في الأشهر الأخيرة، سجلت DEXs على Solana أحجامًا تراكمية تتجاوز تلك الخاصة بإيثريوم، بينما تظل معظم العناوين نشطة لأقل من يوم واحد، وفقًا للوحات المعلومات على السلسلة والتحليلات الصناعية المتاحة على DefiLlama وDune وفي تقارير من وسائل الإعلام المالية مثل CoinDesk ( البيانات المحدثة حتى 7 سبتمبر 2025 ).
لقد أدت الأحجام القياسية والتكاليف المنخفضة إلى دفع النشاط على Solana إلى ذروته، مما عزز تجاوز إثيريوم في DEX خلال عدة فترات زمنية حديثة.
في الوقت نفسه، تسلط البيانات حول دوران العناوين الضوء على احتكاك هيكلي: قاعدة مستخدمين فائقة التغير، مع دورات سريعة واحتفاظ منخفض على المدى المتوسط. في هذا السياق، إليك الأرقام والطريقة والآثار المحتملة.
وفقًا للبيانات التي جمعتها فريق البحث لدينا، والتي تم تجميعها من لوحات المعلومات على السلسلة وتم التحقق منها من المصادر العامة اعتبارًا من 7 سبتمبر 2025، فإن ذروة حجم DEX على Solana قد حدثت على مدى عدة أشهر متتالية في عام 2025.
يلاحظ محللو الصناعة أن الديناميكية مدفوعة إلى حد كبير بالرسوم المنخفضة جدًا والنشاط الخوارزمي ( لصانعي السوق والروبوتات)، بدلاً من الزيادة النسبية في المستخدمين المتكررين.
لماذا الحجم في ارتفاع على سولانا
إن الجمع بين القدرة العالية على المعالجة، والرسوم المنخفضة، والنهائية السريعة يسهل التداول عالي التردد وعدد كبير جداً من المعاملات لكل مستخدم.
رسوم المعاملة في المتوسط تبلغ بضعة سنتات ( غالبًا < 0.01 دولار على L2) الخاصة بـ Solana، بينما على L1 الخاصة بـ إثيريوم تكون الرسوم أعلى بكثير (Artemis – مؤشرات Solana مقابل Artemis – مؤشرات إثيريوم ).
تخلق الفورية القريبة والسعة الشبكية الواسعة بيئة مثالية لصانعي السوق، والروبوتات، واستراتيجيات التداول عالية الدوران.
النتيجة: ارتفاع حجم DEX الذي، بينما يدل على نشاط تداول قوي، قد يعكس قاعدة مستخدمين أقل صلابة.
تحليل البيانات على منصات مثل DefiLlama وArtemis تسلط الضوء على الفترات التي تجاوزت فيها الأحجام الشهرية لـ DEX على Solana تلك الخاصة بـ إثيريوم. تم تغطية تحليل مقارن متعمق من قبل الصحافة المتخصصة ولوحات المعلومات المذكورة.
تدوير العناوين: المنهجية والنتائج
“التقلب” يشير إلى نسبة العناوين النشطة في نافذة زمنية T التي لا تظل نشطة في النوافذ التالية (24 ساعة، 30، 90، 365 يوم). تتيح هذه المقياس تقييم احتفاظ المستخدمين وإمكانية عودتهم.
تعريف تشغيلي: بدءًا من الفئات المحددة من اليوم الأول للنشاط، يتم قياس ما إذا كان عنوان ما يظهر مرة أخرى بعد 1 أو 30 أو 90 أو 365 يومًا على DEX من نفس السلسلة.
قاعدة البيانات: الأحداث على السلسلة المتعلقة بعمليات DEX (swap، إضافة/إزالة السيولة) والمعاملات ذات الصلة، مصفاة بشكل مناسب حسب السلسلة.
تشير تحليلات متعددة على السلسلة إلى استخدام “قابل للتخلص” للعديد من العناوين على Solana.
تظهر التقارير ولوحات المعلومات العامة أنه في نوافذ مختارة من 2024-2025، لا يعود أكثر من 96% من العناوين النشطة في يوم واحد في اليوم التالي (، بينما يحتفظ حوالي 0.2% فقط من العناوين بالنشاط لأكثر من 12 شهراً في بعض المجموعات التي تم تحليلها )، القيمة الدالة، انظر تحليل المجموعات على السلسلة: الطريقة والمخاطر (.
يجب الإشارة إلى أن مستويات الاحتفاظ لمدة 30 و 90 يومًا منخفضة وحساسة للغاية لدورات السوق وحملات الحوافز ) البيانات خاضعة للتحقق وإعادة العينة حسب الفترة وتشمل قائمة DEX (.
النتيجة الرئيسية: يمكن أن تت coexist أحجام شهرية عالية مع اعتماد هش إذا لم ينمو نصيب المستخدمين المتكررين بشكل متناسب.
التجاوز في الأحجام مقابل التبني طويل الأمد
تجاوز Solana لإثيريوم في DEX يدل على تفوق تشغيلي في السياقات عالية التردد.
ومع ذلك، لا يقيس مقياس الحجم بمفرده جودة الطلب: إذا جاءت الغالبية العظمى من الصفقات من عناوين عابرة، فإن الإشارة إلى نضوج النظام البيئي تصبح ضعيفة بشكل لا مفر منه.
النشاط المؤقت لا يعادل الاعتماد الدائم.
تقدم مجموعات العائد صورة أكثر موثوقية للاستدامة مقارنةً بقمم الإنتاج.
قاعدة “لزجة” تعزز سيولة أعمق، وفروق أفضل، وحوكمة أكثر تمثيلاً.
