هوانغ رنشيان 60 مليار دولار كيف ينفقها؟ من Groq إلى سجل شراء إنتل بالكامل

نڤيديا (NVIDIA) تقترب من قيمة سوقية تصل إلى 5 تريليون دولار، هوانغ رنشن يسيطر على 60.6 مليار دولار من السيولة النقدية ويقوم بحملات استحواذ على بيئة الذكاء الاصطناعي. في ديسمبر، توصلت إلى اتفاق بقيمة 20 مليار دولار لضم فريق، ووعدت باستثمار 100 مليار دولار في OpenAI، واستثمرت 5 مليار دولار في إنتل، و20 مليار دولار في سينوبسيس، و1 مليار دولار في نوكيا، لبناء إمبراطورية تكنولوجية.

استخدام استراتيجي لسيولة 606 مليار دولار من نڤيديا

حتى نهاية أكتوبر 2025، بلغت احتياطيات نڤيديا من السيولة والاستثمارات قصيرة الأجل 60.6 مليار دولار، أي 4.5 أضعاف ما كانت عليه في بداية 2023 (133 مليون دولار). يتوقع المحللون أن التدفق النقدي الحر لعام 2025 وحده سيصل إلى 96.85 مليار دولار، وربما يتجاوز 576 مليار دولار خلال الثلاث سنوات القادمة. هذا «الكمية الكبيرة من السيولة» يسبب «مشكلة»، وأجاب هوانغ رنشن بشكل واضح: الاستثمار الاستراتيجي الضخم هو أفضل تخصيص لرأس المال.

على الرغم من أن الشركة أنفقت 37 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم خلال الثلاثة أرباع الأولى من العام، إلا أن هوانغ رنشن وضع الاستثمار الاستراتيجي في أولوية أعلى. يعتقد أن الميزانية العمومية القوية تمنح الثقة للعملاء والموردين، وأن البيئة الاستثمارية هي «عمل مهم جدًا»، ويمكن أن تدفع مباشرة إلى زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وشريحة نڤيديا. هذا الكم الهائل من السيولة يتحول إلى حواجز تنافسية يصعب تجاوزها.

استراتيجية رأس مال نڤيديا لم تعد مجرد استثمار مالي بسيط، بل أصبحت «دفعة مقدمة» أو «استثمار مقابل وعد»، لتأمين العملاء الأساسيين، وربط الشركاء الرئيسيين، والتفاوض مسبقًا مع المنافسين المحتملين. في ظل تصاعد المنافسة في الذكاء الاصطناعي، فإن «مشكلة السيولة» لدى هوانغ رنشن هي في الواقع أقوى أسلحته. هذه الخطوة التي تبني «درع طاقة» لمملكة التكنولوجيا باستخدام رأس المال، تعيد تشكيل مشهد صناعة الذكاء الاصطناعي بأكمله.

إزالة التهديدات: استحواذ بقيمة 20 مليار دولار على Groq بطريقة «تفريغ»

في 24 ديسمبر، توصلت نڤيديا إلى اتفاق ترخيص تقني بقيمة حوالي 20 مليار دولار مع Groq. على السطح، تحافظ Groq على استقلاليتها التشغيلية، لكن في الواقع، ستدمج نڤيديا مؤسسيها، ومديريها التنفيذيين، وفريقها التقني الرئيسي بشكل كامل، وسيتم دمج قدراتها التقنية الرئيسية ضمن نظام نڤيديا. هذا يشبه دعوة مباشرة من هوانغ رنشن: «أنتم تقنيون جيدون، 20 مليار دولار، مع فريقكم وهياكلكم، تعالوا للعمل مع نڤيديا.»

هذه ليست عملية استحواذ عادية، بل دفاع استراتيجي دقيق وتكامل للقدرات. تكمن قوة Groq في بنية LPU (وحدة معالجة اللغة)، حيث يتم تخزين أوزان النماذج في SRAM بدلاً من HBM التقليدي، مما يحقق سرعة استنتاج عالية، وأحيانًا أسرع بعشرة أضعاف من GPU. هذا يهدد بشكل مباشر «ميزة التحكم في التأخير» لنڤيديا في سوق استنتاج الذكاء الاصطناعي. يعتقد الكاتب مارك بيكمان أن الاستنتاج هو المفتاح لنمو الحجم في العقد القادم.

