一、الخلفية: عام حاسم لتحول RWA من المفهوم إلى النظام
عام 2025، شهد عالم Web3 نقطة تحول ذات دلالة جيلية حقيقية. حيث حصلت الأصول المشفرة التي تركز على العملات المستقرة والأصول الواقعية على إطار تنظيمي منهجي ومتوقع لأول مرة في أكبر الاقتصادات العالمية، مما أسس لقاعدة نظامية لتوسع RWA بشكل كبير.
في الولايات المتحدة، أدخل قانون 《GENIUS》 في الأسبوع الأول من تطبيقه حوالي 40 مليار دولار من السيولة، مما دعم نظام العملات المستقرة؛ تلاه تطبيق قانون 《CLARITY》 رسميًا، منهياً نزاع السلطة التنظيمية بين SEC و CFTC الذي استمر قرابة عقد من الزمن، موضحًا حدود تصنيف وإصدار وتداول الأصول المشفرة. وأكدت خطة الدولة للمشروع “Crypto Project” أن الأصول الأساسية للنظام المالي الأمريكي ستنتقل تدريجيًا إلى السلسلة خلال العامين المقبلين.
سوق هونغ كونغ يتابع أيضًا الوتيرة الدولية، ليصبح نموذجًا لنظامية المنطقة الآسيوية:
مارس 2025｜تحديث هيئة الأوراق المالية والسلع (SFC) وبنك Hong Kong للمنظم المالي 《إرشادات الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية》، مع تحديد قواعد استخدام البيانات عبر الحدود وحدود تنظيم السوق الثانوية.
26 يونيو 2025｜إصدار 《إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0》، وتقديم إطار “LEAP” الذي يخطط بشكل منهجي للمسارات القانونية والتنظيمية والتطبيقية وتطوير المواهب.
1 أغسطس 2025｜سريان 《لوائح العملات المستقرة》 رسميًا، لتوفير أساس قانوني لتسوية العملات المستقرة المدفوعة والأصول RWA.
3 نوفمبر 2025｜السماح لهيئة الأوراق المالية والسلع بمشاركة قوائم التداول مع منصات مرتبطة بالخارج، وإدخال السيولة العالمية.
24 ديسمبر 2025｜إكمال استشارة عامة لنظام إصدار تراخيص تداول وخدمات الحفظ للأصول الرقمية، ليشمل النظام التنظيمي كامل سلسلة الخدمات.
في ظل تفاعل السياسات العالمية وتدفق المؤسسات المالية المستمر، دخلت RWA دورة جديدة من “التحقق من الجدوى” إلى “التنفيذ المنهجي والتوسع”. خلال هذا العام، استغل فريق Starbase شبكة الموارد العالمية وشراكات المؤسسات الرائدة في Web3، وواصل تنفيذ سلسلة من الممارسات الرائدة في RWA ذات الطابع الابتكاري.
二、شبكة الشركاء: بناء “البنية التحتية للإصدار” لـ RWA
- التعاون مع الشبكات العامة: من البنية التحتية الأساسية إلى نظام RWA البيئي
الشبكة العامة هي الحامل الأساسي لتطبيق RWA. بحلول 2025، أصبحت RWA ساحة تنافسية رئيسية للشبكات العامة. في هذه المرحلة، أقامت Starbase علاقات تنسيقية مع شبكات عامة من أنواع وتوجهات مختلفة:
-
الشبكات الناضجة مثل Avalanche، التي تعتمد على قدرة عالية على المعالجة وقاعدة مستخدمين قوية، تسرع من دخولها إلى سيناريوهات RWA؛
-
الشبكات التنظيمية الإقليمية مثل HashKey Chain، التي تعتمد على بيئة تنظيمية في هونغ كونغ، وتخدم السوق المتزايدة؛
-
وشبكات متخصصة في قطاعات معينة، مثل Story في مجال الثقافة IP، وTT Chain في مجالات الاستهلاك والمعيشة.
بالنسبة لهذه الشبكات، تشارك Starbase بعمق في بناء نظام RWA البيئي، وتختار وتدمج أصول RWA عالية الجودة ضمن نظام الشبكة.
