# 香港稳定币牌照

香港在发牌，内地在收紧。
4 月 11 日消息，香港第二批稳定币合规牌照已经启动申请，富途证券、OSL 集团等机构被曝正在争夺入场资格。
但另一边，中国人民银行等 13 部委早已定调：稳定币 = 虚拟货币，继续严监管。
同一赛道，两种态度。
一个在拥抱，一个在隔离。
问题来了：资金，会往哪里走？#Gate广场四月发帖挑战 #香港稳定币牌照 $RAVE ‌

2026年Q1稳定币核心数据与趋势

2026年第一季度，稳定币总供应量达3200亿美元（历史新高，环比增80亿美元，增速为2023年Q4以来最慢），总交易额突破28万亿美元，占加密总交易量的75%（历史最高占比），成为加密市场流动性核心。

1. 发行格局分化

- USDC：供应量季度增20亿美元，因Circle拓展与Visa、Intuit等机构合作，叠加Solana链上结算需求（单链交易量6500亿美元）推动增长。
- USDT：供应量季度减30亿美元，2026年初以来赎回超40亿美元，与储备透明度争议相关；Tether已聘请四大会计师事务所启动首次全面独立审计，尚未完成。
- 非美元稳定币：供应量12亿美元，月转账额100亿美元，持有地址3年从4万增至120万。

2. 交易结构变化

自动化程序交易占比升至76%，零售级转账（单笔＜1万美元）降16%（最大单季跌幅）；剔除虚假交易后，实际支付背景的交易占比不足1%，机构算法策略成主要驱动力，或引发资金流向急剧转向风险。

3. 全球监管进展

- 美国：GENIUS法案（2025年7月立法）明确稳定币储备要求；CLARITY法案草案聚焦收益型稳定币定位（支付工具vs理财属性），影响产品设计。
- 欧盟：MiCA法规全面生效，2026年6月30日起强制要求系统重要性欧元稳定币60%储备存于银行，推高发行成本。