جرايسكويل تتقدم بطلب أول صندوق تداول ETF لعملة Bittensor الفورية: هل يمكن لسعر TAO أن يقترب من 300 دولار خلال شهر واحد؟

قدمت شركة Grayscale Investments، أكبر مدير أصول عملات رقمية في العالم، بيان تسجيل S-1 رسميا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وتخطط لتحويله إلى صندوق تداول فوري مدرج في بورصة نيويورك تحت رمز GTAO. سيكون هذا أول منتج استثماري في الولايات المتحدة يوفر تعرضا مباشرا لرمز Bittensor الأصلي، TAO، مما يمثل المرة الأولى التي تدخل فيها السرد المتقدم الذكاء الاصطناعي + العملات الرقمية سوق رأس المال التقليدي في شكل منتج مالي متوافق مع التيار الرئيسي.

وبدعم من هذا الخبر، ارتفع سعر TAO فوق 223 دولارا خلال 24 ساعة، وبدأ السوق في مناقشة ما إذا كان بإمكانه الاستفادة من ذلك لتحدي حاجز 300 دولار في يناير 2026. يتزامن هذا الطلب مع الانتهاء من أول “تقسيم” لشبكة Bittensor في منتصف ديسمبر، حيث انخفض الإصدار اليومي من 7,200 TAO إلى 3,600 TAO. قد يتناغم الانكماش في جانب العرض مع جانب الطلب بسبب الحقن الضخم لرأس المال الذي تجلبه صناديق المؤشرات المتداولة، مما يضيف بعدا إبداعيا جديدا إلى سرد القيمة طويل الأجل ل TAO.

تطبيق الإنجاز: كيف يجلب الرمادي التداخل بين الذكاء الاصطناعي وسرد العملات الرقمية إلى التيار الرئيسي

عام 2025 هو عام يعرف باسم “السنة الأولى من المؤسسة” لسوق العملات الرقمية. على الرغم من ضعف الأداء السنوي للأسعار للأصول الرئيسية مثل البيتكوين، فإن التدفق المستمر للأموال من عمالقة التمويل التقليديين مثل بلاك روك وفيديليتي عبر قنوات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية يغير بشكل جذري هيكل القوة ومنطق التسعير في السوق. اليوم، تندفع موجة المؤسسية هذه من الأصول الأساسية مثل البيتكوين والإيثيريوم إلى مسارات متقدمة ذات سرديات أكثر تقسيما وإمكانات نمو. تطبيق Grayscale لصندوق Bittensor ETF هو الهامش الأكثر تمثيلا لهذا الاتجاه.

وفقا لملف Grayscale، يهدف صندوق ETF، المسمى Grayscale Bittensor Trust، إلى توفير مسار منظم وملائم للمستثمرين للحصول على فرصة للكشف عن رمز المرافق الأصلي لبروتوكول Bittensor، TAO. يخطط الصندوق للإدراج والتداول في بورصة نيويورك آركا، وهي مجلس نمو عالي في بورصة نيويورك. فيما يتعلق بترتيبات الحضانة، اختارت Grayscale شركة Coinbase Custody Trust Company وBitGo Trust، وهما أفضل مزودي خدمات الامتثال في الصناعة، ليعملا معا كأوصياء، وهو تصميم مصمم لتوفير أعلى مستوى من الأمان لقبول الأموال من الدرجة المؤسسية. ومن الجدير بالذكر أن هذا التطبيق المتاح للجمهور ليس أول تصميم لجرايسكييل على بيتنسور. سابقا، كان منتج الصندوق مفتوحا للمستثمرين المؤهلين من خلال الطرح الخاص. الهدف الأساسي من هذا التحويل إلى صندوق مؤشرات مدرجة هو “توسيع الوصول إلى المنتجات” بحيث يمكن تداولها في سوق مفتوح منظم للوصول إلى مجموعة أوسع من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.

ينظر إلى هذه الخطوة على نطاق واسع على أنها استمرار لاستراتيجية Grayscale لتعزيز قيادتها ك “مزود منتجات استثمار عملات رقمية على مستوى مؤسسي”. بعد أن نجحت في إدارة أكبر صندوق بيتكوين في العالم ودفعه نحو تحويله إلى صندوق تداول فوري، تقوم Grayscale بتكرار خبرتها المثبتة في تشغيل المنتجات إلى نقطة نمو جديدة قد تنفجر. Bittensor ليست عملة بديلة عادية، بل هي بروتوكول مصمم لبناء شبكة تعلم آلي لامركزية تتيح للباحثين حول العالم تدريب وتقييم والتداول باستخدام نماذج الذكاء الاصطناعي عبر شبكة البلوكشين الخاصة بها. تغليف مشروع “الذكاء الاصطناعي + البلوكشين” المعقد والمتقدم كهذا في منتج صناديق متداولة مألوف للمستثمرين التقليديين هو اختراق رمزي بحد ذاته. وهذا يعني أن سردية “الذكاء الاصطناعي اللامركزي”، التي كانت تقتصر سابقا على النقاشات في الأوساط الأصلية للعملات المشفرة، قد حصلت على تأييد ووصول من البنية التحتية المالية الرئيسية لأول مرة.

