معهد Gate: فشل البيتكوين في الاستقرار فوق مستوى 90,000 دولار | إجمالي قيمة القروض الحقيقية (RWA) يتجاوز قيمة التبادل اللامركزي (DEX)

نظرة عامة على سوق التشفير

• BTC（-0.37%丨السعر الحالي 87,393 USDT）：لا تزال البيتكوين تتذبذب ضمن نطاق 86,000–90,000 دولار، حيث واجهت مقاومة بالقرب من 90,000 دولار أربع مرات منذ منتصف ديسمبر. الأداء السعري الأخير يبدو أكثر كمرحلة تصحيحية بعد تقارب التقلبات، وليس استمرارية اتجاه، حيث توصل طرفا السوق إلى توازن مؤقت. بمجرد أن ينجح السعر في اختراق منطقة المقاومة الرئيسية بين 90,000 و92,000 دولار، من المتوقع أن يعيد الزخم الصعودي فتح أبوابه. من الهيكل على السلسلة، تتجه البيتكوين تدريجيًا من مرحلة البيع الحاد السابقة إلى مرحلة الاستقرار. بالقرب من السعر الحالي، تتجمع كميات كبيرة من أوامر الشراء الفورية التي يمثلها الحيتان، وهو ما يتناقض بشكل واضح مع الهيكل السابق الذي كان يهيمن عليه المتداولون الأفراد وغياب المشاركين الكبار. مشاركة كبار المستثمرين في السوق الفوري غالبًا ما ترتبط بتخطيط مراكز طويلة الأمد، خاصة في بيئة منخفضة التقلبات ومتذبذبة، مما يعني أن مخاطر الهبوط تتراجع تدريجيًا مع استيعاب السيولة القوية للضغوط البيعية. على مستوى المؤسسات، سجل صندوق ETF للبيتكوين الأسبوع الماضي تدفقًا صافياً قدره حوالي 7.82 مليار دولار، مما يعكس تفضيل المؤسسات للحذر. إذا عاد تدفق الأموال إلى ETF بشكل مستمر، فسيكون ذلك إشارة مهمة لإعادة تشغيل السوق وتأكيد الاتجاه.
• ETH（-0.35%丨السعر الحالي 2,936 USDT）：يوضح أداء سعر إيثريوم مؤخرًا أن المزاج السوقي أصبح أكثر حذرًا، حيث ضعف الزخم الصعودي، لكن لم تتشكل سيطرة هبوطية فعالة. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تراجع ETH بعد محاولة اختراق حاجز 3,000 دولار إلى حوالي 2,900 دولار، مع زيادة حجم التداول، مما يعكس تصارع بين البائعين والمشترين، إلا أن المشترين لا يزالون يواجهون صعوبة في استدامة الزخم. إذا تمكن الطلب المستقبلي من دفع السعر لاختراق واستقرار فوق 3,000 دولار، فمن المتوقع أن يبدأ إيثريوم موجة صعود جديدة؛ وإذا فشل عدة محاولات للاختراق، فقد يتراجع السعر إلى حوالي 2,900 دولار، مع إعادة تجميع القوة عبر الوقت. من الهيكل على السلسلة، تراجع احتياطي إيثريوم في البورصات بشكل مستمر خلال معظم عام 2025، لكن مؤخرًا ظهرت إشارات طفيفة ومتتالية للانتعاش. قد يشير هذا التغير إلى أن بعض المتداولين بدأوا في تعديل مراكزهم بعد التصحيح المرحلي، أو أن مؤسسات تجهز مسبقًا قبل زيادة التقلبات المحتملة، ويستحق المتابعة المستمرة.
• العملات البديلة: خلال الـ 24 ساعة الماضية، تراجعت العملات البديلة بشكل طفيف، حيث انخفض XRP بنسبة 0.73%، وSOL تراجع بنسبة 0.61%. مؤشر موسم العملات البديلة عند 20، مما يدل على أن تفضيل السوق للمخاطرة قد تعافى قليلاً من القاع، لكنه لا يزال في منطقة حذر شديد.
• الاقتصاد الكلي: في 29 ديسمبر، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.35% ليصل إلى 6905.74 نقطة؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.51% ليصل إلى 48461.93 نقطة؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.50% ليصل إلى 23474.35 نقطة. حتى الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC+8 في 30 ديسمبر، سعر الذهب الفوري للأونصة يُبلغ حاليًا 4,332 دولار، بعد تصحيح كبير من أعلى مستوى تاريخي، مع ارتفاع طفيف خلال 24 ساعة بنسبة 0.01%.

