ليزر ديجيتال Nomura تقدم طلبًا للحصول على ترخيص بنك أمريكي! موجة الثقة الفيدرالية تأتي

تقدمت شركة ليزر ديجيتال، وهي شركة تابعة لشركة نومورا للأوراق المالية، بطلب للحصول على ترخيص بنك الثقة الوطني من مكتب الائتمان التابع للمجلس في الولايات المتحدة، مما يسمح لها بالعمل على مستوى البلاد دون تراخيص ولاية تلو الأخرى. تنضم Laser Digital إلى صفوف تطبيقات مثل Circle وRipple وBitGo وغيرها، مما يعكس اتجاه توسع شركات العملات الرقمية في ظل تخفيف الإدارة التنظيمية لإدارة ترامب.

القيمة الاستراتيجية لميثاق الصندوق الفيدرالي

يضعها تطبيق ليزر ديجيتال من بين العدد المتزايد من شركات العملات الرقمية التي تسعى للحصول على وضع بنك الثقة الفيدرالي في الولايات المتحدة. وفقا لصحيفة فاينانشال تايمز، تم تقديم الطلب إلى لجنة الرقابة القانونية، مما يمثل تحولا استراتيجيا كبيرا في صناعة العملات الرقمية وسط التغيرات في البيئة التنظيمية الأمريكية.

الميزة الأساسية لميثاق بنك الثقة الفيدرالي هي “الموافقة لمرة واحدة والوصول على مستوى البلاد”. تقليديا، كانت خدمات حفظ وتداول العملات الرقمية تتطلب طلبا منفصلا للحصول على رخصة إرسال الأموال في كل ولاية، وهي عملية متعددة السنوات ومكلفة ومعقدة للامتثال. تختلف المعايير التنظيمية بشكل كبير من ولاية لأخرى، حيث تطلب بعض الولايات حتى من المتقدمين إنشاء منشأة فعلية محليا. هذا التنظيم المجزأ يحد بشدة من سرعة التوسع والكفاءة التشغيلية لشركات العملات الرقمية.

لقد أحدث ميثاق الأمانة الفيدرالية ثورة في هذا المشهد. وبموافقة OCC، يمكن ل Laser Digital توفير خدمات الحيازة، والتسوية، وتداول العملات الرقمية في جميع الولايات الخمسين دون الحاجة للتقديم على تراخيص على مستوى الولاية واحدة تلو الأخرى. يتيح هذا المبدأ “الاستباقي الفيدرالي” للبنوك الثقيقة الالتزام بالمعايير الفيدرالية الموحدة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الامتثال ويسرع دخول السوق. بالنسبة للمؤسسات المالية متعددة الجنسيات مثل نومورا، فإن هذا التحسين في الكفاءة أمر بالغ الأهمية.

ومع ذلك، تأتي ميثاقات الصناديق الفيدرالية أيضا مع قيود صارمة. وفوق ذلك هناك حظر امتصاص الودائع الفردية، مما يعني أن ليزر ديجيتال لا يمكنها تقديم حسابات جارية أو حسابات توفير مثل البنوك التجارية التقليدية. هذا القيد يهدف إلى عزل المخاطر – إذا حدث خطأ ما في قطاع العملات المشفرة، فلن ينتقل إلى المودعين المدفوعين من قبل FDIC. بالإضافة إلى ذلك، يجب على بنك فيدرال ترست الحفاظ على نسب كفاية رأس مال أعلى، مع الخضوع لمزيد من التدقيق التنظيمي المتكرر، والالتزام بمعايير صارمة لمكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC).

وفقا للمصادر، من المتوقع أيضا أن تقدم ليزر ديجيتال خدمات تداول العملات الرقمية الفورية. وهذا يعني أنه بالإضافة إلى الضمان والتسوية، ستسمح المنصة للعملاء المؤسسيين بشراء وبيع الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم مباشرة. يتيح هذا النموذج التجاري المتكامل عموديا لشركة ليزر ديجيتال أن تصبح مزود خدمة عملات رقمية “محطة واحدة للمستثمرين المؤسسيين”، على غرار دور الوسيط الرئيسي في التمويل التقليدي.

