جرد 6 Perp DEXs مع العملات المعدنية غير المُصدرة: كيفية الابتكار وما هي الفرص المحتملة الموجودة؟

لا تزال المشاريع الجديدة في مسار Perp DEX تُظهر ابتكارًا قويًا، ومن السهل تحقيق بداية باردة، جنبًا إلى جنب مع الحوافز المختلفة، وكلما شاركت مبكرًا، كان التأثير أفضل.

** بقلم: جيانغ هايبو، PANews**

قد يكون تبادل العقود الدائمة اللامركزية (يُشار إليه باسم Perp DEX أو Perps) أحد المجالات القليلة ذات القيمة بالتأكيد والتي تحتوي على عدد كبير من المشاريع المبتكرة. على الرغم من أن مشاريع مثل dYdX وGMX وSynthetix تحتل السوق الرئيسية، إلا أن العديد من المشاريع الشائعة مؤخرًا والتي لم تصدر عملات معدنية أظهرت قدرة تنافسية قوية، بما في ذلك Aark Digital وDrift وZeta وMYX وHyperliquid وJupiter وما إلى ذلك. تطبق معظم المشاريع البداية الباردة على شكل نقاط وما إلى ذلك، وقد يكون للتخطيط المبكر فرص أفضل، وسوف تقدم PANews ذلك بالتفصيل أدناه.

آرك ديجيتال

Aark Digital هي عبارة عن Perp DEX تعتمد على Arbitrum، وفي يوليو من هذا العام، أعلنت عن إكمال جولة تمويل أولية بقيادة Delphi Digital، بمشاركة OKX Ventures وBig Brain Holdings وKeyrock، ولم يتم الكشف عن مبلغ التمويل المحدد.

تشمل الميزات الرئيسية لـ Aark Digital ما يلي:

• باستخدام نموذج مجمع السيولة الافتراضي، لا يزال مزود السيولة (LP) بمثابة الطرف المقابل للمتداول.
• هيكل صانع السوق الموازي (PMM). تجميع سيولة البورصات المركزية (CEX) والبورصات اللامركزية (DEX). ولأنه يعكس عمق سيولة CEX، فإنه يمكن أن يمنع خسائر المراجحة الناجمة عن التلاعب بالأسعار ويدعم الأصول طويلة الأمد. وفي الوقت نفسه، فإنه يحفز طويلًا وقصيرًا للوصول إلى التوازن من خلال رسوم رأس المال، وتأثيرات الأسعار، وما إلى ذلك.

• يدعم الوضع الكامل ووضع الهامش المتقاطع للضمانات المتعددة. يمكن استخدام الأصول بما في ذلك العملات المستقرة شائعة الاستخدام (USDC وUSDT وDAI) وETH وWBTC كضمان للمعاملات، ولكل ضمان وزن محدد مسبقًا. عند التداول، سيظل المستخدمون يحتفظون بأصول الضمان الخاصة بهم، وسيتم احتساب الأرباح والخسائر بعملة USDC فقط عند التسوية.
• توفير السيولة هو عملية فتح مركز تمامًا مثل التداول، ودعم السيولة بالرافعة المالية واستخدام الضمانات المتعددة.
• عملية تسوية فعالة. انقر لتقديم طلب في Aark لإكمال المعاملة. ليست هناك حاجة لانتظار المحفظة لتنبثق المعاملة وتوقيعها. وهذا يحل مشكلة التأخير على السلسلة والغاز، ويتجنب أيضًا مشكلات مثل ما قبل المعاملات الفارغة.

بشكل عام، Aark Digital هي بالفعل Perp DEX مع تجربة سلسة للغاية. لتحقيق بداية باردة، اتخذت Aark Digital سلسلة من التدابير لتحفيز السيولة وحجم التداول. بالنسبة للسيولة، هناك جولتان من خطط تأمين السيولة الناعمة، وتجري الجولة الثانية حاليًا في الفترة من 20 ديسمبر إلى 20 فبراير، مع منح إجمالي 200000 رمز AARK (إجمالي 100 مليون). بالنسبة لحجم المعاملات، هناك حملة تعدين مدتها 18 أسبوعًا تبدأ في 11 أكتوبر، مع تخصيص 200000 AARK كل أسبوع.

المغزى

Drift عبارة عن منصة تداول لا مركزية تعتمد على Solana والتي توفر وظائف متعددة مثل التداول الفوري والتداول بالهامش والعقود الدائمة والإقراض وكسب الدخل. أكمل المشروع تمويلًا بقيمة 3.8 مليون دولار في عام 2020، بقيادة Multicoin Capital، بمشاركة Jump Capital وAlameda Research وآخرين.

