على الرغم من أن بيتكوين قد تراجعت بأكثر من 30% في الأسابيع العشرة الماضية، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن شرارة السوق الصاعدة لم تنطفئ بعد.
وفقًا لبيانات Glassnode، لا يزال «القيمة السوقية المُحققة (Realized Cap)» لبيتكوين ثابتة عند 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى عدم حدوث انسحاب جماعي للسيولة من السوق، مما يوحي بأن نمط السوق الصاعدة لا يزال قويًا.
!
!
على عكس “القيمة السوقية الإجمالية” (Market Cap، السعر الحالي x إجمالي العرض المتداول) التي نشاهدها عادة، فإن هذا المؤشر داخل السلسلة له قيمة مرجعية أكبر. “القيمة السوقية المحققة” هي حساب إجمالي القيمة لكل بيتكوين استنادًا إلى “آخر سعر تحرك فيه داخل السلسلة”، مما يستبعد التلاعب المضاربي على المدى القصير، ويعكس “أساس التكلفة الفعلي الذي استثمره المستثمرون” و"حالة التدفق النقدي الفعلي."
بعبارة أخرى، عندما تتقلب القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير مع ارتفاع وانخفاض سعر العملة، تظل القيمة السوقية المحققة مرتفعة، مما يدل على أن حاملي العملات لا يرغبون في البيع، ولم تحدث خسائر كبيرة من التسييل.
وفقًا لبيانات شركة تحليل blockchain Glassnode، حتى مع تراجع بيتكوين بأكثر من 30% من ذروته التاريخية في أكتوبر، فإن “القيمة السوقية المحققة” لم تنخفض فحسب، بل استمرت في الارتفاع خلال فترة التصحيح، حتى استقرت مؤخرًا بالقرب من 1.125 تريليون دولار.
هذا الاتجاه يذكرنا بالوضع الذي حدث في أبريل من هذا العام عندما انفجرت “ذعر التعريفات”. في ذلك الوقت، انخفضت البيتكوين إلى 76,000 دولار، لكن مستوى الأموال داخل السلسلة لم يتراجع، ثم ارتفعت العملة بقوة وسجلت أرقامًا قياسية جديدة.
بالمقابل، في سوق الدب لعام 2022، مع انهيار أسعار العملات، انهارت ثقة المستثمرين، مما أدى إلى خروج大量 من الكتل الاستثمارية بخسائر، مما تسبب في انخفاض القيمة السوقية المحققة من 470 مليار دولار إلى 385 مليار دولار. ومع ذلك، لم تظهر السوق حالياً مثل هذه السلوكيات الهستيرية من “الهروب الكبير” أو “الاستسلام الجماعي”.
لذلك، بدأ المحللون يتساءلون عن نظرية “الدورة التي تستمر 4 سنوات” التي يعتبرها عالم العملات بمثابة معيار.
«سرد الدورة 4 سنوات» يهتز، هل سيكون هناك مفاجآت في 2026؟
مدير أبحاث Bitwise في أوروبا، أندريه دراجوش، يعتقد أن البيتكوين من المحتمل أن تتحرر من قيود “دورة الأربع سنوات”، مما قد يؤدي إلى ظهور ارتفاع غير متوقع في عام 2026.
أوضح أنه في ظل إظهار الاقتصاد العالمي للمرونة، واستمرار البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، فإن منحنى العائد يميل إلى التسطح، ويتوسع إجمالي السيولة، وغالبًا ما تضعف هذه البيئة الدولار، وتخبرنا التجارب التاريخية أن “ضعف الدولار” مفيد لعملة البيتكوين والأصول ذات المخاطر.
في رأيي، سعر البيتكوين الحالي يقلل بشكل كبير من تقدير البيئة الاقتصادية العامة الحالية، بمستوى يضاهي فترة الركود الناتجة عن جائحة كورونا ووقت انهيار FTX الذي أثار الذعر في السوق. لكن الآن، لا تظهر الولايات المتحدة أي علامات على الركود الاقتصادي، بل يمكن رؤية إشارات على تسارع النمو مرة أخرى.
!
_
إعفاء من المسؤولية: تهدف هذه المقالة فقط إلى تقديم معلومات السوق، جميع المحتويات والآراء هي للإشارة فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر وأسس بلوك. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم الخاصة وإجراء المعاملات، ولن يتحمل المؤلف وبلوك أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة الناتجة عن تداول المستثمرين.