بحلول 2025، ساعدت Starbase عدة شبكات عامة على إدخال أصول RWA متنوعة مثل القروض الخاصة، الإعلانات الرقمية، الذهب، الثقافة IP، والبنية التحتية للطاقة الجديدة، مع تحسين تنوع الأصول، وجذب استثمارات إضافية، وتوسيع قاعدة المستخدمين الحقيقيين.
- شركاء النظام البيئي: ربط “الإصدار — السيولة — الامتثال” في حلقات رئيسية
جوهر RWA هو نظام شامل لإصدار وتداول الأصول. تختلف متطلبات الهيكل التنظيمي، ومسارات الامتثال، ومنصات التداول باختلاف أنواع الأصول والولايات القضائية. في 2025، تعاونت Starbase مع DMZ Finance، Paimon، CycleX، 24K Finance، بورصة الثقافة في هانغتشو، منصة الفن الفريدة، وعدة منصات تداول أصول رقمية، ونجحت في إنشاء نماذج رائدة، وتحديد 6 مشاريع إصدار واضحة، وتوفير أفضل مسارات إصدار لمشاريع RWA.
في ممارسات الإصدار، تعتمد Starbase على متطلبات الامتثال في مختلف الدول والمناطق، مع مراعاة سهولة دخول المستخدمين الجدد، من خلال تحسين هيكل ومسارات الإصدار تدريجيًا، لبناء شبكة إصدار وخدمات عالمية تغطي عدة ولايات قضائية. كما أقامت علاقات طويلة الأمد مع مكاتب المحاماة مثل Yingke وZhiHeng، لتقديم دعم قانوني عالي الجودة في تصميم هيكل الأصول، وحدود الامتثال، وإجراءات الإصدار عبر الحدود.
وفي الوقت نفسه، انضمت CoinPal، التي انضمت إلى برنامج التسريع في 2025، كمزود عالمي لخدمات الدفع المشفرة، وخدمت أكثر من 10,000 تاجر مسجل، ووفرت تبادل العملات القانونية والأصول المشفرة، وأصبحت جسرًا رئيسيًا لربط مشاريع RWA بنظام الدفع الواقعي والسيولة على السلسلة.
بحلول نهاية 2025، أقامت Starbase علاقات تعاون عميقة مع أكثر من 50 مؤسسة رائدة في الصناعة على الصعيدين المحلي والعالمي، تغطي البنية التحتية، التداول وإدارة الأصول، الدفع، البيانات ومنصات النمو، الحاضنات ومجتمع المطورين، لتوفير دعم إصدار شامل من 0–1 إلى 1–N لمشاريع برنامج التسريع.
三、المشاريع والممارسات في الإصدار: تشكيل منهجية RWA قابلة للتكرار
عام 2025، أصبحت RWA أكثر السرديات أداءً في سوق العملات المشفرة، مع متوسط ارتفاع سنوي قدره 185.76%. تتوقع مؤسسات مثل ستاندرد تشارترد وبرايد أن تصل قيمة السوق العالمية لـ RWA إلى 2 تريليون دولار بحلول 2030 (باستثناء العملات المستقرة).
دخل فريق Starbase صناعة Web3 منذ 2018. في 2025، بدأ من خلال تطبيقات RWA، ودفع التنسيق المالي بين Web2 وWeb3 ضمن إطار تنظيمي، مع توسيع نطاق تدفق الأصول والمستخدمين، مع الاستمرار في ربط الأصول والإصدار بشكل رئيسي.
باعتماده على شبكة موارد عالمية وخبرة عملية طويلة الأمد، طور Starbase آلية تنسيق تشمل تصميم الاستراتيجيات، وتنفيذ الإصدارات، والتشغيل اللاحق، مما أدى إلى تطوير قالب إصدار RWA يمكن إعادة استخدامه ونقله بين المناطق.
