Gate 研究院：ETF 资金重回净流入，韩国拟将虚拟资产纳入国家资产管理体系

摘要

• BTC 本周高位震荡偏弱，短线均线由多头排列转向横盘整理，ETH 延续补涨并明显跑赢 BTC，山寨季指数维持约 35，市场尚未进入全面山寨行情；稳定币总供给保持约 3,200 亿美元高位，Ethereum 主网 Gas Fee 继续维持历史低位。

• 热门代币方面，资金继续向 AI Agent、Ethereum 生态、RWA 及高弹性小市值资产轮动，AKE、Talus Network（US）及 Orbler（ORBR）位居涨幅前列；恐惧贪婪指数维持在 25，市场情绪仍处于“极度恐惧”区间，风险偏好修复慢于价格表现。

• 韩国拟将虚拟资产正式纳入国家资产管理体系，美国冻结逾 1.30 亿美元涉伊朗加密钱包资产，DTCC 启动首批代币化股票与美债真实交易，显示全球数字资产监管、合规及 RWA 基础设施建设持续推进。

• 本周资金面有所改善，美国加密货币 ETF 恢复净流入，BTC 与 ETH ETF 单日合计吸引近 1 亿美元资金；与此同时，主流资产资金费率维持中性，全网 24 小时爆仓约 20.9 亿元，空头回补成为短期行情的重要推动因素。

• 本周融资共披露 14 笔，资金主要流向 DeFi 风险管理、企业支付及 Layer1 基础设施等方向，其中 Gauntlet、Flex 与 ADI Chain 为融资规模居前的代表项目，机构资金继续关注底层金融基础设施建设。

• 未来 7 天市场预计迎来约 7,275 万美元代币解锁，整体解锁压力较此前有所回落，其中 ZRO、KAITO、DBR 为主要关注项目，相关代币短期流通供给变化值得持续跟踪。

行情点评

• BTC 行情 —— 在前期反弹动能降温、美国市场买盘偏弱且风险偏好保持谨慎的环境下，BTC 转为高位震荡偏弱走势。小时级 MA5 低于 MA10，MA10 与 MA30 基本纠缠，显示短线均线已由多头排列转向横盘压制，价格同时运行于三条均线下方，反弹需要重新获得成交配合。EMA 短周期拐头趋平，但中长期结构仍保持修复；MACD 动能转弱，快慢线差距收窄，尚未形成明确的新一轮上攻信号；RSI 回到中性区域，短线过热压力已经缓解。布林带方面，价格从上轨附近回落至中下轨区域，带宽收窄，说明波动率下降且方向仍待选择。下方 64,460 USDT 至 64,000 USDT 为第一支撑区，进一步支撑位于 63,700 USDT；上方 64,920 USDT 至 65,380 USDT 为主要压力带，突破后仍需面对 65,600 USDT 阻力。BTC 期权资金集中布局 7 月底 70,000–72,000 美元看涨目标，但同时保留 55,000–60,000 美元保护性 Put，反映市场整体偏多但仍重视下行风险，策略上关注 70,000/72,000 Call Spread，并以 66,000 美元和 IV 变化作为关键验证信号。

• ETH 行情 —— 在 Ethereum 机构化与隐私基础设施叙事升温、资金延续补涨轮动的市场环境下，ETH 保持震荡上行并跑赢 BTC。小时级 MA5 略低于 MA10，但二者仍位于 MA30 上方，说明快速拉升后进入高位整理，中期多头结构尚未破坏；价格贴近短周期均线，继续上攻仍需放量确认。EMA 短周期保持向上，中长期均线继续转为支撑；MACD 仍处正向区间，但柱体扩张放缓；RSI 在小时级别回落至中性偏强区域，4 小时级别仍偏热，追涨动能与回撤风险并存。布林带方面，价格保持在中轨上方，带宽维持扩张，趋势弹性仍强于 BTC。下方 1,906 USDT 与 1,893 USDT 为第一支撑，进一步支撑位于 1,864 USDT；上方 1,946 USDT 至 1,953 USDT 为主要阻力区，若有效突破，短线强势结构有望延续。

• 山寨币 —— 加密市场整体 24 小时表现偏弱，主流币种与多数山寨同向回落或窄幅震荡，热力图显示全面扩散式上涨并未形成。山寨季指数约为 44，说明市场尚未进入典型的山寨全面领涨环境。

• 稳定币 —— 稳定币总供给仍维持在约 3,200 亿美元高位，链上美元流动性“蓄水池”依旧充足，为现货与衍生品市场提供底层结算深度。

• Gas Fee —— Ethereum 主网 Gas 仍处历史极低区间，整体维持在 0.1 Gwei 以下，链上交互成本依然极低。

热门代币

过去 24 小时，BTC 在前一日反弹后转入窄幅整理，ETH 延续补涨并明显跑赢，GT 小幅回落；资金从 BTC 向 Ethereum 生态、RWA 与部分高弹性小市值资产轮动，市场内部表现分化。今日加密市场恐惧贪婪指数为 25，继续处于“极度恐惧”区间。价格并未同步大幅走弱，但美国现货市场买盘偏弱、宏观与地缘政治不确定性仍高，使情绪修复落后于价格表现。

