现在想想智谱 AI 也是一个非共识的投资机会，一周的时间快翻倍了，原来市值不到 1000 亿。

上市的时候大家都以为它的商业模式是 to G (Government)，公司的经营利润很大一部分来自给企业和政府做 AI 一体机(私有化部署)，为此还雇佣了很多销售，这种一般都是一次性消费。
但市场忽略的是 GLM4.7 是真的强，其实早在两周前，智谱就因为卖的太多算力告紧，之后不得不每天限购。再到今天的 GLM5 发布，产品全面提价对比之前价格差不多翻倍了。评估一家公司最唯一的标准就是看它有没有提价能力，不过 AI 的变化太快了，今天还领先的模型隔几个月就被反超，DeepSeek 到现在也才过了一年而已。
还有其实现在的 AI 市值其实也挺贵了，让我想起了之前新能源车上市的热潮，现在蔚小理三家，市值最高的理想也才 1500 亿，小鹏和蔚来就更不用说了基本很难回上市高点。
最后 AI 之间的竞争可能也会和之前的新能源车的竞争一样，整个市场赛道变大了，盈利变多了，商业模式跑通了，但是股价还没之前未盈利的时候高。不过乐观估计，AI 公司的市值还是有机会到腾讯市值的 10% ，而腾讯和阿里看似风头不如这些风口上的 AI 公司，但其实他们早已入股。阿里在月之暗面持股超过 30%，minimax 超过 10%，智谱超过 5%，腾讯在这几个公司也有股份大约在 2.5%～5%。