أصدرت دويتشه بنك (Deutsche Bank) يوم الأربعاء تقريرها الأخير، والذي يغطي لأول مرة Coinbase (رمز السهم: COIN) بتصنيف “شراء”، مع تحديد هدف سعر عند 340 دولارًا، وإذا تم تقديره بناءً على السعر الحالي للسهم، فإن مساحة الارتفاع المحتملة تصل إلى 40%.
وأشار محلل دويتشه بنك برايان بيديل إلى أنه مع دفع Coinbase بنشاط نحو استراتيجية “البورصة الشاملة”، لم يعد تحديد الموقع للمنصة يقتصر على تبادل العملات الرقمية، بل يتجه نحو منصة تداول شاملة تغطي الأصول المتعددة، والتمويل على السلسلة، والتطبيقات المشتقة.
وأفاد دويتشه بنك أن هذا التحول الرائع لـ Coinbase يتجه من الشعار إلى التنفيذ العملي، ومع إطلاق منتجات جديدة بشكل مستمر، ستتوسع السوق التي يمكن لـ Coinbase الوصول إليها بشكل مستمر، مما يضع أساسًا لنمو السنوات القادمة.
وفي وقت سابق، أعلنت Coinbase عن إطلاق سلسلة من المنتجات الثقيلة، بما في ذلك تداول الأسهم الأمريكية، وأسواق التنبؤ. يعتقد دويتشه بنك أن هذين المجالين سيحققان مساهمة حقيقية في الإيرادات بدءًا من عام 2026، مما يساعد الشركة على تقليل اعتمادها بشكل تدريجي على “رسوم المعاملات الفورية للعملات الرقمية”، وجعل هيكل الإيرادات أكثر تنوعًا واستقرارًا.
3 ركاب نمو رئيسيين
1. المشتقات هي القوة الدافعة الرئيسية
في نظر دويتشه بنك، تعتبر المشتقات هي جوهر النمو على المدى المتوسط والطويل لـ Coinbase.
وأشار التقرير إلى أن Coinbase أكملت مؤخرًا استحواذها على بورصة الخيارات Deribit، بالإضافة إلى إطلاق عقود دائمة منظمة في الولايات المتحدة، مما يفتح مجال النمو الهيكلي للشركة، خاصة بين المستثمرين المؤسساتيين.
ويتوقع دويتشه بنك أنه مع عودة السوق إلى وضعها الطبيعي تدريجيًا، ستستمر حصة المشتقات في الحجم الإجمالي للتداول وإيرادات Coinbase في الارتفاع، مما يجعلها قوة دافعة مهمة لتقييم الشركة.
2. العملات المستقرة وخدمات الاشتراك تدعم “الدخل المنتظم”
الركيزة الثانية للنمو تأتي من العملات المستقرة وخدمات الاشتراك.
وأشار دويتشه بنك إلى أن رصيد USDC على منصة Coinbase يواصل الارتفاع؛ وفي الوقت نفسه، تتوسع حالات استخدام العملات المستقرة في المدفوعات والنشاطات على السلسلة، مما سيساعد على زيادة الدخل المنتظم وتقليل الاعتماد على دورات التداول المتقلبة.
3. ذروة الاستثمار ستنتهي، ومرونة الأرباح تظهر
على الرغم من أن عام 2025 سيظل عامًا للاستثمار المكثف لـ Coinbase، إلا أن دويتشه بنك يعتقد أن المرحلة الأكثر كثافة في الإنفاق قد اقتربت من نهايتها.
وفي نظرة مستقبلية لعام 2026، يتوقع دويتشه بنك أن يبدأ معدل نمو الإيرادات في التفوق على معدل النمو في الإنفاق، مما يدفع هامش الربح للارتفاع بشكل طفيف، مع تقدير أن معدل النمو السنوي المعدل لـ EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) لـ Coinbase في العام المقبل سيتجاوز 20%.