تتضمن وظائف وميزات الانجراف ما يلي:

• إنشاء مجموعة كاملة من المنتجات للتداول الفوري والرافعة المالية والعقود الدائمة.
• هناك آليات سيولة متعددة، بما في ذلك صانع السوق التلقائي الافتراضي (Drift AMM)، والأمر المحدد اللامركزي (DLOB)، وسيولة المزاد في الوقت المناسب (JIT)، لضمان السيولة على السلسلة.
• يتم إعطاء الأولوية لجميع الصفقات من خلال المزادات الهولندية قصيرة الأجل ثم يتم تنفيذها بواسطة DAMM، مع أوامر محددة في دفتر الطلبات كإضافة نهائية.
• يوجد صندوق تأمين يمكنه الحصول على جزء من رسوم الاتفاقية، لكن في حالة الخسارة سيتم استخدام هذا الجزء من الأموال أولاً للتعويض. قم بإيداع مبلغ 10000 دولار في صندوق التأمين للحصول على خصم على رسوم المعاملات.
• يدعم ضمانات متعددة كهامش، وستحصل الضمانات تلقائيًا على دخل الودائع. سيتم تسوية أرباح وخسائر المستخدم تلقائيًا بانتظام، وسيتم تحويل هذا الجزء من الأموال إلى ودائع أو ديون المستخدم، كما سيتم إنشاء الفائدة أو المطالبة بدفعها.
• يمكن لمزودي السيولة (DLPs) استخدام الرافعة المالية، وقد يفقدون كل الهامش، ويمكنهم فتح حسابات فرعية مستقلة لتوفير السيولة.
• لا يحتاج الميكر إلى دفع رسوم المناولة فحسب، بل يمكنه أيضًا الحصول على خصم على رسوم المناولة بمقدار 2 نقطة أساس.

Drift عبارة عن DEX قوي ويتمتع بأعلى مستوى TVL بين Solana’s Perp DEX. حاليًا، لدى Drift يانصيب أسبوعي يسمى Drift Draw استنادًا إلى حجم تداول Taker، وتأتي الجوائز من صندوق التأمين، لكن Drift لم تذكر بوضوح أنها توفر حوافز رمزية محلية للمتداولين ومقدمي السيولة.

##زيتا

Zeta هو بروتوكول مشتقات على Solana يوفر خدمات تداول العقود الدائمة. أكملت تمويلًا بقيمة 8.5 مليون دولار في عام 2021، بقيادة Jump Capital، بمشاركة من Electric Capital، وWintermute، وAlameda Research، وSolana Capital وغيرها.

منتج Zeta بسيط للغاية، ولا يحتوي إلا على دفتر أوامر محدد على السلسلة بالكامل للتداول الدائم للعقود الآجلة، على غرار dYdX.

تمتلك زيتا حاليًا نظام النقاط Z-Score، وكلما زادت النقاط، زاد عدد الرموز التي تحصل عليها. انتهى الموسم الأول من حدث Z-Score. خلال الحدث، ستحصل على نقطة واحدة مقابل كل دولار تتداوله كمتداول. ومع ذلك، فإن نسبة رسوم المناولة الخاصة بـ Taker مرتفعة أيضًا نسبيًا (0.1%)؛ ورسوم المعالجة الخاصة بالصانع مجانية، لذلك لا توجد نقاط. تقوم زيتا أيضًا بإصدار بطاقة زيتا بالاشتراك مع مشاريع أخرى، ويمكنك الحصول على نقاط مضاعفة عن طريق تدمير البطاقة. الموسم الثاني من أنشطة Z-Score على وشك البدء.

ميكس

MYX هي اتفاقية عقد دائم ذات قابلية توسع قوية، وفي نوفمبر 2023، أعلنت عن استكمال تمويل بقيمة 5 ملايين دولار أمريكي بقيادة HongShan، بمشاركة Consensys وHack VC وOKX Ventures وغيرها.