_
العلامات: 2026Glassnodeتحليل القيمة السوقية المحققة للعملات المشفرة سعر السوق استثمار بيتكوين حركة السوق
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
نشاط شبكة إيثيريوم يحقق مستوى قياسي جديد، لكن سعر ETH انخفض بنسبة 30% خلال 6 أشهر، وتصنيف إيرادات الرسوم في المرتبة الثالثة
نشاط شبكة إيثريوم يحقق مستوى قياسي جديد، حيث تظهر العديد من المؤشرات زيادة كبيرة في عدد العناوين النشطة يوميًا وحجم استدعاءات العقود الذكية. ومع ذلك، انخفض سعر ETH بنسبة حوالي 30% خلال ستة أشهر، مما يدل على تدفق صافي لرأس المال، ويُعتقد أن حركة رأس المال تؤثر بشكل أكبر على السعر. على الرغم من أن إيثريوم يحمل كمية كبيرة من العملات المستقرة، إلا أن استيعاب قيمتها لا يزال غير مواكب لنمو استخدام الشبكة.
GateNewsمنذ 50 د
عناوين نشطة على إيثريوم تتجاوز 2 مليون وتحقق رقم قياسي تاريخي، لكن سعر ETH يظل تحت ضغط مستمر، وتدفق الأموال يصبح متغيرًا رئيسيًا
بلغت نشاط شبكة إيثريوم أعلى مستوى لها على الإطلاق، لكن سعر ETH لم يشهد ارتفاعًا مماثلًا، كما أن إيرادات رسوم المعاملات على السلسلة لم تزد بشكل ملحوظ. تظهر بيانات التداول أن العلاقة بين النشاط على السلسلة والسعر تضعف، وأن الطلب الجديد لم يتحول إلى زيادة في تقييم ETH، مما أدى إلى تدفق صافي للأموال خارج السوق. لا تزال العملات المستقرة تهيمن على نظام إيثريوم البيئي، لكن النشاط الاقتصادي الإجمالي يتوزع على الشبكات من الطبقة الثانية، مما يظهر انفصالًا بين استخدام الشبكة وقيمة الأصول المحتجزة.
GateNewsمنذ 1 س
مُحتفظو BTC و ETH على المدى القصير SOPR يعود للارتفاع منذ أواخر فبراير، مما يعزز مرونة السوق
أخبار Gate News، في 11 مارس، أصدر مركز أبحاث تقريرًا أشار فيه إلى أن حاملي BTC و ETH على المدى القصير بدأوا في الارتفاع مرة أخرى باستخدام معدل الربح الناتج (SOPR) منذ أواخر فبراير. يُستخدم SOPR لقياس ما إذا كان المشترون مؤخرًا يبيعون أصولهم بأرباح، ويشير ارتفاع هذا المؤشر إلى أن الطلب على السوق الفوري كان قويًا بما يكفي لامتصاص ضغط البيع العكسي، مما يعزز مرونة السوق.
GateNewsمنذ 1 س
أخبار اليوم عن XRP: ريبيل تحصل على ترخيصين وتضيف صندوق ETF لجذب الأموال، السوق يتجاهل المحفزات الإيجابية
لا تزال XRP أقل بنسبة حوالي 61% من ذروتها في نهاية عام 2025، ولكن هناك ثلاثة محفزات رئيسية لم يتم عكسها بشكل كامل في السوق: حصول Ripple على ترخيص مالي، استقرار جذب الاستثمارات لصندوق ETF الخاص بـ XRP، وزيادة حجم تداول XRP Ledger بشكل كبير. من الناحية الفنية، يتداول XRP بين مستوى مقاومة 1.50 دولار ومستوى دعم 1.30 دولار، مما يشير إلى احتمال حدوث اختراق.
MarketWhisperمنذ 1 س
البيتكوين يعود إلى 70,000 دولار ويثير مشاعر FOMO، سانتيمنت: BTC قد يشهد دفعة جديدة من الزخم الصاعد
ارتفعت أسعار البيتكوين إلى 70,000 دولار، وتحسن مزاج السوق، وزادت المناقشات الإيجابية على وسائل التواصل الاجتماعي، وارتفعت معنويات المستثمرين. أدت تصريحات ترامب حول الوضع في الشرق الأوسط إلى تخفيف مخاطر السوق، وزادت تدفقات الأموال المؤسسية من الثقة. على الرغم من أن مؤشرات المزاج لا تزال حذرة، إلا أن التصحيح السوقي قد يوفر أساسًا للانتعاش.
GateNewsمنذ 2 س
آرثر هيس يوقف شراء البيتكوين، وطباعة البنك الاحتياطي الفيدرالي هي نقطة الانطلاق
قال تاجر الأساطير آرثر هايز: على الرغم من توقعه أن تصل بيتكوين إلى 250,000 دولار في عام 2026، إلا أنه لن يستثمر أمواله في السوق الحالية. وأكد على ضرورة الانتظار حتى يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف سياسته وطباعة النقود قبل الدخول، وحذر من أن بيتكوين تواجه مخاطر هبوط قصيرة الأجل، مثل تصاعد الصراع بين إيران والولايات المتحدة، وانخفاض الدعم الفني إلى 60,000 دولار. على الرغم من موقفه الحذر على المدى القصير، إلا أنه لا يزال يحتفظ برؤية إيجابية طويلة الأجل تجاه بيتكوين.
MarketWhisperمنذ 2 س
