عملة مستقرة الخوارزمية sUSD، التي تعتبر حجر الزاوية في نظام Synthetix البيئي، قد انزلقت إلى أدنى مستوى لها في سنوات، حيث تراجعت إلى أقل من 0.7 دولار وسط تزايد المخاوف بشأن آلية ضمانها وضغط السيولة.
هذا الانخفاض الأخير يمثل تدهورًا حادًا من حالته الهشة بالفعل في وقت سابق من هذا الشهر، عندما تذبذب بالقرب من 0.83 دولار.
نظام تحت الضغط
تظهر البيانات من CoinGecko أن أعلى سعر لـ sUSD في الأيام السبعة الماضية كان 0.9032 دولار. ومع ذلك، منذ 14 أبريل، انخفض بشكل مستمر، ليصل إلى 0.86 دولار، ثم إلى 0.76 دولار، قبل أن يصل أخيرًا إلى أدنى مستوى له في 18 أبريل عند 0.664 دولار.
في وقت كتابة هذا التقرير، استعادت العملة المستقرة ما يقرب من 2% من قيمتها في الساعة الماضية، على الرغم من أن السعر الحالي البالغ 0.70 دولار لا يزال يمثل انخفاضًا بنسبة 8.8% خلال 24 ساعة. أداؤها عبر أطر زمنية أطول سيء بنفس القدر، حيث انخفضت بنسبة 29.3% خلال 30 يومًا و29.2% على أساس سنوي.
الوضع ليس أفضل مع نسخة sUSD من Optimism. لقد وصلت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 0.6476 دولار قبل ساعات، بعد أن انخفضت بنسبة 6.9% خلال اليوم الماضي و32.7% على مدار الشهر السابق، مما أثار مخاوف من احتمال حدوث حلقة مفرغة مميتة تذكرنا بانهيار UST الخاص بـ Terra.
في الوقت نفسه، لم تمنع زيادة متواضعة بنسبة 0.5% في سعر رمز SNX الأصلي لشركة Synthetix من الانخفاض بنسبة تقارب 26% في آخر 30 يومًا و77% من أعلى مستوى سنوي له.
المخاطر المتتابعة
تم تصميم sUSD للحفاظ على ربط 1:1 مع الدولار الأمريكي ويتم دعمه بواسطة رموز SNX المرهونة بموجب نموذج دين مضمون. ومع ذلك، فإن تمرير SIP 420 مؤخرًا، وهو إصلاح بروتوكول يهدف إلى تحسين كفاءة رأس المال، يبدو أنه قد أدى عن غير قصد إلى عدم استقرار عملة مستقرة.
أدى التحديث إلى تقليص نسبة ضمان القرض من 750% إلى 200% وانتقل إلى مجموعة ديون جماعية، مما أزال آلية التحكيم الرئيسية: لم يعد بإمكان المستثمرين الربح من شراء sUSD المنفصل لسداد الديون المخفضة.
لقد أدى ذلك على ما يبدو إلى وجود فراغ في الطلب من جانب المشترين. كما أشار مينا ثوكريل من أوكتو تشين، فإن غياب وحدة استقرار الربط قد ترك sUSD عرضة لضغوط بيع مستمرة، مع تزايد نقص السيولة وتركز برك AMM مما يزيد من تقلبات الأسعار.
المجتمع الكريبتو منقسم حول هذه القضية. بينما يصر البعض على أن خزينة Synthetix، التي تحتفظ بحوالي 30 مليون دولار في sUSD وأصول أخرى، يمكن أن تعمل كخط دعم لوقف المد، يرى الآخرون أنه لا يوجد سبب واضح للاحتفاظ بـ sUSD بدون خطة إعادة ربط واضحة. حتى مؤسس Synthetix كاين ووريك يبدو أنه قد احتضن الدعابة السوداء للحظة، حيث أعاد تسمية حسابه على X إلى “kain.depeg.”
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