دور تقلب SOL
يمكن أن يبرز تقلب رمز سولانا الأصلي التداول المضاربي.
خلال فترات التقلبات الكبيرة في الأسعار ) التي لوحظت أيضًا في 2024–2025(، يميل المتداولون إلى تفضيل استراتيجيات قصيرة الأجل واستخدام العناوين القابلة للاستخدام مرة واحدة، مما يؤدي إلى زيادة النشاط ويعيق تحويل المستخدمين العرضيين إلى مشاركين مستقرين.
في الوقت نفسه، تجذب الرسوم المنخفضة وانخفاض الكمون الروبوتات والاستراتيجيات الخوارزمية )Artemis – Solana Metrics(، وهي مفيدة للسيولة التكتيكية ولكنها أقل توجهًا نحو بناء فائدة طويلة الأجل. للحصول على بيانات الأسعار والتقلبات اليومية، استشر مصادر السوق مثل CoinGecko – Solana.
مؤشر الأداء الرئيسي في لمحة
أحجام DEX الأخيرة: فترات مختلفة تظهر أن سولانا تتجاوز إثيريوم في الأحجام )DefiLlama – سولانا، Artemis – سولانا(.
تغير 24 ساعة: أكثر من 96% من العناوين النشطة في يوم واحد لا تعود في اليوم التالي، كما كشفت التحليلات على السلسلة المتاحة على Dune ) البيانات من 2024–2025، ليتم تكرارها بواسطة المجموعة (.
مجموعة مدتها 365 يومًا: حوالي 0.2% فقط من العناوين تحافظ على نشاط مستمر في بعض المجموعات التحليلية )قيمة دالة، تخضع لتعريف المجموعة والفلاتر(.
الرسوم: على Solana تبقى في حدود السنتات من الدولار، بينما على إثيريوم L1 تكون الرسوم أعلى بكثير.
المخاطر والزوايا المثيرة للجدل والأسئلة المفتوحة
حوافز مشوهة: يمكن أن تؤدي حملات المكافآت إلى تضخيم الأحجام بشكل مصطنع دون تحسين جودة المستخدمين.
القياس: أحجام DEX لا تميز دائمًا بفعالية بين الأنشطة المشابهة للغسيل والتداولات العضوية.
تمثيل مفرط للروبوتات: تأثيره على اكتشاف الأسعار وعلى رواية التبني لا يزال موضوع نقاش.
ما الذي يمكن أن يحسن الاحتفاظ على Solana
برامج الولاء الموجهة إلى المجموعات على مدى فترات زمنية تبلغ 30/90/365 يومًا، مع مقاييس شفافة وأنظمة مضادة للغش )انظر دليلنا حول برامج الولاء(.
منتجات DeFi ذات الفائدة الحقيقية - مثل الضمانات، الائتمان على السلسلة، أو طلبات الاقتباس الاحترافية - التي تحفز الإغلاق غير الانتهازي.
تسهيل عملية الانضمام بفضل تجربة المحفظة المحسّنة، وتجريد الحساب، والأمان عن طريق التصميم ) مزيد من التفاصيل في دليل انضمام المحفظة (.
"السيولة “الصبورة”: إن مشاركة المستثمرين المؤسسيين وصانعي السوق الذين لديهم آفاق زمنية تمتد لعدة أشهر يمكن أن يساعد في تعزيز قاعدة المستخدمين.
ملاحظة منهجية
تعتمد معدلات التبديل والاحتفاظ على تعريف المجموعات، ومجموعة DEX المضمنة )AMM/RFQ/المجمعات(، وعوامل تصفية مكافحة البريد العشوائي/البوتات المطبقة.
النسب المبلغ عنها )على سبيل المثال، >96% فقدان خلال 24 ساعة، ~0.2% احتفاظ بعد 365 يوم( مستمدة من تحليل الصناعة ويجب تكرارها مع منهجية واضحة على لوحات البيانات العامة مثل Dune أو Flipside Crypto للفترة قيد المراجعة )البيانات محدثة حتى 7 سبتمبر 2025، يتطلب أخذ عينات(.
الأصوات والاقتباسات
“الحجم العالي بدون عودة المستخدمين ينتج عنه إشارات ضعيفة لنمو الشبكة.” — ملخص متكرر في التقارير عن الاحتفاظ على السلسلة والتحليلات من قبل مشغلي السوق.
روابط مفيدة
كيفية قراءة أحجام DEX: المقاييس التي تهم
تحليل الفوج على السلسلة: الطريقة والمخاطر
الاستنتاجات
سولانا تُظهر قدرة تشغيلية متفوقة في DEX وتسجل أحجامًا متزايدة؛ ومع ذلك، فإن الاحتفاظ بالمستخدمين لا يزال نقطة ضعفها.
التحدي الرئيسي يبقى في تحويل النشاط عالي التردد إلى قاعدة من المستخدمين المتكررين، وتقليل الانسحاب وتوسيع “القاعدة الأساسية”. في هذا السياق، سيتحدد التوازن بين التكاليف المنخفضة، وتجربة المستخدم المثلى، والحوافز المنظمة جيدًا المسار الطويل الأمد للنظام البيئي.
قصير
بالنسبة للمستثمرين: راقب المجموعات لمدة 30/90/365 يومًا بالإضافة إلى الأحجام الشهرية. بالنسبة للمطورين: ركز على تحسين عملية الانضمام والحوافز ضد الاحتيال. للجميع: تحقق من البيانات على DefiLlama وArtemis وDune قبل التوصل إلى استنتاجات نهائية.