Grayscale Bittensor ETF (GTAO) طلب معلومات رئيسية

المتقدم والمنتج: استثمارات جرايسكل / صندوق جرايسكال بيتينسور (خطط للتحويل إلى صناديق تداول فوري)

البورصة المستهدفة: بورصة نيويورك أركا

رمز الأسهم المقترح: GTAO

الأصل الأساسي: TAO، الرمز الأصلي لشبكة Bittensor

الأمناء: شركة كوينبيس لحفظ الثقة، شركة بيتغو ترست

خلفية عن توقيت التقديم: بعد أسابيع من أول “تقسيم” لشبكة Bittensor (انخفض الإصدار اليومي من 7,200 TAO إلى 3,600 TAO).

التطورات الحالية: تم تقديم بيان تسجيل S-1 وهو في انتظار مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولم يتم الإعلان بعد عن الأسعار وتاريخ الإدراج المحدد.

صدى السوق والتكنولوجيا: النصف يلتقي بصندوق المؤشرات المتداولة، لعبة طويلة وقصيرة لسعر تاو

كانت وثائق طلب غرايسكيل مثل حصاة تلقى في بحيرة هادئة، مما أحدث تموجا فوريا في سعر السوق لشركة TAO. خلال 24 ساعة من الإعلان، تمكن سعر TAO من اختراق السعر وتأمين مركز رئيسي قصير الأجل عند 220 دولارا، ليصل إلى أعلى مستوى عند 223 دولارا، محققا زيادة طفيفة. رد الفعل الإيجابي في السوق ليس مفاجئا، حيث يضع هذا الحدث بشكل مثالي إيجابيا أساسيا مهما: تقسيم عرض العملة الأولي لشبكة Bittensor إلى النصف.

قبل أسابيع قليلة من تقديم Grayscale طلبها، نجحت شبكة Bittensor في تنفيذ أول حدث “نصف” لها منذ تأسيسه في منتصف ديسمبر 2025. تم تقليص عدد الوكالات الجديدة التي تصدر يوميا على الشبكة إلى النصف، من 7,200 إلى 3,600. تهدف آلية انكماش العرض الدورية هذه، المشابهة للبيتكوين، إلى التحكم في التضخم، وزيادة الندرة، ودعم القيمة طويلة الأمد للرموز نظريا. كان اختيار Grayscale للتقديم على صندوق ETF بعد فترة وجيزة من التقسيم في توقيت مناسب، مما سمح لروايات “تقلص العرض” و"انفجار الطلب المحتمل" بأن تتفاعل بنفس التردد. بدأ السوق يفكر في إمكانية أنه إذا تمت الموافقة على صندوق مؤشرات متداولة، سيفتح نقطة دخول جديدة شبه غير محدودة لمكتب تاو للصناديق المتوافقة، تماما مثل صناديق بيتكوين المتداولة. أي زيادة كبيرة في الطلب في سياق انخفاض العرض يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الرفع المالي على الأسعار.

ومع ذلك، يجب فحص الحماس قصير المدى تحت إطار تحليل فني أكثر هدوءا. عند النظر إلى المؤشرات الفنية، لم يظهر زخم TAO التصاعدي قوة ساحقة. مؤشر القوة النسبية لديه حاليا عند 49.31، تحت الخط المحايد 50 بقليل، مما يشير إلى أن قوى الشراء والبيع في حالة توازن مؤقت والمتداولين منقسمون حول الاتجاه التالي. اتجاه مؤشر تباعد التقارب للمتوسط المتحرك أيضا ثابت نسبيا، حيث يكون خط MACD تقريبا موازيا لخط الإشارة وخط الشريط قريبا من المحور الصفري، وكل ذلك يظهر أن السوق يفتقر إلى زخم الاتجاه من طرف واحد واضح. حاليا، أصبحت منطقة ال $220 محور المنافسة بين الفريقين الطويل والقصير (الجانب القصير والكبير)، حيث تعمل كمستوى دعم قريب الأجل ونقطة انطلاق لتحديد الخطوة التالية.

