أكثر عمليات إعادة تعيين الرافعة المالية حدة في التاريخ وتبديل المشترين: هل يمكن لسوق العملات الرقمية بعد أن تعصف به الدماء أن يرتفع بسهولة أكبر؟

وصفته مجتمع التشفير بأنه “تحطم سريع في عالم العملات الرقمية” في 11 أكتوبر، مما أدى إلى تبخر القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية بمقدار 450 مليار دولار في يوم واحد، ويمكن القول إنه كان أكثر عمليات تصفية الرافعة المالية حدة في التاريخ. ومع ذلك، يشير محللو البيانات داخل السلسلة إلى تفسير آخر: هذه ليست نهاية السوق الصاعدة، بل هي فرصة جيدة لتأكيد ما إذا كان المشاركون الحقيقيون لا يزالون موجودين في السوق.

(انتهت موسم التقليد! سوق العملات الرقمية فقدت 4500 مليار دولار في يوم واحد، المتداول يوجين: وداعًا لشركة احتياطي الأصول الرقمية )

من انهيار لونا إلى انهيار 10/11: هل نمت سوق العملات الرقمية؟

في رأي المحلل مورفي، فإن حجم وطبيعة الانهيار الحالي مختلف تمامًا عن انهيار لونا في عام 2022. في ذلك العام، انهارت الثقة في عالم العملات الرقمية بالكامل، واندفع المستثمرون بشكل هستيري إلى البورصات لتسييل أموالهم، حيث كان متوسط المعاملات اليومية في باينانس يتجاوز 50,000 BTC في ذلك الأسبوع، وكان ذلك هروبًا بلا حساب.

مرفي

في المقابل، شهدت الانهيارات الحالية تدفقًا صافياً للخارج لعملة BTC، حيث يتم سحب متوسط 5,338 عملة BTC يوميًا من البورصات. أشار مورفي إلى أن هذا يدل على أن الطلب من خارج السوق لم ينخفض بسبب ذلك، وربما لا يزال كبار المستثمرين يشترون عند انخفاض الأسعار.

إن مقارنة التدفقات الداخلة والخارجة لها دلالة كبيرة، حيث تشير إلى أنه حتى خلال هذه الانهيارات الحادة، فإن كبار المستثمرين الذين يتكبدون خسائر نظرية أكبر بكثير من المستثمرين العاديين، لا يزالون يفضلون زيادة حيازاتهم من BTC بدلاً من البيع في السوق.

بالنسبة له، ليست هذه بداية السوق الهابطة، بل هي فترة تصحيح لا يزال فيها الثقة.

Glassnode: أقوى “تنظيف للرافعة” في التاريخ

وصف مؤسسة التحليل داخل السلسلة Glassnode هذا بأنه “أخطر حدث لإعادة ضبط الرافعة المالية في التاريخ”.

في غضون بضع ساعات فقط، تم تصفية عقود بقيمة تزيد عن 1.91 مليار دولار، وانخفضت القيمة السوقية لـ BTC بمقدار 380 مليار دولار، حتى ظهرت أول شمعة حمراء عبرت 20,000 دولار، وشهدت أمس انتعاشًا على شكل حرف V بسرعة.

الأهم من ذلك، انخفض معدل التمويل إلى أدنى مستوى له منذ سوق الدب عام 2022، حيث تحولت بعض الأسواق إلى السلبية. هذا يمثل انحرافًا مفرطًا في البيع على المكشوف لرفع الأسعار على المدى القصير، مما يضع الأساس لـ “انتعاش قصير ( ضغط البيع على المكشوف، short squeeze )”.

في الواقع، ارتفعت BTC و ETH قليلاً إلى مستويات ما قبل الانخفاض. تعتبر Glassnode أن هذه العملية، على الرغم من قسوتها، هي عملية تطهير ضرورية لاستمرار السوق الصاعدة.

(ETH عاد إلى 4,100، هل يمكن لسوق العملات الرقمية أن يتعافى بسرعة من كارثة التسوية؟ )

إيفان: هيكل المشترين اليوم يختلف تمامًا عما كان عليه في الماضي، والاقتصاد الكلي هو السبب الرئيسي في التقلبات.

KOL @Evan_ss6 أشار من منظور هيكل رأس المال إلى أن هذه الدورة يقودها “جيل السوق الفورية”، بما في ذلك مايكل سايلور، وتوم لي، ومؤسسات ETF. إنهم والمستثمرون الذين جذبهم منطق الاستثمار لديهم مختلف تمامًا عن عصر الرافعة المالية السابق للمستثمرين الأفراد:

بالنسبة لهؤلاء الأشخاص، أغلق السوق يوم الجمعة وافتتح يوم الاثنين، ولم يروا حتى تلك الظل السفلي الطويل.

يعتقد أن العملات المقلدة تعرضت لضغوط شديدة في هذه المرحلة، ولكن الرافعة المالية للعملات الرئيسية لم تغلق أبداً، ومن الواضح أنها قد تضعف كثيراً من خلال عقود (OI): “ستكون الاتجاهات المستقبلية للسوق أكثر تأثراً بسياسات ترامب وعوامل الاقتصاد الكلي، بدلاً من العوامل الأصلية في مجال التشفير.”

بعد الغسل الدموي: سوق أكثر صحة، وصعود أخف وزناً

من مقارنة ماضي وحاضر مورفي، إلى بيانات غلاس نود داخل السلسلة، إلى تداخل أفكار إيفان، يبدو أن السوق ينقل إجماعًا: هذه الانهيار ليس نهاية العالم، بل يشبه إلى حد كبير عملية تنظيف تمهيدًا للموجة التالية من الارتفاع.

تبديل المشتري، وإزالة الرافعة، كل ذلك يجعل هيكل السوق أكثر صحة، مما يسمح للاعبين الذين يحتفظون بثبات بالخروج بشكل أكثر راحة في السوق بعد عمليات البيع المكثف.

هذه المقالة عن أعنف إعادة ضبط للرافعة المالية في التاريخ وتبديل المشترين: هل يمكن للسوق العملات الرقمية بعد النزيف أن يرتفع بسهولة أكبر؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.