تقول جي بي مورغان إن الخطوة التالية للبيتكوين تعتمد الآن على قوة المستثمرين وليس ضغط المعدنين

تقول جي بي مورغان إن قوة استراتيجية المستثمرين الآن تتفوق على نشاط المعدنين في تشكيل مسار البيتكوين.

يتم تداول البيتكوين دون تكلفة الإنتاج النموذجية الخاصة بجي بي مورغان $90K بسبب ارتفاع أسعار الطاقة التي تضغط على المعدنين.

نسبة مايكروستراتيجي البالغة 1.13 واحتياطياتها الكبيرة تخفف من مخاوف البيع القسري مع ترقب الأسواق لقرار MSCI.

يحظى اتجاه البيتكوين قصير الأجل باهتمام كبير حيث يشير محللو جي بي مورغان إلى أن قوة استراتيجية المستثمرين أصبحت تلعب دوراً أكبر من نشاط المعدنين. تقول الشركة إن التموضع القوي والتدفقات المنتظمة يمكن أن يخففا الضغط، بينما قد يؤدي ضعف القناعة إلى زيادة التقلبات.

استراتيجية المستثمرين تتصدر مسار البيتكوين على المدى القريب

يجادل محللو جي بي مورغان بأن مسار البيتكوين قصير الأجل يعتمد بشكل كبير على مدى صمود استراتيجيات المستثمرين في ظل التقلبات الحالية. ويقولون إن التموضع القوي والتدفقات المنضبطة يمكن أن تساعد على استقرار الأصل، لكن ضعف القناعة قد يزيد من الضغط الهبوطي.

وأشارت الشركة إلى أن البيتكوين تم تداوله دون تكلفة الإنتاج النموذجية الخاصة بها، والتي وضعتها عند 90,000 دولار بعد التعديل على تغيرات صعوبة الشبكة وافتراضات الطاقة. وظلت أسعار الطاقة مرتفعة، مما قلص هوامش أرباح العديد من شركات التعدين.

وقالت جي بي مورغان إن “بعض المعدنين ذوي التكلفة العالية اضطروا إلى بيع البيتكوين”، حيث إن انخفاض الأسعار وضيق الهوامش قللا من قدرتهم على الاحتفاظ بالمخزون. وأضاف الفريق أن نشاط المعدنين لم يعد القوة الرئيسية في تحديد الاتجاه القادم للأصل. وأشاروا إلى أن وضعية المستثمرين وقوة الميزانية العمومية لدى الشركات الكبرى الحاملة للأصل أصبحت تحمل وزناً أكبر.

مؤشرات مايكروستراتيجي ومراجعة المؤشر تجذب انتباه السوق

وأشارت جي بي مورغان أيضاً إلى نسبة قيمة المؤسسة إلى حيازات البيتكوين لدى مايكروستراتيجي، والتي تبلغ 1.13 بعد تغيرات حادة في الأشهر الأخيرة. وقال المحللون إن هذا المستوى يقلل من احتمالية البيع القسري، كما أشاروا إلى احتياطي الشركة البالغ 1.44 مليار دولار.

وكتبوا: “إذا بقيت هذه النسبة فوق 1.0 وتجنبت مايكروستراتيجي بيع البيتكوين، فمن المرجح أن تطمئن الأسواق.” وقد تجاوزت حيازات الشركة 650,000 بيتكوين، ولا تزال هذه إشارة مهمة للعديد من المستثمرين. كما تراقب الأسواق قرار MSCI القادم بشأن ما إذا كانت ستزيل مايكروستراتيجي من مؤشرات الأسهم الخاصة بها.

انخفض سهم الشركة بالفعل حوالي 40% منذ بدء المشاورات. وقالت جي بي مورغان إن هذا الانخفاض يظهر أن المخاوف بشأن الاستبعاد قد تكون انعكست بالفعل على السعر. وأضاف المحللون أن سعر البيتكوين لا يزال يتداول دون تكلفة الإنتاج النموذجية. وأشاروا إلى أن هذا المستوى عمل كدعم مرن في الدورات السابقة. ويحتفظ إطارهم طويل الأجل بقيمة نموذجية تقارب 170,000 دولار إذا أصبحت ظروف السوق أكثر استقراراً.

ظهر مقال “جي بي مورغان: التحرك القادم للبيتكوين يعتمد الآن على قوة المستثمرين وليس ضغط المعدنين” على كريبتو فرونت نيوز. زوروا موقعنا لقراءة المزيد من المقالات الشيقة حول العملات الرقمية وتقنية البلوكشين والأصول الرقمية.