بالنسبة للثيران، الطريق التصاعدي واضح لكنه تحدي. يجب أولا أن يكسر سعر تاو بفعالية ويثبت عند مستوى المقاومة القوي عند 250 دولار. بمجرد تحقيق ذلك بنجاح، سيتم فتح الجانب المرتفع، والهدف التالي سينظر إلى 280 دولارا وفي النهاية يتحدى العلامة النفسية الصحيحة البالغة 300 دولار التي يناقشها السوق. يجب إكمال هذه العملية في يناير 2026، مما يعني نافذة زمنية ضيقة نسبيا. بالنسبة للهاببين، إذا كانت قوة الشراء غير مستدامة وانكسر السعر تحت دعم 220 دولار، فمن الممكن أن يسقط المزيد من مستوى الدعم النفسي والفني الأهم وهو 200 دولار. نتيجة هذه اللعبة الطويلة والقصيرة التي أثارتها أخبار ضخمة ستعتمد ليس فقط على الجاذبية السردية لصندوق المؤشرات المتداولة، بل أيضا على التقدم الكبير في معنويات السوق الكلية ونظام بيتينسور نفسه.

قيمة السرد: لماذا يعتبر Bittensor الخيار الأول لصناديق “الذكاء الاصطناعي + العملات الرقمية”؟

من بين آلاف مشاريع العملات الرقمية، لماذا اختارت Grayscale Bittensor كهدف تالي لتوسيع خط إنتاجها؟ السبب العميق وراء ذلك هو أن سرد “شبكة التعلم الآلي اللامركزية” الذي يمثله TAO يصادف الاتجاهين الرئيسيين في التكنولوجيا والاستثمار المالي العالمي: الذكاء الاصطناعي واستحواذ القيمة على البروتوكولات اللامركزية.

بنت Bittensor سوقا مفتوحا حيث يمكن لمطوري الذكاء الاصطناعي ربط نماذجهم المدربة بالشبكة والحصول على مكافآت برموز TAO بناء على فائدة نموذجهم ومساهمتهم في جهود الذكاء الاصطناعي الأخرى (كما تم تقييمها بواسطة آلية الإجماع في الشبكة). هذا يخلق دورة إيجابية: كلما كان النموذج أفضل، زادت المساهمة، وزادت المكافآت التي يتلقاها، مما يجذب المزيد من النماذج عالية الجودة للانضمام ويزيد من ذكاء وقيمة الشبكة بأكملها. تلعب TAO دور وسيلة الحوافز الأساسية، وطريقة الدفع، ورمز الحوكمة في هذه العملية. هذه الرؤية لديمقراطية تطوير الذكاء الاصطناعي، وتسويقه، وتحقيق توزيع دقيق للقيمة عبر البلوكشين تجعله مميزا بين العديد من مشاريع الذكاء الاصطناعي للعملات، مع نموذج اقتصادي قوي وإمكانات تنمية بيئية طويلة الأمد.

والأهم من ذلك، أن هذه الرواية مفهومة وجذابة للغاية في أسواق رأس المال التقليدية. في عام 2025، وعلى الرغم من الضغط على أسعار الأصول الرقمية الرقمية، يركز قطاع التكنولوجيا العالمي على الاستثمار بلا منازع على الذكاء الاصطناعي. من شرائح Nvidia إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي المختلفة، يلاحق رأس المال بشكل محموم أي هدف متعلق بالاستخبارات. يوفر الإطلاق المحتمل لصندوق Bittensor أداة موحدة للصناديق التقليدية، ومكاتب العائلات، وحتى المستثمرين الأفراد الذين يشعرون بالتفاؤل بشأن مستقبل الذكاء الاصطناعي لكنهم غير راغبين أو غير قادرين على التعامل مباشرة مع تقنيات العملات الرقمية المعقدة. يترجم بذكاء الابتكارات الأصلية لعالم العملات الرقمية إلى لغة تفهمها وول ستريت وتتاجر بها.

بالإضافة إلى ذلك، يعكس قرار Grayscale أيضا تطور منتجات الاستثمار في العملات الرقمية من “عالمية الأصول” إلى “الخصوصية السردية”. تتوافق صناديق البيتكوين المتداولة مع سرديات “الذهب الرقمي” و"التحوط الكلي"، بينما تتوافق صناديق إيثيريوم مع سرديات “الحاسوب العالمي” و"التمويل اللامركزي". أما صندوق Bittensor ETF، فيهدف إلى احتكار المسار المبتكر ل “الذكاء الاصطناعي اللامركزي”. في عصر يزداد فيه ميل المستثمرين المؤسسيين إلى تنفيذ التخصيص الموضوعي والمعتمد على المسارات، لا شك أن من الأهمية الاستراتيجية البعيدة المدى أن يشغل مدخل منتجات الامتثال بشكل استباقي بسرد نمو عالي.

