بيتكوين ليست "ذهب رقمي" - إنها العملة الأم العالمية في عصر الذكاء الاصطناعي

العنوان الأصلي: قراءة ثلاثية للتاريخ والهندسة والمال: لماذا لن يزول البيتكوين؟

المؤلف الأصلي: @zzmjxy

المصدر الأصلي:

إعادة نشر: Daisy،财经火星

عندما تصبح مشاعر السوق باردة، دائمًا ما تعود رواية “بيتكوين قد ماتت” للظهور. الافتراض الأساسي لهذا الرأي هو: أن بيتكوين، باعتبارها تقنية بلوكتشين من الجيل الأول، ستُستبدل في النهاية من قبل اللاحقين، تمامًا كما كانت مصير جميع التقنيات الرائدة في التاريخ.

يبدو أن هذه الفرضية منطقياً لا تشوبها شائبة - لكنها خاطئة.

أولاً، لعنة الجيل الأول من التكنولوجيا واستثناء البيتكوين

الدروس التي تقدمها لنا تاريخ التكنولوجيا قاسية.

ويسترن يونيون - عملاق الاتصالات الذي سيطر على 90% من خدمات التلغراف في الولايات المتحدة عام 1866. في عام 1876، أراد ألكسندر غراهام بيل بيع براءة اختراع الهاتف لها، لكن الإدارة رفضت. لذا أسس بيل شركة الهاتف بيل، والتي تطورت لاحقًا إلى AT&T - أكبر شركة في العالم في القرن العشرين. وماذا عن ويسترن يونيون التي رفضت الهاتف؟ قيمتها السوقية اليوم 2.7 مليار دولار، وتحتل المرتبة 3990 عالميًا.

إنتل - اخترعت المعالج الدقيق التجاري في عام 1971، واحتلت هيمنة على شرائح الحاسوب الشخصي لمدة ثلاثين عامًا. في عام 2000، بلغت قيمة الفقاعة ذروتها 5090 مليار دولار. بعد 25 عامًا من اليوم، لا يزال المستثمرون الذين اشتروا عند القمة غير قادرين على استرداد أموالهم، حيث تبلغ القيمة السوقية 160 مليار - أقل من ثلث القمة. لم تُهزم من قبل “وحدات المعالجة المركزية الأسرع”، بل تركت وراءها بسبب التحول في الأجيال المعمارية (صعود ARM، وتفوق TSMC في عمليات التصنيع).

سيسكو - ملك بنية الإنترنت التحتية. في عام 2000، بلغت قيمتها السوقية أكثر من 500 مليار، متجاوزة مايكروسوفت لتصبح الأولى عالميًا. بعد انفجار الفقاعة، انخفض سعر السهم بنسبة 88%، لكن بعد ذلك تضاعف الدخل أربع مرات، ومع ذلك لم يعد سعر السهم إلى ذروته. تم استنزاف قيمة طبقة الأجهزة من قبل طبقة البروتوكولات وطبقة التطبيقات.

يبدو أن القاعدة واضحة للغاية: تُنشئ التكنولوجيا من الجيل الأول إثبات المفهوم، بينما تحصد التكنولوجيا من الجيل الثاني عائدات السوق.

ومع ذلك، بعد 16 عامًا من ولادة بيتكوين، الوضع مختلف تمامًا.

اليوم تبلغ قيمة سوق بيتكوين حوالي 1.8 تريليون دولار، مما يمثل أكثر من 58% من إجمالي سوق العملات المشفرة. في المرتبة الثانية، تأتي إيثريوم بحوالي 300 مليار، وهو أقل من سدس بيتكوين. جميع “قتلة إيثريوم” و"بدائل بيتكوين" معًا لا تصل حتى إلى نصف قيمة سوق بيتكوين. مرت 16 عامًا، ولم يتمكن أي من اللاحقين من استبدال بيتكوين، بل زادت الفجوة.

الفرق هو: التلغراف، الشرائح، أجهزة التوجيه هي أدوات، وقيمتها تكمن في كفاءة الوظيفة، وعندما تُستبدل الوظيفة، فإن القيمة تصبح صفر. بيتكوين ليست أداة، بل هي طبقة بروتوكول - نظام توافق عالمي غير مصرح به.

