نظرة عامة على توقعات العملات المشفرة لعام 2026: ملخص من خمس مؤسسات، تقرير من 500 صفحة في لمحة واحدة

موت دورة المضاربة في العملات المشفرة، والنضوج الهيكلي يهيمن على 2026

توصلت المؤسسات البحثية الرائدة تدريجياً إلى إجماع: «عصر دورة المضاربة البحتة يبتعد». وبدلاً من ذلك، يقود السوق نضوج هيكلي مدفوع بالتشابه في السيولة، وبناء البنية التحتية، ودمج الصناعة، وليس تقلبات السوق التي تسيطر عليها القصص القصيرة الأمد. أشار تقرير أكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة بوضوح إلى «موت الدورة»، موضحين أن عام 2026 سيشهد نهاية نظرية دورة النصف الثابت التقليدية للبيتكوين، وأن السوق في المستقبل سيكون مدفوعًا بعوامل هيكلية: بما في ذلك الطلب الكلي على بدائل تخزين القيمة، وتشكيل صناعة التشفير كفئة أصول بديلة متوسطة الحجم.

اتفق المؤسسات البحثية على أن دورة النصف الربعية التقليدية تتلاشى تدريجياً. وسيقود المستقبل النضوج الهيكلي، مع تركيز القيمة بشكل أكبر على «رموز الملكية» (Ownership Coins) التي تعتمد على نماذج مشاركة الإيرادات، والمشاريع ذات التطبيقات الواقعية، بدلاً من القصص القصيرة للمضاربة. المنطق الأساسي لهذا التحول هو أنه مع سيطرة المستثمرين المؤسساتيين على السوق، تتغير عوامل السعر من مشاعر المستثمرين الأفراد إلى الأساسيات وتحليل التدفقات النقدية.

الحجة الأساسية لـ Messari هي «فصل بين الاستخدام العملي والمضاربة». يعتقدون أن نموذج «الدورة الأربع سنوات» التقليدي يفقد صلته تدريجياً، وأن السوق يتجه نحو التمايز. يفترضون أن عام 2025 سيكون عامًا لانتصار المستثمرين المؤسساتيين وخيبة أمل المستثمرين الأفراد، وأن عام 2026 سيكون عصر «التطبيقات النظامية»، وليس مجرد لعبة مضاربة على أسعار الأصول. استنادًا إلى الملاحظة أن البروتوكولات التي تقدم خدمات وإيرادات حقيقية ستؤدي أداءً أفضل في 2025 مقارنة بالرموز المضاربة البحتة.

افترضت Delphi Digital أن الافتراض الكلي هو «التقارب العالمي». ويتوقعون أنه بحلول 2026، ستنتهي الاختلافات في السياسات النقدية للبنوك المركزية العالمية، وتتحول إلى دورة موحدة لخفض الفائدة وتدفق السيولة. بعد انتهاء الاحتياطي الفيدرالي من التشديد الكمي (QT)، ستعمل تحسن السيولة العالمية على استفادة الأصول الصلبة مثل الذهب والبيتكوين.

التمثيل المالي بواسطة الذكاء الاصطناعي وثورة هوية KYA

تتوقع المؤسسات الكبرى (مثل Delphi Digital، a16z، أكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة) أن وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents) سيصبحون المشاركين الرئيسيين في الاقتصاد. هذا سيدفع نحو تطوير بروتوكولات «اعرف وكيلك» (Know Your Agent، KYA) وطبقات التسوية الأصلية الآلية، التي تتجاوز قدرات العمليات اليدوية للبشر.

تؤكد Delphi Digital على أن التوسع الكبير في البنية التحتية يتجلى في ظهور «التمويل الوكلي» (Agentic Finance). لن يكون وكلاء الذكاء الاصطناعي مجرد روبوتات دردشة، بل قادرين على إدارة رأس المال بشكل نشط، وتنفيذ استراتيجيات التمويل اللامركزي المعقدة (DeFi)، وتحسين العوائد على السلسلة دون تدخل بشري. هذا التحول سيغير بشكل جذري عتبة استخدام DeFi وكفاءته.

تستند رؤية a16z Crypto إلى فرضية أساسية: «الإنترنت أصبح بنكًا». يعتقدون أن تدفق القيمة سيصبح حرًا مثل المعلومات. مع تحول وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents) إلى المشاركين الرئيسيين في الاقتصاد، ستتحول عملية التحقق من الهوية من KYC (اعرف عميلك) إلى KYA (اعرف وكيلك). ستحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى شهادات توقيع مشفرة لإجراء المعاملات، مما سيؤدي إلى إنشاء طبقة بنية تحتية جديدة للهوية.

نظرة عامة على التوقعات الرئيسية للخمس مؤسسات الكبرى

Delphi Digital: ظهور التمويل الوكلي، نضوج التداول الاجتماعي، دخول السيولة المؤسساتية عبر ETFs

Messari: إعادة تقييم العملات الخصوصية ZEC، ظهور رموز الملكية، تكامل DePIN وAI

Four Pillars: تنظيم واضح في الولايات المتحدة يخلق تطبيقات فائقة، توكنات الأصول RWA، نضوج تقنية ZKVM

أكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة: تأكيد موت الدورة، التحول إلى اقتصاد رمزي 2.0 مرتبط بالإيرادات، تداول محترف DAT 2.0

a16z: الإنترنت يصبح بنكًا، ثورة KYA، أصول المصدر تحل محل التوكن، الخصوصية كمصد للميزة التنافسية

الشفافية التنظيمية ودمج التطبيقات الفائقة

تتمحور رؤية Four Pillars لعام 2026 حول «إعادة هيكلة التنظيم». فرضيتهم الأساسية أن التشريعات الأمريكية (خاصة مشاريع قوانين GENIUS وCLARITY) ستشكل خارطة طريق لإصلاح السوق بشكل شامل. ستعمل هذه الوضوح التنظيمي كمحفز، وتحول السوق من حالة «البرية الغربية» إلى قطاع اقتصادي رسمي.

مع تزايد وضوح التنظيم في الولايات المتحدة، سيتم دمج تجارب التشفير المعقدة في «تطبيقات فائقة» سهلة الاستخدام، تدعم الخصوصية على البلوكشين. تتوقع Four Pillars أن تتحدي التطبيقات المتفرقة الحالية في منظومة واحدة، مدفوعة بالعملات المستقرة، وتجمع بين الدفع، والاستثمار، والاقتراض، مما يبسط تعقيد البلوكشين بشكل كامل، ويحسن تجربة المستخدم.

تذكر Messari بشكل خاص عملة Zcash (ZEC) وغيرها من العملات الخصوصية، التي ليست مجرد «عملات خصوصية»، بل أدوات ضرورية لمواجهة المراقبة المتزايدة والسيطرة من قبل الشركات، وتتوقع أن تتيح «العملات المشفرة الخصوصية» فرصة لإعادة التقييم. تتوقع أكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة أن تتبنى البروتوكولات تدريجيًا عمليات إعادة شراء وتدمير الرموز أو آليات مشاركة الرسوم، لتحسين توافق مصالح حاملي الرموز مع نجاح المنصة.