استكشاف الرموز المميزة الرائجة

( ZBT ZEROBASE（+61.82%، القيمة السوقية المتداولة 37,463,800 دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، يُبلغ سعر رمز ZBT حاليًا 0.1704 دولار، بارتفاع بنسبة 61.82% خلال 24 ساعة. ZEROBASE هو شبكة بنية تحتية لامركزية للعملات المشفرة، تستخدم إثبات المعرفة الصفرية )ZKP### وبيئة تنفيذ موثوقة (TEE) لتحقيق حسابات قابلة للتحقق خارج السلسلة. يدعم منتجات مثل zkStaking و zkLogin و ProofYield، ويربط بين المؤسسات في DeFi وخصوصية المستخدم والأصول الواقعية.

السبب الرئيسي لارتفاع ZEROBASE هو حركة القطاع الخاص للعملات المشفرة، حيث يشير المحللون إلى أن تقنيات الخصوصية ستصبح ميزة تنافسية في 2026، ويعتمد المشروع على بنية إثبات المعرفة الصفرية، مما يتوافق مع متطلبات DeFi التنظيمية.

( ONT Ontology（+21.34%، القيمة السوقية المتداولة 66,898,700 دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، يُبلغ سعر رمز ONT حاليًا 0.07228 دولار، بارتفاع بنسبة 21.34% خلال 24 ساعة. Ontology هو مشروع سلسلة الكتل العامة من الجيل الجديد ومنصة التعاون بالثقة الموزعة، ويشمل دعمًا لنظام سجل موزع كامل ونظام عقود ذكية. يدعم هيكل Ontology شبكة السلسلة العامة، بالإضافة إلى تقديم خدمات السلسلة العامة الأساسية، يدعم أيضًا تخصيص سلاسل عامة مختلفة عبر إطار عمل Ontology، والتعاون بين الشبكات عبر بروتوكولات مختلفة.

ارتفاع ONT يعكس تأثير الاقتصاد الانكماشي، وشراكات عالية المستوى. في 1 ديسمبر، وافق مجتمع Ontology على اقتراح يقلل من إجمالي عرض ONG بنسبة 20%، مع قفل دائم لأصول بقيمة 100 مليون ONG. تساعد هذه الآلية الانكماشية على تقليل الضغوط البيعية، وتتماشى مع أهداف خارطة طريق Ontology بشأن المكافآت المستدامة للرهان. في 4 ديسمبر، أطلقت شركة Palantir مع Ontology و NVIDIA و CenterPoint Energy منصة Chain Reaction AI، التي تركز على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لشبكات الطاقة ومراكز البيانات، باستخدام حلول الهوية اللامركزية من Ontology، مما يعزز سمعة Ontology في مجال بنية تحتية Web3.

) ZRX 0xProject（+27.80%، القيمة السوقية المتداولة 145 مليون دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، يُبلغ سعر رمز ZRX حاليًا 0.1636 دولار، بارتفاع بنسبة 27.80% خلال 24 ساعة. 0x هو بروتوكول مفتوح المصدر للتداول المباشر، يهدف إلى تسهيل تداول رموز ERC20 على شبكة إيثريوم. يهدف البروتوكول إلى أن يكون معيارًا مفتوحًا ووحدة بناء عامة، لتعزيز التوافقية بين التطبيقات اللامركزية، بما في ذلك وظائف البورصات.

ارتفاع ZRX مدفوع بشكل رئيسي بمشاعر المستثمرين، حيث ذكرت تغريدة أن عقد ZRX/USDT على أحد البورصات حقق ربحًا بمضاعف 320% باستخدام الرافعة المالية، مما جذب العديد من المتداولين المقلدين. زاد حجم التداول الفوري على ZRX خلال 24 ساعة بنسبة 489% ليصل إلى 118.8 مليون دولار، مع نسبة حجم التداول إلى القيمة السوقية 0.74، مما يدل على نشاط سوقي عالي جدًا.

تحليل ألفا

قطاع RWA يتجاوز DEX من حيث TVL، ويحتل المركز الخامس في DeFi

في 29 ديسمبر، أصبح قطاع الأصول الواقعية (RWA) أحد أبرز قطاعات نمو DeFi في 2025، حيث حسب TVL، لم يكن RWA في بداية العام ضمن العشرة الأوائل، لكنه الآن يحتل المركز الخامس، متجاوزًا قطاع DEX. يبلغ إجمالي TVL الخاص بـ RWA حوالي 17 مليار دولار، وهو ارتفاع ملحوظ من حوالي 12 مليار دولار في الربع الرابع من 2024. يقود نمو RWA الطلب على الميزانيات العمومية، حيث في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، أصبحت سندات الخزانة الرقمية والائتمان الخاص أصولًا ذات عائد جذاب على السلسلة، كما أن وضوح التنظيم يقلل من عوائق دخول المؤسسات. من الناحية الهيكلية، لا تزال إيثريوم المهيمن على إصدار وتسوية RWA، وتسيطر شبكات مرخصة مثل Canton Network على المؤسسات.