تم اختيار 10 مشاريع جديدة في برنامج تسريع Starbase خلال العام، وحصلت على دعم شامل في التخطيط الاستراتيجي، وبناء العلامة التجارية، ونمو المستخدمين، والدعم التقني، وتوصيل الموارد البيئية. من بين هذه المشاريع، بالإضافة إلى مشاريع RWA، أكملت مشاريع مثل Block Sec Arena، وOptiView Official، وPopp Planet، جولات تمويل سوقية متعددة، بمجموع تمويل يزيد على 70 مليون دولار، بمشاركة مستثمرين مثل Hotcoin Labs، Onebit Ventures، Apus Capital، Candaq Ventures، BlockPulse، ForesightVen، ibcgroupio، HGV_official، Presto_Labs، PrimeLink_io، blocklikenet، Oasislabs_space، X-Labs، InnoAlphaVC، BeckerVentures، Echo3labs، gwglobal_cap وغيرها.
- نماذج من برامج التسريع
(أ) نموذج مميز: RWA لشاشة Big Ben — مثال على تطبيق قانوني ل资产 استهلاكية رقمية
مشروع RWA لشاشة Big Ben هو أول مشروع أصول رقمية استهلاكية في الصين، تم إصداره من قبل Starbase، وشركة Hangzhou Lansen Media، وبورصة الثقافة في هانغتشو، وStory Foundation.
في هذا المشروع، كانت مسؤولية Starbase تصميم الحلول الشاملة، وتقديم خطة إصدار مخصصة تتوافق مع اللوائح المحلية. ابتكرت المبادرة تقسيم موارد إعلانات “Big Ben” في ساحة المدينة الكبرى في هانغتشو، التي توفر 2000 دقيقة من الإعلانات، إلى 800 حق استخدام رقمي، بسعر 1250 يوان لكل حق، ويعادل 150 ثانية من عرض الإعلان.
من خلال منطق تقسيم الأصول الواضح، وآلية ربط حقوق الاستخدام الشفافة، وطريقة المشاركة العادلة والمفتوحة، حظي المشروع باهتمام السوق بسرعة بعد الإطلاق، وبيعت جميع الحقوق في يوم الإصدار. كما حقق نتائج إيجابية على مستوى السوق ورأس المال، حيث ارتفعت أسهم الشركة المدرجة Huamei Holdings خلال جلسة التداول إلى أعلى مستوى بنسبة 9.57%، وحقق المشروع خلال أربعة أيام تداول متتالية ارتفاعات مستمرة، وارتفعت رموز Story生态 إلى حوالي 17%، مما يعكس اعتراف السوق بنموذج العمل.
هذه التجربة أثبتت إمكانية تطبيق تقنية البلوكشين في صناعة الإعلان التقليدية، ووفرت نموذجًا قابلًا للتكرار لرقمنة وتوحيد وإصدار الأصول المادية بشكل منظم ومتوافق. مع استمرار انتشار نموذج RWA في قطاعات أخرى، فإن مسار “رقمنة الأصول الاستهلاكية” الذي تمثله Big Ben RWA يفتح آفاقًا جديدة للتحول الرقمي للشركات التقليدية.
(ب) نموذج مميز: TT Chain — تطبيق شبكة عامة لـ RWA في سيناريوهات الاستهلاك والمعيشة
TT Chain هي أول شبكة عامة من نوعها تعتمد على طبقة إيثريوم L2، تركز على سيناريوهات الاستهلاك والمعيشة، مبنية على OP Stack، وتدمج مكونات وظيفية موجهة لسيناريوهات RWA، وتحول المعاملات الواقعية إلى بيانات تسوية قابلة للتحقق والتدقيق على السلسلة، لتلبية متطلبات التطبيقات المؤسسية من حيث الكفاءة والشفافية والامتثال.
على مستوى الامتثال والإصدار، أقامت TT Chain تعاونًا مع منصات تداول مرخصة في عدة دول ومناطق، ونجحت في ربط مسار إصدار ICO متوافق مع هيئة الأوراق المالية في تايلاند، مما يوفر بنية تحتية أساسية مهمة لإصدار مشاريع RWA بشكل منظم في المنطقة.
بدعم مستمر من نظام تسريع Starbase، حققت TT Chain تقدمًا واضحًا في التوسع السوقي، وبناء العلامة التجارية، وتنسيق الموارد البيئية. وبالاعتماد على شبكة الموارد العالمية ونظام الترويج الخاص بـ Starbase، أنشأت مشاريعها علاقات تعاون استراتيجية مع مؤسسات رائدة، ووسعت حضورها من خلال فعاليات عبر الإنترنت وخارجها، مما عزز من حضورها في أسواق مختلفة وبيئات تجارية متنوعة.