وبسبب تماسك سوق العملات الرقمية مؤخرًا، تراجع سعر سهم Coinbase أيضًا، حيث يتداول حاليًا بالقرب من 245 دولارًا، وهو أدنى مستوى له خلال 7 أشهر. وقال دويتشه بنك بصراحة إن التماسك الحالي يوفر فرصة ممتازة للدخول، لأن السوق قد قلل بشكل كبير من تقديره لقدرة Coinbase على تحقيق أرباح طويلة الأمد بعد توسيع خط منتجاتها.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
ميجابنك تختبر العملات المستقرة عالميًا مقابل التحويلات المالية التقليدية - من الفائز؟ قال دونج روي بين: 200 ألف دولار تايواني هو "خط الفصل"
أظهرت التقارير العملية لمصرف ميگابانك أن العملات المستقرة تتفوق على البنوك التقليدية في التحويلات الصغيرة، حيث توفر وصولاً سريعاً وتكاليف أقل؛ لكن في التحويلات الكبيرة للشركات ومسائل الامتثال، لا تزال البنوك التقليدية تتمتع بمزايا واضحة. أكد رئيس مجلس الإدارة دونگ روي بين على أن كلا النوعين يجب أن يكون مكملاً للآخر وليس بديلاً عنه. يواجه انتشار العملات المستقرة تحديات تنظيمية.
動區BlockTempoمنذ 2 س
SBI VC Trade تطلق إقراض USDC بالتجزئة مع ارتفاع العملات المستقرة
تقوم SBI VC Trade، ذراع العملات المشفرة التابعة لـ SBI Holdings، بإطلاق منتج إقراض USDC في اليابان، مما يسمح للمستخدمين الأفراد بإقراض stablecoin من Circle إلى المنصة بموجب اتفاقيات محددة الأجل مقابل الفائدة. يحد العرض من التعريض لكل مستخدم إلى 5,000 USDC، حيث يتم التعامل مع القرض كأصل لـ SB
CryptoBreakingمنذ 5 س
SBI VC Trade تطلق خدمة إقراض USDC مرخصة في اليابان، العملات المستقرة تتجه نحو تطبيقات توليد العائدات
مجموعة SBI Holdings اليابانية الوساطة المالية ستطلق SBI VC Trade خدمة إقراض USDC في عام 2026، لتوفير عوائد سنوية للمستخدمين. هذه أول خدمة إقراض قائمة على العملات المستقرة في اليابان، مع معدل فائدة سنوي متوقع يبلغ 5%. لا تقدم هذه الخدمة خيارات عائد جديدة فحسب، بل تعمل أيضاً على توسيع التطبيقات المالية للعملات المستقرة، مما يعكس تركيز اليابان على الشرعية والمعايير التنظيمية للعملات المستقرة.
区块客منذ 12 س
مجلس الإدارة: Circle مصدر USDC يعين مسؤولاً سابقاً من Microsoft
أو
Circle مصدر USDC يعين شخصية بارزة من Microsoft للانضمام إلى مجلس الإدارة
خبر Gate، في 19 مارس، أعلنت Circle، الجهة المُصدرة لـ USDC، عن تعيين أحد كبار موظفي Microsoft للانضمام إلى مجلس إدارتها. يأتي هذا التعديل الإداري في وقت تصاعد المنافسة في مجال وكلاء الذكاء الاصطناعي (Agentic). Circle هي جهة إصدار USDC، ثاني أكبر عملة مستقرة عالميًا، وينظر إلى توسيع مجلس الإدارة هذا على أنه خطوة مهمة في استراتيجية تكنولوجيا الشركة.
GateNewsمنذ 12 س
محفظة جديدة تودع 200万 USDC في HyperLiquid وتفتح مركز شراء HYPE برافعة مالية 10x
Gate News Report: On March 19, according to Onchain Lens monitoring, a newly created wallet address deposited 2 million USDC into HyperLiquid and opened a 10x leveraged HYPE long position with a position size of 210,000 HYPE, currently valued at $8.29 million.
GateNewsمنذ 13 س