يوضح هذا الاتجاه أن DeFi يتطور من “مدفوع بالتداول” إلى “مدفوع بالميزانيات العمومية”، حيث يعيد تفضيل المؤسسات للامتثال، والعوائد المستقرة، والسيطرة على المخاطر تشكيل الهيكل البيئي على السلسلة. مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة، وتراجع العوائد الأصلية على السلسلة، تتجه المزيد من الأموال نحو منتجات RWA المتمثلة في سندات الخزانة الرقمية المربوطة بأصول حقيقية، والائتمان الخاص، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، مع ارتفاع أسعار الذهب والفضة، تجذب السلع المرمزة المزيد من التمويل، ومن المتوقع أن ينتقل RWA في 2026 من “السردية الربحية” إلى أصول ماكروية وضمانات محايدة.

البيتكوين لم يتمكن من الثبات فوق 90,000 دولار، وسوق العام الجديد لا يزال في انتظار انتعاش الطلب

بعد ارتفاع البيتكوين إلى 90,000 دولار في نهاية العام، تباطأ الزخم، نتيجة نقص الطلب وضعف النشاط على السلسلة. مؤخرًا، تحول الطلب الظاهري على البيتكوين (الطلب السوقي للشراء - العرض الجديد للبيع) إلى سالب، ليصل إلى حوالي -3,491 بيتكوين، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر، مما يعكس توجه السوق نحو الحذر مع اقتراب نهاية العام. يشير التحليل إلى أنه فقط إذا تمكن البيتكوين من استعادة الثبات فوق 90,000 دولار، وارتفع الطلب مجددًا، يمكن أن يبدأ موجة صعود جديدة في بداية 2026.

يكمن التحدي الحالي في وجود فجوة بين التوقعات الصعودية طويلة الأمد (مثل توقعات بعض المحللين لبورصة 2026) وغياب الطلب القصير الأمد. يتطلب سد هذه الفجوة محفزات، مثل عودة تدفقات ETF الصافية، أو تغيرات في البيئة الكلية تعيد تفضيل المخاطرة. إذا لم يتعاف الطلب بسرعة، قد يظل البيتكوين يتذبذب بين 84,000 و90,000 دولار، مع احتمال حدوث تصحيح أعمق. لا تزال السوق بحاجة إلى تأكيد مزدوج من السيولة والمشاعر لبدء اتجاه حاسم.

سعر الفضة يقفز إلى أعلى مستوى تاريخي، وحجم التداول المرمّز للفضة يشهد نموًا هائلًا

تتسارع اهتمام الناس بالفضة نحو السوق المرمّز. في ظل استمرار ارتفاع سعر الفضة إلى أعلى مستوى تاريخي مع تقلبات مرحلية، يزداد النشاط على السلسلة وأسواق العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة. تظهر بيانات RWA.xyz أن حجم التحويل الشهري لصندوق iShares Silver Trust (SLV) المرمّز زاد بأكثر من 1200% خلال الـ 30 يومًا الماضية، وارتفع عدد المالكين بنسبة حوالي 300%، وارتفع صافي قيمة الأصول بنحو 40%.

من العوامل الدافعة، أن ارتفاع سعر الفضة يرجع إلى قيود العرض، وزيادة الطلب الهيكلي، والبيئة الكلية المواتية؛ بينما يعكس حجم الفضة المرمّزة رغبة المستثمرين في أصول منخفضة العتبة وقابلة للتجزئة ومتاحة على مدار الساعة، مما يعزز من دور الأصول المرمّزة في التنويع الدفاعي، ويساعد على تحسين سيولة السلع المرمّزة وقبول المؤسسات لها.
المراجع:

• Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT]###https://www.gate.com/trade/BTC_USDT###
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/rwas-surpassed-dexs-defi-tvl
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/btc-price-pauses-90k-what-will-trigger-new-year-rally
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/12/29/tokenized-silver-volumes-explode-as-metal-s-price-rises-to-record

[معهد Gate](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة أبحاث شاملة للبلوكشين والعملات المشفرة، تقدم محتوى عميقًا يشمل التحليل الفني، والرؤى الرائجة، ومراجعة السوق، ودراسات الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات قبل اتخاذ أي قرار استثماري. ()https://www.gate.com/[Gate] لا يتحمل مسؤولية أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.