AKE Akedo（+272.33%，流通市值 1,558.15 万美元）

根据 Gate 行情数据，AKE 现报 0.0007078 USDT，24 小时上涨 272.33%。Akedo 是面向游戏与 AI Agent 场景的 Web3 基础设施项目，试图通过可组合工具、智能代理和代币激励降低链游开发及玩家接入门槛。

AKE 的大幅上涨主要体现低位资产在高成交推动下的急速重估。其流通市值刚超过筛选门槛，价格弹性明显高于主流资产，但单日涨幅与成交放大程度均较极端，后续能否维持取决于新增事件、流动性与持仓结构的持续性。

US Talus Network（+31.29%，流通市值 7,743.56 万美元）

根据 Gate 行情数据，US 现报 0.035034 USDT，24 小时上涨 31.29%。Talus Network 是基于 Sui 生态构建的 AI Agent 基础设施网络，聚焦智能代理的开发、协调、链上身份与自动执行，US 用于网络激励和生态治理。

US 的上涨延续了 AI Agent 与高性能公链结合的交易主题。相较多数涨幅榜项目，其流通市值和成交规模更高，资金承接能力相对更强；但价格快速脱离短期成本区后，市场将更关注开发者活动、代理应用落地及生态增长能否匹配估值变化。

ORBR Orbler（+19.43%，流通市值 2,428.27 万美元）

根据 Gate 行情数据，ORBR 现报 0.02391 USDT，24 小时上涨 19.43%。Orbler 是面向 Web3 项目的增长与社区营销平台，提供任务激励、用户获取和生态推广工具，帮助项目将传统社交用户引导至链上应用。

ORBR 的走强反映资金向低市值 Web3 增长基础设施轮动。市场情绪仍处极度恐惧，但局部资金偏好具备明确应用场景和高弹性的标的；由于其成交深度低于头部资产，涨幅延续仍需真实用户增长与稳定交易量支持。

亮点数据

韩国拟将虚拟资产纳入国家资产管理法

The Block 于 2026 年 7 月 15 日报道，韩国企划财政部计划制定《国家资产基本法》，更新沿用自 1950 年、以房地产为核心的国家资产管理体系。新框架将把知识产权与虚拟资产等新型资产类别纳入管理，并按资产类别强化专业化运营与开发，推动国有资产管理从保存、出售转向价值创造。

韩国将虚拟资产纳入国家资产制度，意味着加密资产正从交易监管对象逐步转为政府可持有、管理和开发的资产类别。此举有望为公共部门托管、估值、处置和审计建立标准，并与韩国推进 CBDC、数字资产基本法和稳定币监管形成政策协同，但具体会计与风险管理细则仍待落地。

美国冻结逾 1.30 亿美元涉伊朗加密钱包资产

The Block 于 2026 年 7 月 16 日报道，美国财政部外国资产控制办公室将多个与伊朗有关的加密钱包列入制裁范围，相关行动导致超过 1.30 亿美元资产被冻结。美国财政部长 Scott Bessent 表示，这些措施属于打击伊朗利用数字资产规避制裁的行动，涉及稳定币与 Tron 等链上资金网络。

该事件显示稳定币发行方、中心化服务商与公开链分析已成为地缘制裁的重要执行环节。冻结能力有助于提升合规可信度，却也会强化市场对资产可审查性和中心化控制的讨论。对行业而言，制裁名单筛查、钱包风险识别和跨境稳定币合规成本将继续上升。

DTCC 启动首批代币化股票与美债交易

The Block 于 2026 年 7 月 15 日援引《华尔街日报》报道称，美国证券清算结算机构 DTCC 启动首批有限生产环境的代币化股票与美债交易。首批资产包括部分 Invesco QQQ Trust、Microsoft、Circle、SPY 及短期美债 ETF 份额，代币与传统证券可互换，并保留所有权、分红和治理权利。

这意味着这些代币化股票和国债已经不再是实验或模拟测试，而是真正在金融机构的正式业务系统中完成的真实交易，这是传统市场基础设施采用区块链的重要节点。相关资产可用于抵押品转移、回购和股票交易，并在许可链上结算，有望释放被占用流动性、缩短结算周期。若计划在 10 月全面上线，机构级 RWA 竞争将从发行端进一步延伸至清算与托管环节。