وبموازاة ذلك، سجلت بياناتها على السلسلة نموًا سريعًا خلال فترة قصيرة: بعد أقل من شهرين من الإطلاق، تجاوزت القيمة السوقية على السلسلة 1 مليار دولار، وبلغ إجمالي عدد المعاملات حوالي 4.1 مليون، ومتوسط حجم المعاملات اليومي حوالي 40 ألف معاملة، ويبلغ عدد حاملي الأصول على السلسلة حوالي 10,000، ومتوسط زمن إنشاء الكتلة حوالي 2 ثانية. كما أُطلق محفظتها الخاصة وجسرها العابر للسلاسل، وبلغت قيمة المعاملات عبر الجسر في الشهر الأول حوالي 3 ملايين دولار، مع أداء يقارب بيانات الشبكات العامة الرائدة في مراحلها المبكرة.
وفيما يخص تطبيقات الأصول RWA، أطلقت TT Chain عدة مشاريع ذات دلالة نموذجية، منها مشروع الذهب المرمّز على السلسلة Summerpoint، الذي باع خلال ساعتين حوالي 450 مليون بات تايلاندي من رموز التوكن (حوالي 14 مليون دولار)، وبتنظيم من شركة SCBX المملوكة للملك التايلاندي، والتي تتولى دور الاكتتاب، مما يثبت قدرة الشبكة على العمل ضمن إطار تنظيمي وتعاون مؤسسي فعال.
四、التعليم السوقي وبناء نظام المواهب: بناء البنية التحتية طويلة الأمد لـ RWA
مع تسارع دمج Web3 مع الصناعات الواقعية، يواجه الشركات والمؤسسات فجوات واضحة في الخبرة والمعرفة حول إصدار الأصول على السلسلة، والتصميم التنظيمي، والإصدار عبر الحدود. خاصةً الفرق التقليدية في Web2، التي تفتقر إلى قدرات منظمة على إدارة الأصول الرقمية والتعامل معها، مما يمثل تحديًا رئيسيًا لنمو الصناعة.
كصاحب مبادرة في المجال، لاحظت Starbase أن، بجانب تنفيذ المشاريع، فإن التعليم المنهجي والتدريب على المواهب في RWA هو مفتاح التطور المستدام. ولملء الفجوة في خبرة Web2 التقليدية، أطلقت Starbase في 2025 منهجًا دراسيًا عالميًا بالتعاون مع جامعة Tongji ومكتب ZhiHeng للمحاماة، لتقديم دورة تدريبية متقدمة في RWA. ستبدأ الدورة في جامعة Tongji في 2026، مما يرمز إلى مشاركة الجامعات رسميًا في تدريب المواهب في RWA، وتأسيس بيئة تعليمية متكاملة بين الصناعة والأكاديميا والممارسة.
وفي المستقبل، ستواصل Starbase توسيع برامج التعليم الجامعي على مستوى العالم، والتعاون مع جامعات ومؤسسات دولية متخصصة، لتعزيز الوعي الصناعي، وتوفير دعم مستدام للمواهب والمعرفة اللازمة لنمو الاقتصاد الرقمي والصناعات اللامركزية.
五، التأثير وربط الموارد العالمية: من “ربط المشاريع” إلى “مركز الشبكة”
عام 2025، غاصت Starbase في تنظيم أو المشاركة في أكثر من 20 فعالية في تايلاند، اليابان، سنغافورة، إندونيسيا، الإمارات، بالإضافة إلى مدن محتوى مثل هونغ كونغ، شنغهاي، هانغتشو، شنتشن، تركز على إصدار RWA بشكل متوافق، وهيكلة الأصول، المسارات التقنية، ومشاركة المؤسسات، لبناء شبكة موارد عبر المناطق والقطاعات.