قيمة طبقة البروتوكول لا تكمن في سرعة تكرار الوظائف، وإنما في تأثير الشبكة، وعدم القابلية للتغيير، وتراكم تأثير ليندي. لن يتم استبدال TCP/IP “ببروتوكولات أسرع”، لأن تكلفة الاستبدال تتجاوز بكثير مكاسب الكفاءة.

منطق بيتكوين هو نفسه تمامًا.

ثانياً، التفسير الخاطئ للتحديد - من نظام الدفع إلى طبقة التسوية العالمية

أكبر معضلة سردية للبيتكوين هي أنه يتم تقييمه ك"نظام دفع" - ثم يتم الحكم عليه بالفشل.

تبطئ المعاملات، ورسوم مرتفعة، وسعة منخفضة. هذه الانتقادات كلها حقائق. لكنها تنتقد شيئًا لم تحاول بيتكوين أبدًا أن تكونه.

الدفع والتسوية شيئان مختلفان.

أنت تدفع في ستاربكس باستخدام بطاقة، وتكتمل العملية في ثانيتين. لكن هل تم تحويل هذا المال حقًا؟ لا. فيزا فقط تسجل التزامًا، والانتقال الفعلي للأموال يجب أن ينتظر التسوية بين البنوك - قد يكون في نفس اليوم، أو قد يستغرق عدة أيام. فيزا تعالج عشرات الآلاف من المعاملات في الثانية، لكنها تتعامل مع الالتزامات، وليس التسويات.

تسوية تعالج مشكلة أخرى: هل هذه الأموال انتقلت حقًا وبشكل نهائي من A إلى B؟ لا تزال التسوية النهائية بين البنوك العالمية تعتمد على SWIFT والبنوك المركزية في كل دولة - نظام يتطلب عدة أيام، ويحتاج إلى إذن، ويعتمد على وسطاء موثوقين.

بيتكوين ليس منافساً لفيسا. إنه منافس لـ SWIFT - طبقة تسوية عالمية غير مرخصة.

هذا ليس نظرية. وفقًا لبيانات دراسة Riot Platforms، فإن شبكة بيتكوين ستسجل أكثر من 19 تريليون دولار من المعاملات في عام 2024 - أي أكثر من ضعف عام 2023، مع ذروة يومية تتجاوز 30 مليار دولار. شبكة البرق، Ark، RGB - جميع هذه البروتوكولات L2 تعتبر سلسلة بيتكوين الرئيسية كنقطة تسوية نهائية. هذا هو الشكل الذي يجب أن تكون عليه طبقة التسوية: القاعدة الأساسية لا تسعى لتحقيق السرعة، بل تسعى لتحقيق الحتمية النهائية التي لا يمكن التراجع عنها.

من هذا المنظور، فإن “عيوب” البيتكوين هي في الواقع تصميمه: وقت الكتلة 10 دقائق، وحجم الكتلة محدود، ووظائف البرنامج محافظة - هذه خيارات مقصودة لضمان إمكانية تشغيل أي شخص لنقطة كاملة، والتحقق من كل التاريخ، وعدم الاعتماد على أي كيان مركزي.

إلهام TCP/IP

في السبعينيات، كانت مؤشرات أداء TCP/IP “سيئة” جداً - تأخير مرتفع، عرض نطاق ترددي منخفض، وعدم وجود تشفير أصلي. كانت SNA من IBM و DECnet من DEC أكثر “تقدماً” من الناحية التقنية. لكن TCP/IP انتصر. ليس لأنه أسرع، ولكن لأنه بسيط بما فيه الكفاية، مفتوح بما فيه الكفاية، وصعب السيطرة عليه.

بعد خمسين عامًا، لم يحاول أحد استبدال “بروتوكول أسرع” بـ TCP/IP. ليس لأنه لا توجد حلول أسرع، ولكن تكلفة الاستبدال أصبحت غير محتملة.

هذه هي الإلهام العميق لطبقة البروتوكول: بمجرد أن تصبح أساسًا للثقة، لم تعد الكفاءة هي المؤشر الأساسي، بل يصبح عدم القابلية للاستبدال هو الأهم.

إثبات قدرة التعاون البشري

في نوفمبر 2025، أكمل Bitcoin Core أول تدقيق أمني مستقل له منذ 16 عامًا، وكانت النتيجة: صفر ثغرات عالية الخطورة، صفر ثغرات متوسطة الخطورة.