نافذة التخفيف التنظيمي في عهد ترامب

توقيت تطبيق ليزر ديجيتال ليس صدفة، بل هو رهان دقيق على التغيرات في بيئة السياسة الأمريكية. مع تولي إدارة ترامب السلطة، حدث تحول اتجاهي في سياسة تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة. تم استبدال مسار “تطبيق التنظيم” الذي اتبعه رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق غاري جينسلر بمسار “صديق للابتكار”، وبدأت وكالات اتحادية مثل OCC بالموافقة النشطة على طلبات ترخيص البنوك المتعلقة بالعملات الرقمية.

يظهر هذا التحول في السياسات بوضوح في البيانات. وافقت لجنة OCC على الميثاقات المشروطة لبنكي ائتمان العملات الرقمية فقط في عام 2025، بينما حصلت خمس شركات على الموافقات الأولية في الشهر الأول من عام 2026. تتوقع الصناعة عموما أن تستمر سرعة الموافقة في التسارع في عام 2026. اختارت ليزر ديجيتال تقديم الطلب في هذا الوقت، من الواضح أنها استغلت هذا “التخفيف التنظيمي”.

من وجهة نظر نومورا، هذا أيضا جزء أساسي من استراتيجيتها العالمية للعملات الرقمية. أسست شركة نومورا للأوراق المالية ليزر ديجيتال في عام 2021، حيث ركزت في البداية على الأسواق الآسيوية والأوروبية. ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة، كأكبر سوق للعملات الرقمية في العالم، حيث تمثل حوالي 40٪ من حجم التداول العالمي، كانت موقعا استراتيجيا لا يمكن لنومورا تجاهله. في السابق، دفع عدم اليقين بشأن تكاليف التنظيم والامتثال الأمريكية نومورا إلى اتخاذ موقف الانتظار والمراقبة. والآن، مع وضوح السياسة، قررت نومورا أن تذهب إلى السوق الأمريكية بكل ما في وجهها، معلنة تحولها من “لاعب إقليمي” إلى “عملاق عالمي في العملات الرقمية”.

الدافع الأعمق يكمن في الضغط التنافسي. لقد احتلت شركات مالية تقليدية مثل جولدمان ساكس ومورغان ستانلي ميزة المحرك الأول في سوق العملات المشفرة الأمريكية، بينما تتقدم شركات العملات الرقمية المحلية مثل كوينبيس وكراكن بنشاط للحصول على تراخيص مصرفية. إذا لم تؤسس نومورا حضورا أمريكيا في أسرع وقت ممكن، فقد تفقد تنافسيتها في سوق خدمات العملات الرقمية من الدرجة المؤسسية. ميثاق الصندوق الفيدرالي هو أفضل أداة في نومورا ل “تجاوز الزوايا”.

المنافسة المصرفية بين اللاعبين الستة الرئيسيين

ليزر ديجيتال ليست وحدها. عادة ما يوافق مكتب مراقب العملة بشكل مشروط على امتياز بنك الثقة الوطني، مما يتطلب من المتقدمين استيفاء الشروط التنظيمية، بما في ذلك معايير رأس المال والحوكمة والامتثال، قبل إصدار الامتياز النهائي وبدء العمليات. حاليا، العديد من شركات العملات الرقمية المعروفة تمر بالفعل بمراحل مختلفة من عملية التقديم.

خمس شركات حصلت على موافقة مشروطة من OCC

الدائرة: جهة إصدار العملات المستقرة من USDC، ثاني أكبر عملة مستقرة في العالم، تقدمت بطلب للحصول على ميثاق صندوق لوضع إصدار العملات المستقرة واستردادها وإدارة الاحتياطي بالكامل تحت التنظيم الفيدرالي

تموج: الشركة التي تقف وراء XRP، والتي تركز على حلول الدفع عبر الحدود، ستعزز مكانة بنك الثقة مصداقيته في الامتثال بين العملاء من الشركات

بيتغو: كمزود رائد لخدمات حفظ العملات الرقمية على مستوى مؤسسي مع أصول تدار بأكثر من 600 مليار دولار، سيعزز ميثاق الثقة مكانته ك “بنك عملات مشفرة”

فيديليتي ديجيتال أستس: قسم العملات الرقمية في فيديليتي إنفستمنتس، الذي يخدم أكثر من 200 عميل مؤسسي، سيكون متآزرا مع أعمالها المالية التقليدية

باكسوس: مزود بنية تحتية للعملات المستقرة والترميز، مع إصدار USDP وPAXG (الذهب المرمز)، سيجعل ميثاق الثقة البنك بنكا للأصول الرقمية منظمة بالكامل

بالإضافة إلى ذلك، قالت شركة وورلد ليبرتي فاينانشال المدعومة من ترامب في وقت سابق من هذا الشهر إنها تسعى للحصول على امتياز صندوق وطني لدعم إصدار واسترداد عملة الدولار المستقر الخاصة بها تحت كيان منظم اتحاديا. إذا تمت الموافقة عليه بنجاح، فإن هذا المشروع، الذي أيدته عائلة ترامب، سيحمل رمزية سياسية قوية وقد يسرع عملية الموافقة على طلبات أخرى.

