息ETF在2025年带来更优的收益回报？

业绩差距：十年故事

在比较以股息为重点的交易所交易基金（ETF）时，数字讲述了一个引人注目的故事。施瓦布美国股息股票ETF (SCHD) 在过去十年实现了199.5%的总回报，远远超过了iShares核心高股息ETF (HDV)的143.1%。这56个百分点的业绩差距引发了关于投资策略和指数构建的关键问题，特别是对于那些寻求可靠股息收入的投资者。

这种差异源于根本不同的方法论。SCHD追踪道琼斯美国股息100指数，强调股息增长和可持续性，而HDV则跟踪晨星股息收益焦点指数，更注重当前收益水平。这种哲学上的差异极大地影响了长期财富的积累。

成本结构与收益率比较

施瓦布美国股息股票ETF的费用比率为0.06%，而HDV为0.08%，提供了一个适度但意义重大的成本优势。更重要的是，SCHD的股息收益率为3.8%，而HDV为3.1%，使其对追求最大现金分配同时降低费用的收入型投资者更具吸引力。

SCHD的资产规模为701亿美元，远超HDV的116亿美元，反映出投资者偏好在高股息ETF类别中选择成本更低、收益更高的选项。这一规模优势通常意味着更紧的买卖差价和更好的流动性。

最近表现差异

然而，最近的12个月表现显示出不同的情况。截止2025年11月中旬，HDV实现了3.6%的回报，而SCHD则录得负5.7%的回报，显示出以增长为导向的股息策略面临的逆风。在五年内，投资1000美元在HDV中增长到1400美元，而在SCHD中仅为1300美元，表明虽然SCHD在几十年中占优，但在特定市场条件下，HDV偶尔会略占上风。

投资组合构建与行业暴露

SCHD持有103只支付股息的股票，能源(20%)、消费防御(18%)和医疗(16%)的权重较大。其前三大持仓——安进、艾伯维和思科系统，体现了增长与收益的结合。

HDV采用更为精选的方法，持有75只股票，行业暴露更偏重于消费防御(25%)、能源(22%)和医疗(20%)。其最大持仓——埃克森美孚、强生和雪佛龙，偏向于大型、成熟的股息支付公司。

两只基金都保持结构简单，没有杠杆或货币对冲的复杂性。区别在于广度：SCHD的更大规模提供了更多的多样化，而HDV的集中策略可能更吸引偏好知名品牌和经过验证的股息历史的投资者。

股息增长优势

最关键的区别在于股息的可持续性指标。SCHD过去五年的股息支付增长了29.9%，反映出其对仍在扩大分红的公司的敞口。而HDV的股息增长明显落后，最新季度分红比五年前仅高出2.85%，让期待有意义分红增长的收入投资者感到失望。

这一差距揭示了为什么长期投资者应考虑ETF构建背后的战略意图。专注于当前收益的高股息ETF可能捕捉到成熟的支付者，但可能错过成熟股息增长者的长期增长潜力。

投资决策框架

对于优先考虑即时收入、在不确定市场中寻求成熟股息支付者的投资者，HDV是一个合理的选择。其在防御性行业的较大配置和蓝筹股的稳健持仓，可能在波动中提供心理上的安慰。

相反，具有更长投资期限、能够承受短期回撤的投资者，应偏向SCHD。较低的费用、更优的长期回报、加速的股息增长以及更大的资产规模，为10年以上的财富积累提供了有力优势。

两只ETF都没有采用复杂策略——它们都是直接的股票收益工具。决策的关键在于是追求最大化当前收益，还是优化长期总回报。SCHD十年的超额表现和增强的股息增长轨迹，使其成为大多数以增长为导向的收入投资者的更优选择，而HDV则适合那些更重视稳定性和即时分红而非扩张的投资者。