وراء هذا الرقم حقيقة أكثر إثارة للدهشة: بروتوكول يدعم قيمة سوقية تقارب تريليونين من الدولارات، مع 41 مطورًا رئيسيًا فقط في جميع أنحاء العالم، وتمويل سنوي يبلغ 8.4 مليون دولار. بالمقارنة مع Polkadot - الذي تقل قيمته السوقية عن 1% من بيتكوين، مع إنفاق تطوير سنوي يبلغ 87 مليون دولار.

قد نكون قد قللنا من قدرة البشر على التنظيم الذاتي. بدون شركة، بدون مؤسسة، بدون رئيس تنفيذي، مجموعة من المطورين المنتشرين في جميع أنحاء العالم، يديرون أكبر بنية تحتية مالية لامركزية في تاريخ البشرية بموارد منخفضة للغاية. هذه في حد ذاتها تحقق لنوع جديد من أشكال التنظيم.

تتطور البنية التحتية أيضًا. تداول v3، Package Relay، Anchors المؤقتة - الهدف من هذه التحديثات هو نفسه: جعل L2 قادرًا على التثبيت بشكل أكثر موثوقية على السلسلة الرئيسية. هذه ليست تراكم وظائف، بل تحسين على مستوى الهيكل.

الاستراتيجية الكبرى للاتفاق: القطع الأخيرة قبل البتروكيماويات

آدم باك - مخترع هاش كاش، رائد فكرة آلية إثبات العمل لبيتكوين، والرئيس التنفيذي لشركة بلوكستريم - أشار مؤخراً إلى اتجاه بيتكوين في السنوات العشر المقبلة: يجب أن تكون L1 محافظة، الحد الأدنى، وأخيرًا “متحجرة” - ليس بمعنى عدم التحديث، بل يعني القيام بأحدث التحديثات الأكثر أهمية فقط.

قبل ذلك، يحتاج الأمر إلى استكمال بعض المصطلحات الأساسية: BitVM، Covenants، Simplicity. هذه المصطلحات لا تعني شيئًا لمعظم الناس، لكن هدفها المشترك واضح جدًا: جعل بيتكوين “طبقة ربط” قوية بما يكفي، ثم دفع جميع الابتكارات إلى L2.

خارطة الطريق هي: الحد الأدنى L1 → البديهيات الأساسية → الابتكار المتقدم → التصلب النهائي.

هذه استراتيجية شاملة على مستوى البروتوكول. إنها تشبه بشكل مذهل تطور TCP/IP: تظل البروتوكولات الأساسية مستقرة، وتتحقق الوظائف المعقدة على الطبقات العليا.

بيتكوين في جانب الدفع يبدو ضعيفًا، لكنه في الجانب الهيكلي يصبح أقوى. هذه تصميم، وليست عيب.

ثالثا، قيمة التقاط القيمة على مستوى البروتوكول - مكانة البيتكوين كعملة أم

TCP/IP هو واحد من أنجح البروتوكولات في تاريخ البشرية، لكنه يعاني من عيب قاتل: عدم وجود آلية لالتقاط القيمة.

أنشأت الإنترنت قيمة تقدر بتريليونات الدولارات، التي تتجه تقريبًا بالكامل نحو طبقة التطبيقات - جوجل، أمازون، ميتا. بروتوكول TCP/IP في حد ذاته ليس له قيمة. قام فينت سيرف وبوب كان بتغيير الحضارة الإنسانية، لكن البروتوكول نفسه لم يحصل على أي عائد اقتصادي.

هذه هي المعضلة الكلاسيكية في طبقة البروتوكول: كلما كانت الأساس أكثر انفتاحًا، كان من الصعب تحصيل الرسوم.

بيتكوين كسر هذا المأزق.

طبقة البروتوكول الأصلية المالية

بيتكوين من اليوم الأول كانت أصلية مالياً. نقل القيمة نفسه هو وظيفة البروتوكول، كل صفقة، وكل تسوية تتعلق مباشرة بتدفق BTC. نجاح البروتوكول مرتبط مباشرة بقيمة الرمز.

TCP/IP لا يوجد “عملة TCP”. HTTP لا يوجد “عملة HTTP”. لكن بيتكوين لها BTC.

عندما تصبح بيتكوين طبقة التسوية العالمية، فإن BTC تصبح تلقائيًا وحدة القياس لهذه الطبقة - بعبارات مالية، هذا هو العملة الأم (Numeraire).