ما يجمع هذه الشركات هو أنها جميعا ترغب في نقل عملياتها الأساسية من “المنطقة الرمادية” إلى “المنطقة البيضاء” - أي من الاعتماد على الترخيص والتنظيم الذاتي على مستوى الولايات إلى الخضوع لتنظيم مصرفي فيدرالي صارم. هذا التحول، رغم زيادة تكاليف الامتثال، أدى إلى زيادة ثقة السوق، وتقليل المخاطر القانونية، والقدرة على التواصل مع المؤسسات المالية التقليدية.

يتبنى مصدرو العملات المستقرة والحافظون بشكل متزايد نموذج ميثاق الصناديق لدمج الإصدار، والتسوية، وحماية الأصول. يعكس هذا الاتجاه نحو التكامل الرأسي أن صناعة العملات الرقمية تنتقل من مرحلة “النمو الوحشي” إلى مرحلة “المؤسسة”. عندما يكون مصدر العملات المستقرة أيضا بنكا منظما اتحاديا، فإن الرموز التي يصدرها سيكون لها تأييد ائتماني مشابه ل “ودائع البنك”، وهو أمر بالغ الأهمية لاعتماده من قبل المؤسسات الكبيرة والجهات الحكومية.

الأهمية العميقة للتحول الهيكلي للصناعة

يشير طلب ليزر ديجيتال للحصول على ميثاق صندوق ائتماني فيدرالي، إلى جانب إجراءات مماثلة من شركات تشفير أخرى، إلى تحول هيكلي في جميع أنحاء الصناعة. هذا ليس مجرد قرار استراتيجي من شركة واحدة، بل يعكس نقطة التحول التاريخية للعملات الرقمية من “مناهضة للمؤسسة” إلى “الاندماج في المؤسسة”.

من “المبادئ اللامركزية” إلى “الكيانات المنظمة”، أثار هذا التحول نقاشات حادة داخل المجتمع. يجادل المنتقدون بأن سعي شركات العملات الرقمية للحصول على تراخيص مصرفية يكشف عن الروح اللامركزية للبيتكوين والإيثيريوم، محولا العملات الرقمية إلى امتداد للتمويل التقليدي. يعتقد المؤيدون أنه فقط من خلال التعاون مع التنظيم يمكن للعملات الرقمية أن تدخل فعليا التيار الرئيسي وتخدم مليارات المستخدمين العاديين.

من وجهة نظر عملية، فإن ميثاق الصناديق الفيدرالية هو السبيل الوحيد لنضج صناعة العملات الرقمية. عندما يفكر المستثمرون المؤسسيون (المعاشات، صناديق الثروة السيادية، شركات التأمين) في تخصيص أصول العملات الرقمية، فإن اهتمامهم الأساسي ليس “درجة اللامركزية” بل “الامتثال التنظيمي” و"أمن الأصول". بنك ائتماني منظم من قبل OCC أكثر موثوقية بكثير من شركة ناشئة تحمل فقط رخصة على مستوى الولاية. تترجم هذه الثقة إلى مئات المليارات من الدولارات في التدفقات المحتملة.

بالنسبة ل Laser Digital وNomura، لدى هذا التطبيق رؤية أوسع: إعادة تعريف البنية التحتية المالية للأصول الرقمية. إذا تم الموافقة عليها بنجاح، قد تصبح ليزر ديجيتال أول فرع من مؤسسة مالية يابانية تقدم “خدمات العملات الرقمية من مستوى البنك”، مما يوفر جسرا متوافقا لتدفقات العملات الرقمية عبر الحدود بين آسيا والولايات المتحدة. هذا التصنيف ل “الاتصال الشرقي-الغربي” هو الميزة الفريدة لنومورا التي تميزه عن اللاعبين الأمريكيين الخالصين.