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**TRUMP关税暂停**
一场经典的“快进快出”（剧烈的反复波动）刚刚冲击了宏观法律格局。周二，美国联邦巡回上诉法院介入，临时阻止了下级贸易法院此前作出的裁定，即认定特朗普的10%全球关税违法。此举实际上等于按下了对先前仅几天前宣告的法律败诉结果的暂停键。
以下是事件经过。上周，美国国际贸易法院作出2-1的裁决，认定依据《1974年贸易法》第122条来实施这些“全面征收”的措施无效。该裁决明确禁止对提起诉讼的两家公司以及华盛顿州（后者通过华盛顿大学具备进口商身份）执行。但法院并未发布“一刀切”的禁令，因此针对其他170,000多名进口商的更广泛关税征收仍在继续。
现在，上诉法院已发出短期行政性暂停令，同时审议更长时间的暂停。直接结果是：获得临时救济的3方——两家公司和华盛顿州——在法律战继续期间必须恢复缴纳10%的关税。提起诉讼的各方有7天时间就任何延长该暂停的决定提出反对意见。
政府显然在努力让税收持续流入。政府律师警告称，如果让该裁决继续生效，将会严重削弱贸易议程；而司法部已经表示，如果上诉法院未能作出对他们有利的裁定，将准备向美国最高法院申请紧急救济。仅在3月份，作为第122条关税的征收额就有约80亿美元，因此风险是切实可感的。
对加密货币以及更广泛的风险资产而言，这些关税一直是持续存在的背景变量。它们在2月生效，并计划在7月到期，除非国会延长。贸易政策的不确定性助推了通胀

#Trump’s15%GlobalTariffsSettoTakeEffect
🌐 15% 全球关税即将到来——现在会发生哪些变化？
拟议的15%全球关税即将生效，贸易敏感行业已经开始做出反应。
关税不仅仅影响进口。
它们还影响供应链、生产成本、通胀预期和企业利润。
市场通常会经历三个阶段的反应：
即时的头条波动
行业轮动
政策预期调整
如果贸易成本上升，通胀压力也可能随之增加。
如果通胀上升，利率预期也会发生变化。
当利率预期发生变化时，资金会重新配置。
这不仅仅是政治动作——它也是一个流动性问题。
真正的问题是：
市场会吸收冲击……还是会激烈地重新定价？
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