高金银开局强势！现货黄金突破4350美元 白银涨势凌厉

2026年首周行情概覽

新年伊始，贵金属市场迎来一波显著上涨。根据彭博社报道，黄金和白银在2026年交易首日就展现强劲表现，延续了2025年的亮眼成绩——金银双双创下自1979年以来最出色的年度涨幅。

现货黄金于周五(1月2日)开盘跳空上涨超过14美元，随后涨势加速。亚洲时段早盘金价一度触及4353美元/盎司，日内涨幅逼近35美元，展现多头力量。

现货白银表现同样亮眼，涨幅达2%，银价最高触及73.00美元/盎司水平。钯金与铂金也随之上扬接近2%。美元指数则下跌0.1%，美元疲软为贵金属提供支撑。

高金银背后的驱动力

彭博社分析指出，交易员对高金银后市看好，主要基于美国进一步降息和美元走弱的预期。然而短期内存在一个关键风险：广泛的投资组合指数再平衡。

由于金银已大幅上行，其在指数中的权重可能超过目标配置，这将迫使被动跟踪基金进行减仓操作。道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali在报告中警示：「未来两周内，纽约商品交易所白银未平仓合约的13%可能被集中抛售，这将导致价格快速回调。」

黄金技术面与交易逻辑

黄金升至4350美元附近后，短线震荡与获利回吐压力浮现。从技术角度看，若金价在回踩后能守住关键支撑区（近期上升通道下沿与前期密集区），中期趋势仍有望延续多头格局，市场可能演变为「强势整理后再度上攻」的典型形态。

反之，若再平衡抛压与美元反弹形成共振，金价跌破支撑位将进入「高位回撤—重新定价」阶段，短期波动区间势必被拉宽。

交易层面，黄金的避险与资产配置属性使其在降息预期不变的背景下更易吸引配置资金；但若出现「降息预期降温、美元走强、风险偏好上升」的组合变化，金价上方空间可能受限，走势转向高位整理。

白银走势：弹性更大、波动更烈

白银因兼具金融与工业双重属性，在本轮行情中表现更具弹性，市场情绪高涨时容易出现「放大波动」特征。目前白银在70美元上方运行并持续走高，趋势强势但也更易受资金面扰动。

道明证券提及的「Comex白银或出现较大规模减仓」风险正指向短线可能的快速回撤：若被动资金集中卖出叠加假期流动性偏弱，白银可能出现「下跌速度快于黄金」的情景。

结构上，白银的关键在于回调时能否守住重要支撑（前期突破位与均线密集区）。若回撤有限且快速企稳，仍可演变为「高位强势整理」并为下一轮上冲蓄势；若支撑失守，则需警惕更深的修正风险，波动幅度可能明显超越黄金。

短期展望与操作建议

短期内市场将面临两股力量的拉扯：降息与美元走弱预期提供趋势支撑，而指数再平衡与假期流动性偏弱带来阶段性抛压。

预期高金银的节奏更可能是：金银维持强势基调，但期间穿插数次急跌或快速回吐，尤其白银波动预计更为剧烈。投资者应重点关注美国利率预期变化、美元走向以及再平衡窗口带来的资金流向扰动。