من خلال هذه الصفقة، لم يقم هوانغ رنشن فقط بإزالة منافس يمتلك «بديل هيكلي حقيقي»، بل حول الابتكار الثوري للمنافس إلى وقود لتسريع نفسه. فإلى أين ستتجه Groq «المفرغة»؟ تظهر الصفقة أن خدمة السحابة الخاصة بـ Groq، وهي GroqCloud، تم فصلها. يتوقع المستخدمون بسوداوية أن GroqCloud، التي فقدت دعم الفريق الأساسي وخريطة طريق الشرائح، ستكون «خروفًا مذبوحًا»، وقد تواجه استحواذًا منخفض السعر أو التهميش التدريجي.

هذه «الصفقة التفريغية» أو «الاستحواذ على المواهب» تتيح تجنب التدقيق الصارم لمكافحة الاحتكار، مع تأمين التقنيات والمواهب الرئيسية. تشبه هذه الاتفاقية تلك التي أبرمتها Meta مع Scale AI، وGoogle مع Windsurf. وتشير هذه الحالات إلى اتجاه واضح: عندما يُثبت أن قدرة معينة لا يمكن الاستغناء عنها، فإن التعاون لم يعد هو النهاية، بل التواؤم هو الخيار النهائي.

بناء سور حماية بيئي: من تصميم الشرائح إلى شبكات 6G

منطق استثمار هوانغ رنشن واضح: تحويل الفوائض المالية إلى «سيطرة مرنة» على كل نقطة رئيسية في سلسلة قيمة الحوسبة الذكية الاصطناعية. استثمر 2 مليار دولار في سينوبسيس، الشركة الرائدة في برمجيات تصميم أشباه الموصلات، لدمج قدرات الحوسبة المعجلة مباشرة في أدوات تصميم جميع الشرائح المستقبلية. هذا يعني أن دورة تصميم الشرائح، من الهواتف الذكية إلى السيارات ذاتية القيادة، ستتقلص بفضل تقنيات نڤيديا.

الأكثر ذكاءً هو «تحويل العدو إلى صديق». هوانغ رنشن قدم 5 مليارات دولار كهدية لإنتل، خصمها التقليدي في مجال المعالجات. هذه الاستثمارات لا تعود فقط بالفائدة المالية، بل تخلق أيضًا تحالفات استراتيجية وتقنية عميقة. ستقوم إنتل بتطوير معالجات x86 مخصصة لمراكز البيانات الخاصة بنڤيديا، كما ستدمج نوى GPU الخاصة بنڤيديا في شرائح الحواسيب الشخصية من الجيل القادم، مما يفتح سوقًا استهلاكيًا ضخمًا أمام نڤيديا.

صفقات استثمارية رئيسية لعام 2025 لهوانغ رنشن

ربط النموذج: وعد باستثمار 100 مليار دولار في OpenAI، واستثمار 10 مليارات دولار في Anthropic مقابل التزام بشراء 30 مليار دولار

إزالة التهديدات في الاستنتاج: استحواذ بقيمة 20 مليار دولار على فريق Groq وتقنية LPU، وتوطين ابتكار الاستنتاج

التحكم في البنية التحتية: استثمار 2 مليار دولار في سينوبسيس، و5 مليارات دولار في إنتل، و1 مليار دولار في نوكيا لتطوير شبكات 5G/6G

الانتشار المبكر للتطبيقات: استثمار في القيادة الذاتية Wayve، والروبوتات البشرية Figure AI، والاندماج النووي Commonwealth Fusion

رؤية هوانغ رنشن لا تقتصر على مراكز البيانات فقط. مع تصاعد الطلب على الشبكات ذات التأخير المنخفض والنطاق الترددي العالي، أصبحت البنية التحتية للاتصالات ساحة معركة جديدة. استثمر 1 مليار دولار في نوكيا، بهدف تطوير شبكات 5G الأصلية للذكاء الاصطناعي و6G المستقبلية. تتناغم هذه الصفقات مع بعضها البعض، وتوجه نحو هدف واحد: جعل تقنيات نڤيديا تمثل نبضًا أساسيًا لا غنى عنه، من تصميم الشرائح، إلى الحواسيب الشخصية، وشبكات الاتصالات، وصولًا إلى الذكاء الاصطناعي النهائي.