تحالف بيرنشتاين يتوقع ارتفاع البيتكوين: قد تصل الدورة الحالية إلى 150,000 دولار، والشراء المؤسسي الهيكلي هو العامل الرئيسي

شركة إدارة الأصول العالمية AllianceBernstein تصدر واحدة من أكثر التوقعات تفاؤلاً لسوق البيتكوين هذا العام. تدير هذه المؤسسة أصولًا تقترب من 779 مليار دولار، وتعتقد أنه خلال دورة السوق الحالية، من المتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 150 ألف دولار. وأشار فريق التحليل إلى أن التصحيح السعري الأخير لم يكشف عن مخاطر نظامية مخفية، وأن مرونة السوق الحالية أقوى بشكل واضح من الدورات السابقة.

وأكدت AllianceBernstein أن هذا التوقع لا يستند إلى المشاعر أو المضاربة، بل يعتمد على هيكل السوق، وتغير سلوك المستثمرين، ومشاركة المؤسسات المستمرة. وتعتقد دراستها أن البيتكوين قد تطور من أصل عالي التقلبات في مراحله المبكرة، ليصبح أصلًا كليًا قادرًا على امتصاص الصدمات دون أن يؤدي إلى انهيارات متسلسلة، وهو ما يعيد تشكيل فهم المستثمرين للقيمة على المدى الطويل.

وبخلاف الانخفاضات العميقة التي كانت تحدث سابقًا بسبب الرافعة المالية العالية، والمؤسسات غير الشفافة، والبنية التحتية الضعيفة، فقد تم تصحيح معظم الثغرات التاريخية خلال عمليات إعادة التوازن السابقة للسوق في هذا الدورة. ولا تزال أنظمة الحفظ والتسوية الرئيسية مستقرة خلال فترات التقلب، ولم تظهر علامات على نفاد السيولة. لذلك، تصف AllianceBernstein المرحلة الحالية بأنها “أضعف سوق هابطة في تاريخ البيتكوين”.

كما يُنظر إلى البيئة الكلية على أنها دعم مهم أيضًا. ترى الشركة أنه في ظل دورة السيولة العالمية المريحة نسبيًا، والضغوط التضخمية المستمرة، وارتفاع ديون السيادة، فإن الأصول ذات الحد الأقصى للعرض الثابت تصبح أكثر جاذبية للتمويل. وخصائص البيتكوين من الندرة وآلية الإصدار المتوقعة تمنحه ميزة فريدة في مجال حفظ القيمة.

وفيما يتعلق بهيكل العرض والطلب، فإن العرض الجديد يتناقص باستمرار بعد النصف، بينما لا تزال تدفقات الأموال طويلة الأمد من المنتجات المرتبطة بالمؤسسات تتزايد. وعلى عكس الأموال قصيرة الأمد، فإن هذه الطلبات تميل إلى التخصيص على المدى الطويل، مما يساعد على رفع مركز التقييم. وترى AllianceBernstein أن هذا التغير الهيكلي هو الذي يجعل هدف 150 ألف دولار واقعيًا.

على الرغم من أن المؤسسة لا تنكر أن البيتكوين لا يزال يتسم بالتقلب، إلا أن استنتاجها هو أن مخاطر الهبوط قد تضاءلت بشكل كبير. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن هذا الحكم يعني أن البيتكوين يندمج بشكل أعمق في النظام الأصولي التقليدي، ويصبح جزءًا مهمًا من تخصيص رأس المال العالمي.