本周聚焦

美国加密货币 ETF 重回净流入，机构资金配置情绪持续修复

CoinMarketCap 数据显示，截至 2026 年 7 月 15 日，美国加密货币 ETF 单日录得约 9,884 万美元净流入，其中 BTC ETF 净流入约 6,800 万美元，ETH ETF 净流入约 3,100 万美元。从近一周资金流向来看，在经历此前短暂流出后，ETF 再度恢复净流入，显示传统资金配置需求有所回暖。

ETF 资金流向一直是观察机构风险偏好的重要指标。本周 BTC 与 ETH ETF 同步实现资金净流入，说明机构资金已不再局限于配置比特币，而是开始向以太坊等主流资产扩散。在稳定币立法推进、RWA 及代币化证券持续升温的背景下，ETF 资金回流有望继续改善市场情绪，并为现货市场提供一定流动性支持。

主流资产资金费率维持中性，市场杠杆情绪仍保持克制

截至 7 月 16 日，全市场平均资金费率约为 0.003%，BTC、ETH 等主流资产资金费率整体维持在 0% 附近的小幅正值，未出现此前牛市阶段普遍超过 0.02% 的高资金费率现象，各交易所之间费率差异也相对有限。

资金费率反映的是永续合约市场多空双方的持仓成本。本周资金费率整体保持温和，意味着虽然市场情绪有所改善，但杠杆资金并未出现明显过热，多头优势更多来自现货资金推动而非高杠杆交易。这种市场结构相较于资金费率持续高企的行情更加健康，也降低了短期因杠杆过高导致剧烈回调的风险。

全网 24 小时爆仓规模突破 3 亿美元，空头回补推动市场上涨

截至 7 月 16 日，过去 24 小时全网累计爆仓超 3 亿美元，其中空单爆仓超 1.8 亿美元，多单爆仓约 8.42 亿元，空头爆仓金额明显高于多头。爆仓金额排名靠前的资产主要集中在 BTC、ETH 等主流币种。

空头爆仓规模持续高于多头，说明近期市场上涨过程中，不少做空资金被迫平仓，进一步放大了价格上涨动能。从历史经验来看，大规模空头回补通常会推动短期行情快速拉升，但也意味着市场波动率同步提高。若后续没有新的资金持续流入，短期行情仍可能进入震荡整理阶段，市场需关注杠杆资金变化及爆仓规模是否进一步扩大。

融资周报

根据 RootData 数据显示，2026 年 7 月 9 日至 2026 年 7 月 16 日期间，市场披露了 14 笔加密及相关项目融资，涵盖 DeFi 基础设施、企业支付、Layer1 基础设施 等多个方向。其中融资规模排名靠前的项目如下：

Gauntlet

于 7 月 9 日披露完成 1.25 亿美元 Series C 融资，投资方为 SBI Holdings。

Gauntlet 是业内知名的链上风险管理与 DeFi 收益优化平台，早期主要为 DeFi 协议提供风险参数设计与压力测试，近年来逐步转向机构级 Vault（收益金库）管理与链上资产配置服务。本轮融资反映出，在稳定币、RWA 与机构资金持续上链的大趋势下，风险管理和收益基础设施正成为机构关注的重点方向。资金将主要用于拓展全球业务、丰富稳定币支持范围，并进一步完善机构级链上金融基础设施。

Flex

于 7 月 14 日完成 7,000 万美元 Series B1 融资，投资方包括 Halo Fund。

Flex 聚焦企业支付与金融科技基础设施，为企业提供支付、资金管理及金融服务能力。本轮融资体现出资本市场仍持续关注能够连接传统金融体系与数字资产生态的支付基础设施项目。随着稳定币支付和企业级金融服务持续发展，此类具备商业化能力的支付平台仍具备较强融资吸引力。

ADI Chain

于 7 月 13 日完成 5,000 万美元战略融资。

ADI Chain 属于 Layer1 基础设施赛道，本轮战略融资显示市场仍持续关注底层公链及基础设施建设。随着 AI、RWA 及跨链应用持续发展，新一代公链在性能、资产承载能力及生态建设方面仍具有长期投入价值，而战略投资也反映出产业资本对于底层基础设施布局的持续推进。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 数据，接下来 7 天（2026-07-16 - 2026-07-22） 市场将迎来约 7,275 万美元代币解锁，整体规模相较此前有所回落，但部分项目仍存在一定流通压力。解锁金额排名前三的项目如下：

• ZRO 将在未来 7 天解锁价值约 2,111 万美元 的代币，占流通供应量的 7.3%。

• KAITO 将在未来 7 天解锁价值约 1,344 万美元 的代币，占流通供应量的 7.3%。

• DBR 将在未来 7 天解锁价值约 1,038 万美元 的代币，占流通供应量的 11.6%。

参考来源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/

• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data

• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap

• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories

• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins

• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker

• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising

• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

• Jinse, https://www.jinse2.com/lives/510619.html

• Odaily, https://www.odaily.news/newsflash/478761

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