إجماع الصناعة والتنسيق البيئي: في فبراير، نظمت Starbase بالتعاون مع HashKey وWeb3 Future وthePAC ندوة رئيسية بعنوان “RWA in Consensus: Real Assets, Real Transformation” على هامش مؤتمر هونغ كونغ Consensus. جمعت الحدث مؤسسات ومشاريع تركز على RWA، وتبادلت الآراء حول تنوع الأصول، ومسارات الامتثال، والابتكار التقني، وفرص السوق، لتعزيز التفاهم حول دور RWA في الاقتصاد الرقمي، ودفع التعاون عبر الشبكات والمنصات.
استكشاف الأصول المرمّزة ومسارات الامتثال: في أبريل، نظمت Starbase بالتعاون مع Avalanche ندوة بعنوان “Tokenizing the Future: RWA’s Path to Mainstream Adoption”، بمشاركة Google Cloud وWebEye وSNZ Holding. استعرض المشاركون من المؤسسات الرائدة تجاربهم في ترميز الأصول، والابتكار السوقي، والتحديات التنظيمية، وقدموا إرشادات لتصميم الهيكل وإصدار المشاريع، مما عزز مكانة Starbase كجسر بين التقنية والتنظيم والإصدار.
التواصل الاجتماعي المؤسسي: في أغسطس، نظمت Starbase، بالتعاون مع OSL وبدعم من Huawei Cloud وSOLOWIN، حفل كوكتيل خاص بعنوان “The Regulated Edge”. حضره خبراء من البنوك الاستثمارية، وإدارة الأصول، وأسواق التداول، والمؤسسات العائلية، وخدمات الامتثال المالية، لمناقشة مسارات إصدار RWA، وإجراءات استقرار العملات، والاتجاهات التنظيمية العالمية، واحتياجات المؤسسات، مما أتاح بيئة تواصل فعالة لبناء الثقة والتعاون بين المشاريع ورأس المال المؤسسي.
من خلال هذه الفعاليات، عززت Starbase روابطها مع فرق المشاريع، والمؤسسات المحلية في Web3، والمجتمعات، والمؤثرين، ورأس المال، والمكاتب العائلية، مما يوفر مسارات أكثر مرونة وواقعية لإصدار RWA والامتثال على السلسلة.
六، التطلعات لعام 2026: من “إتمام الإصدار” إلى “بناء الحلقة المغلقة”
مع استمرار وضوح الإطار التنظيمي، وتطور البنى التحتية الأساسية مثل أوثنتيكيتر، وتدفق صناديق ETF المشفرة والمؤسسات، تتطور RWA من شكل أصول فردية إلى واجهة مهمة تربط بين تقنيات اللامركزية والصناعات الواقعية، مع تحول التركيز من “كيفية إتمام الإصدار” إلى “كيفية بناء هيكل ربط صناعي مستدام في بيئات تنظيمية مختلفة”. في النصف الثاني من 2025، ومع تشديد البيئة المحلية، لا تزال الأسواق الرئيسية عالميًا تتوسع بشكل هيكلي في مسارات الامتثال، ومشاركة المؤسسات، واحتياجات التطبيقات. ستواصل Starbase الاعتماد على النظام التنظيمي الواضح والناضج في هونغ كونغ، لمساعدة مشاريع RWA في أمريكا، وجنوب شرق آسيا، والشرق الأوسط على إتمام مسارات الامتثال، وتحقيق عمليات إصدار منظمة، مع دفع تدفق الأموال والأصول والمستخدمين بين Web2 وWeb3. مع دخول 2026، ستصبح RWA أكثر مباشرة في اختبار الاقتصاد الحقيقي، حيث ستصبح قدرة التدفق النقدي المستمر، والمرونة التنظيمية، والقدرة على التعاون مع المؤسسات عوامل أساسية.
بالاعتماد على شبكة الموارد العالمية وخبرة عملية تمتد لسبع سنوات في Web3، ستواصل Starbase تسريع تصميم هيكل الأصول، وتقديم استشارات استراتيجية للامتثال، وتنسيق الموارد البيئية، لدفع مشاريع عالية الجودة لتوسيع نطاق تطبيقات RWA، ودمجها بشكل أعمق مع تطبيقات لامركزية واقتصادات واقعية مثل PayFi، وGameFi، وAI، لتحقيق تكامل عميق ومنهجي بين النظام اللامركزي والاقتصاد الحقيقي.