المخاطر والتحديات القادمة: الطريق من التقديم إلى 300 دولار ليس سهلا

على الرغم من التوقعات المثيرة، يجب أن يشير التحليل العقلاني إلى أنه من وثيقة طلب صندوق المؤشرات المتداولة إلى سعر TAO البالغ 300 دولار، هناك العديد من الشكوك والمخاطر بينهما. يجب أن يكون أي مستثمر يلاحق هذه السردية على دراية بهذه التحديات.

الخطر الأساسي والأكثر إلحاحا هو “عدم اليقين بشأن الموافقات التنظيمية”. تقديم وثيقة S-1 هو مجرد بداية لعملية مراجعة طويلة. ستراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات الطلب بعناية، وستشمل مخاوفها الأساسية حتما ما إذا كان يمكن تعريف TAO ك “منتج غير أماني”، وما إذا كانت شبكة Bittensor لامركزية بما فيه الكفاية، وما إذا كانت أنظمة الحفظ وتنظيم السوق مكتملة، وما إذا كانت تستوفي جميع متطلبات حماية المستثمرين. على الرغم من أن البيئة السياسية الأمريكية الحالية ودية نسبيا لصناعة العملات الرقمية، إلا أن عملية المراجعة ليست سلسة عندما يتعلق الأمر بفئة أصول جديدة ومعقدة كهذه، والتي قد تستغرق شهورا أو أكثر. أي تأخير أو تقلبات في نتائج الموافقة قد يؤثر على معنويات السوق والأسعار.

ثانيا، لا يمكن تجاهل ضغط بيئة السوق الكلي. كان الأداء العام لسوق العملات الرقمية في عام 2025 ضعيفا، حيث سجل البيتكوين حتى انخفاضات منذ بداية العام. ينبع هذا الضعف بشكل أساسي من الرياح الاقتصادية الكلية غير المتوقعة ونفور المستثمرين من المخاطر. إذا فشل البيئة الكلية في التحسن في أوائل 2026 واستمرت الأصول العالمية في التعرض للضغط، فقد يكون من الصعب تحمل فوائد صندوق تداول واحد موجة من التراجع النظامي. سيختبر ارتباط TAO مع سوق العملات الرقمية ككل، وبيتكوين بشكل خاص، بشكل كبير خلال فترات الانخفاضات في السوق.

وأخيرا، تطوير ومنافسة نظام بيتينسور النظامي هو أمر أساسي. تجلب صناديق المؤشرات المتداولة الأموال والاهتمام، لكن حجر الأساس للقيمة طويلة الأمد للأصول هو دائما المنفعة الفعلية للشبكة الأساسية، ونشاط مجتمع المطورين، وتقدم تنفيذ التكنولوجيا. تحتاج Bittensor إلى إثبات أن نموذجها لشبكات التعلم الآلي اللامركزية ليس فقط ابتكارا نظريا، بل يدعم أيضا إنتاج نماذج وخدمات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة والمنافسة. وفي الوقت نفسه، يجب أن تواجه منافسة شديدة من عمالقة الذكاء الاصطناعي المركزي ومشاريع الذكاء الاصطناعي اللامركزية الأخرى. إذا لم يرق التطور البيئي إلى التوقعات، فإن تأثير الهالة الذي تسببه صناديق المؤشرات المتداولة سيختفي في النهاية وسيعود السعر إلى الأساسيات.

عند النظر إلى تطبيق صندوق Bittensor ETF من Grayscale هو بلا شك دفعة قوية ل TAO ويضعه في مركز منصة سوق رأس المال الأوسع. يخلق نافذة سردية رائعة للانتقال من 220 دولار إلى 300 دولار. ومع ذلك، فإن نجاح هذا التأثير لا يعتمد فقط على التقدم السلس في تطبيق هذا الورقة، بل أيضا على التوقيت الكلي، والمزايا الجغرافية التنظيمية، و"الناس" في تطور البيئة نفسها. بالنسبة للمشاركين في السوق، هذه تجربة رائعة في تسعير موجة سرديات الابتكار والمؤسسات في مسار الحدود عالي المخاطر والتقلبات. ستوفر النتائج نموذجا قيما لمسار “الذكاء الاصطناعي + العملات الرقمية” بأكمله وحتى لمسار المؤسسات الأوسع للعملات البديلة.