مراقبة السلوك الفعلي للسوق: الأزواج الرئيسية للتداول في البورصة مقومة ببيتكوين؛ عند تخصيص الأصول المشفرة من قبل المؤسسات، يكون بيتكوين هو المعيار، بينما تكون الأصول الأخرى “تعرض المخاطر بالنسبة لبيتكوين”؛ معايير المخاطر للعملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، وشبكات الحوسبة الذكية مرتبطة في النهاية ببيتكوين. هذه ليست معتقدات، بل هي بنية السوق.

أكثر من الذهب بطبقة، أكثر من TCP/IP بطبقة

“الذهب الرقمي” قال نصف الحقيقة فقط.

الذهب هو مخزن للقيمة، لكنه ليس طبقة بروتوكول. لا يمكنك بناء تطبيقات على الذهب، أو تشغيل شبكة L2. قيمة الذهب تأتي من الندرة، لكنها لا تنتج تأثيرات شبكة.

بيتكوين هو تخزين القيمة وأيضاً طبقة البروتوكول. شبكة البرق، بروتوكول RGB، ومختلف L2 كلها مبنية عليها، ووجودها يعزز في المقابل تأثير شبكة بيتكوين. هذه هي منطق النمو المركب الذي لا تمتلكه الذهب.

من ناحية أخرى، TCP/IP هو طبقة البروتوكول، لكنه لا يلتقط قيمة. بيتكوين هو كل من طبقة البروتوكول ويمكنه التقاط القيمة.

لذلك فإن التوجه النهائي للبيتكوين هو: تأثير الشبكة التكنولوجي لـ TCP/IP + خاصية تخزين القيمة للذهب + القدرة الأصلية على التقاط القيمة المالية.

تراكب الثلاثة، وليس استبدال.

四، الزيادة في عصر الذكاء الاصطناعي - لماذا تغيرت الخلفية الكبرى

المنطق الثلاثة المذكورة أعلاه، كلها مبنية على استنتاج “العالم القائم”. لكن المتغير الحقيقي هو: نحن ندخل عصرًا مختلفًا تمامًا.

تربط الإنترنت بين الناس والبيانات. بينما تربط الذكاء الاصطناعي بين الخوارزميات، وقوة الحساب، والوكلاء المستقلين.

هذا ليس تغييرًا في الدرجة، بل هو تغيير في الطبيعة.

في عصر الإنترنت،主体 تدفق القيمة هو الإنسان - الإنسان يخلق المحتوى، الإنسان يستهلك الخدمات، الإنسان يتخذ القرارات. تم تصميم النظام المالي للإنسان، KYC، أوقات العمل، الحدود، الموافقة اليدوية - هذه الاحتكاكات يمكن تحملها من قبل الإنسان.

في عصر الذكاء الاصطناعي، ستشمل موضوعات تدفق القيمة عددًا كبيرًا من الوكلاء غير البشر. هناك قيد هيكلي رئيسي هنا: لا يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي استخدام النظام المالي الحالي.

ليس “غير مريح”، بل “غير ممكن”:

عميل الذكاء الاصطناعي لا يمكنه فتح حساب مصرفي - لا يوجد لديه بطاقة هوية، ولا يمكنه اجتياز اعرف عميلك (KYC)

لا يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي الانتظار للتسوية T+2 - دورة اتخاذ القرار الخاصة به هي بمستوى المللي ثانية

وكيل الذكاء الاصطناعي لا يفهم “أيام العمل” - إنه يعمل 7×24 ساعة

لا يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي تحمل الموافقة البشرية - أي عملية بشرية تعتبر عنق الزجاجة.

كل سمة من سمات النظام المالي الحالي ليست احتكاكًا بالنسبة للاقتصاد المدعوم بالذكاء الاصطناعي، بل هي عقبة أساسية.

الاقتصاد الخوارزمي يحتاج إلى عملة خوارزمية

عندما تبدأ وكالات الذكاء الاصطناعي في التداول الذاتي - شراء قوة الحوسبة، دفع استدعاءات API، تبادل البيانات، تسوية الخدمات - فإنها تحتاج إلى “عملة أم”. عملة يمكن لجميع الوكالات التعرف عليها، والثقة بها، واستخدامها كمعيار للتقييم.