يمكن القول أن MYX يضرب بشكل مباشر نقطة الألم في GMX. في معظم بورصات Perp DEX، بما في ذلك GMX، سواء تم فتح مراكز طويلة أو قصيرة، سيتم احتلال جزء من السيولة. عندما يصل إشغال السيولة إلى الحد الأعلى، فهذا يعني أن المركز المفتوح يصل إلى الحد الأعلى، ولا يمكن إغلاق المركز إلا دون فتحه. تستخدم MYX آلية تجميع مطابقة فريدة لا تزال تحتوي على مجمع سيولة كطرف مقابل للمتداولين. عندما ترغب المراكز الطويلة والقصيرة في الانتظار، فإن LP ليس لديها خطر أن تكون الطرف المقابل للمتداول في هذا الوقت.تعتقد MYX أن LP لا تحتفظ بأي مراكز في هذا الوقت. إذا تم الحفاظ على رصيد طويل وقصير، فإن الفائدة المفتوحة يمكن أن تكون من الناحية النظرية لا نهائية. فقط الفرق بين الطويل والقصير هو الذي سيعرض LP للخطر، ويمكن لرسوم التمويل أن تحفز طويلًا وقصيرًا للحفاظ على التوازن.

نظرًا لأن مبلغ الفائدة المفتوحة لم يعد مقيدًا بالأموال الموجودة في مجمع السيولة، فإن نفس سيولة MYX قد تؤدي إلى حجم تداول أعلى، ومن ثم يمكن تقديم تنازلات بشأن ميزات أخرى، مثل عدم الانزلاق وعدم وجود رسوم اقتراض.انتظر.

MYX حاليًا في المرحلة الثانية من الاختبار، ويمكن للمستخدمين الذين انضموا إلى قائمة الانتظار الحصول على مكافآت مقابل المشاركة في الاختبار.

السائل الزائد

Hyperliquid عبارة عن بورصة لامركزية مستدامة تعمل على الطبقة الأولى الخاصة بها، وتوفر وظائف مماثلة للبورصات المركزية التقليدية.

ويتكون بشكل أساسي من بورصة دفتر الطلبات التي يتم تداولها مع USDC كهامش. ويتميز بدعم تداول العديد من الأصول طويلة الذيل وقد يكون المشروع الوحيد الذي يدعم تداول العقود الدائمة أو الدائمة لبعض الأصول المحددة (مثل CANTO) على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك، تزود Hyperlierliquid Vault بمجموعة متنوعة من إستراتيجيات صنع السوق، مثل HLP (موفر السيولة المفرطة)، والذي يُظهر حاليًا معدل فائدة سنوية يبلغ 264%، ولكن قد يكون هذا بسبب تقلبات السوق الأخيرة.

بدءًا من 1 نوفمبر، بدأت Hyperliquid نظام النقاط الذي سيخصص مليون نقطة للمستخدمين كل أسبوع لمدة 6 أشهر.

كوكب المشتري

يعد Jupiter’s JLP أحد منتجات Solana المشابهة لـ GMX’s GLP، حيث يوفر خدمات تداول العقود الدائمة من خلال سلة من الأصول.

على الرغم من أنها ليست مبتكرة، إلا أنها تحظى بشعبية كبيرة على سولانا. لقد كانت قدرة JLP عند الحد الأعلى لفترة طويلة، وسرعان ما تصل إلى الحد الأعلى بعد كل زيادة؛ وقد تحصل JLP على علاوة قدرها 10٪ في الثانوية السوق؛ في العقد الدائم، غالبًا ما تصل معدلات استخدام SOL وBTC وETH إلى 100%.

قد يكون السبب الرئيسي هو التقييم المرتفع للغاية لكوكب المشتري (أكثر من 6 مليارات دولار في Aevo)، ويتم استخدام 40٪ من الرموز المميزة في عمليات الإنزال الجوي. قد يفكر بعض المستخدمين الذين اشتروا JLP بسعر أعلى والمتداولين على عقد Jupiter الدائم في عمليات الإنزال الجوي المحتملة.

ملخص

إن تطوير Perp DEX ليس مثاليًا. فقد أظهرت بعض المشاريع تنوع المسار وابتكاره. بالإضافة إلى الحوافز المختلفة، قد تكون هناك مشاريع يمكن أن تحل محل الوضع الحالي لـ GMX أو Synthetix. بالنسبة للمستخدمين، كلما أسرعوا في المشاركة، كان ذلك أفضل.

لكن انتبه إلى أن حوادث السلامة تحدث بشكل متكرر على هذا المسار. حتى المشاريع الرائدة dYdX وGMX وSynthetix واجهت جميعها درجات متفاوتة من الهجمات، على الرغم من خسارة مبلغ صغير فقط من المال في معظم الحالات. قد تكون المشاريع الجديدة أكثر خطورة.