الدولار الأمريكي غير مناسب لهذا الدور لأنه يعتمد على الوساطة من المؤسسات البشرية. الإيثيريوم غير مناسب لهذا الدور لأنه يمكن تغيير سياسته النقدية من خلال الحوكمة، ولديه قيادة واضحة - يمكن لفيتاليك ومؤسسة الإيثيريوم التأثير على اتجاه البروتوكول.

وبيتكوين - الحد الثابت البالغ 21 مليون، منحنى الإصدار القابل للتنبؤ، القواعد التي لا يمكن تعديلها من قبل أي كيان، بدون مؤسس، بدون مؤسسة، بدون مدير تنفيذي - تمتلك تمامًا جميع الخصائص المطلوبة لـ “العملة الأم لعصر الخوارزميات”. نعود إلى مجموعة البيانات التي تم تدقيقها سابقًا: 41 مطورًا، تمويل سنوي بقيمة 8.4 مليون دولار، صفر ثغرات عالية الخطورة. هذه ليست فقط معجزة في كفاءة رأس المال، بل أيضًا دليل قاطع على اللامركزية المطلقة والتعاون الذاتي التنظيم.

عصر الذكاء الاصطناعي ليس لجعل البشر بحاجة أكبر إلى بيتكوين، ولكن لجعل الذكاء غير البشري يحتاج لأول مرة إلى طبقة تسوية عالمية.

وهذا هو السبب في أن حجم الاقتصاد في عصر الذكاء الاصطناعي قد يتجاوز بكثير حجم الاقتصاد في عصر الإنترنت البشري. عدد مستخدمي الإنترنت هو 8 مليارات إنسان. قد يكون عدد المشاركين في الاقتصاد الذكي عشرات المليارات من الوكلاء المستقلين، الذين يقومون بملايين المعاملات الصغيرة في الثانية.

بيتكوين ليست في صراع للحصول على حصة في العالم القائم. إنها تعمل على تمهيد طبقة التسوية لعالم متزايد لم يتكشف بالكامل بعد.

الخاتمة: تقييم النهاية وعودة رأس المال

استعراض سلسلة المنطق في النص الكامل: بيتكوين ليست تقنية سلسلة الكتل من الجيل الأول، بل هي طبقة بروتوكول؛ إنها تتطور من خلال ترقية الهيكل لتصبح طبقة تسوية عالمية موثوقة حقًا؛ كأحد بروتوكولات المال الأصلية، فإنها تمتلك القدرة على التقاط القيمة بشكل طبيعي، وتصبح عملة الأم في عالم التشفير؛ ومع وصول عصر الذكاء الاصطناعي، ستوفر هذه العملة الأم سيناريوهات تطبيقية تفوق بكثير عصر الإنترنت.

إذا كانت هذه المنطق صحيحة، فإن نقطة تقييم بيتكوين لن تكون مجرد “ذهب رقمي”.

تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للذهب حوالي 18 تريليون دولار. وتبلغ القيمة الإجمالية للاقتصاد الرقمي العالمي تريليونات الدولارات. بينما ستتجاوز قيمة الاقتصاد في عصر الذكاء الاصطناعي مجموع الاثنين.

بيتكوين هو نقطة تقاطع هذه القيم. إذا كان مجرد “ذهب رقمي”، فإن قيمته تساوي 18 تريليون، حيث تبلغ قيمة كل BTC حوالي 850,000 دولار. إذا كان يحمل في الوقت نفسه تأثيرات شبكة طبقة البروتوكول واحتياجات التسوية في عصر الذكاء الاصطناعي، فإن هذا الرقم هو مجرد نقطة انطلاق.

فهم هذا المنطق النهائي يمكن أن يساعد في فهم سلوك السوق الحالي.

رحيل رأس المال المؤقت ليس “استسلامًا”. إذا كان الهدف طويل الأجل لـ BTC هو مليون دولار لكل عملة، فهل ستختار الأموال الذكية الشراء من 120 ألف، أم الانتظار حتى تنخفض إلى 80 ألف أو 50 ألف للدخول؟

كل عملية بيع على نطاق واسع هي انتقال للموارد من الأيدي الضعيفة إلى الأيدي القوية. وكل مرة يتم فيها سرد “بيتكوين قد ماتت”، يكون السوق قد أعاد تسعير نفسه عند مستوى أدنى.

مهمة بيتكوين لم تنتهِ بعد، بل بدأت للتو.