هل يمكن لليمون الرائع الفوز هذه المرة بإستراتيجية البيع القصير العلنية؟

العنوان الأصلي: “استراتيجية البيع الفوري الصغيرة ، هل ستخسر كابيتال ليمون؟”

المؤلف الأصلي: shaofaye123، Foresight News

في 21 نوفمبر، أعلنت شركة Citron Capital في تغريدة أنها تراهن على أسهم MicroStrategy، بينما تظل واحدة من أقوى الأسهم الأمريكية حتى عام 2024. هل ستفشل Citron Capital مرة أخرى؟ يأخذك هذا المقال في رحلة لفهم قصة الخلفية لشركتي الأسطورتين.

تقصير巨头香橼一直是سوق رأس المال神奇的存在،多轮周期都有它的身影。2012 تقصير奇虎搜狐声誉受损،2021 تقصير游戏驿站（GameStop）被迫أغلق المركز،2022 تقصير市值 1300 亿的ETH坊。

بعد إعلان كابيتال ليمون عن بيع الهواء الساخن في مايكروستراتيجي منذ أمس، هبطت أسعار الأسهم بشكل حاد وتراجعت بنسبة 30% عن أعلى مستوى لها في اليوم.

تاريخ البيع الفارغ لشركة تشينغ يوان

شركة كابيتال لليمون، وهي واحدة من المؤسسات الأمريكية ذات التأثير الكبير في المراكز القصيرة، تأسست في عام 2001، وخلال 6 سنوات استهدفت 20 شركة صينية تابعة للمفاهيم، مما أدى إلى انخفاض أسعار أسهم 15 شركة بأكثر من 80%، وإلغاء الإدراج لـ 7 شركات. في ذلك الوقت، كانت شركة كابيتال لليمون في أوج شهرتها، وبدأت في القصيرة بالنسبة لشركة هونجدا. وفي تقريرها، كتبت: ‘قد تكون مصير هونجدا محتومًا، الشيء الوحيد الذي لا يمكن تحديده هو الوقت فقط.’ وانهارت هونجدا في النهاية، مما أكد تنبؤات شركة كابيتال لليمون.

لفترة من الوقت ، كان السترون في دائرة الضوء. في عام 2021 ، دخلت محطة الألعاب مجال رؤية المؤسسات الكبرى. Game Station ، باعتبارها أكبر علامة تجارية لسلسلة بيع الألعاب بالتجزئة في العالم ، هي مزود ألعاب غير متصل بالإنترنت. في ذلك الوقت ، تم التخلي عن أعمالها من قبل السوق واستولت عليها الشركات الكبرى ، وبدا أن الدببة ستفوز في هذه المعركة مرة أخرى. لكن ولادة “القط الهادر” نظمت معركة رائعة لوول ستريت. كانت الهوية وراء “Roaring Cat” هي Keith Gill ، ولكن دون علم الجميع في ذلك الوقت ، ضاعف مستثمر التجزئة السهم من 19.95 إلى 39.91 تحت تخمير “Roaring Cat” و WSB. نظرت Citron Capital إلى سعر السهم المبالغ فيه بشكل خطير ولم تستطع الجلوس ساكنا. في 19 يناير ، تم إطلاق التقرير القصير عن GME رسميا ، ووصف مستثمر التجزئة الذي اشترى الأسهم بسعر مرتفع بأنه أحمق. رد مستثمر التجزئة بغضب ، مصحوبا بتغريدة ماسك “Gamestonk!” ، واندفع سعر السهم إلى 483 دولارا عند نقطة واحدة. في هذه المعركة ، خسرت Citron Capital 100٪ وخرجت بسعر 90 دولارا أغلق المركز ، بينما خسر رأس مال آخر ، Melvin Capital ، ما يصل إلى 6.8 مليار دولار.

بعد هذا الحدث، أعلن شركة الليمون أنها ستتخلى عن الأبحاث القصيرة التي استمرت لمدة 20 عامًا، ولن تصدر تقارير قصيرة بعد الآن، وسوف تركز على توفير فرص تداول المراكز الطويلة للمستثمرين الأفراد، ويبدو أن عصر المؤسسات التي تبيع الأسهم بسعر أعلى وتشتريها بسعر أقل قد انتهى. وقد فشلت العديد من رؤوس المال الكبيرة، وبدا أن المتداولين الأفراد قد حققوا النصر النهائي في حربهم مع وول ستريت، ولكن إجراء إيقاف تشغيل روبن هود للتداول أدى إلى انخفاض سريع في أسعار الأسهم. في حدث GME، كانت النصر للقلة في النهاية.

此后，香橼并未如其所说停止تقصير，2022 年对القيمة السوقية达 1300 亿的ETH坊发起了تقصير，而如今ETH坊القيمة السوقية已翻了 3 倍。

2024 أقوى استراتيجية صغيرة للأسهم الأمريكية

استراتيجية صغيرة جدًا، شركة أسطورية أكثر من Capital One، مؤامرة عظيمة من الدرجة الأولى.

تأسست MicroStrategy من قبل Michael Saylor، Sanju Bansal، و Thomas Spahr في عام 1989. في البداية، كانت MicroStrategy مجرد شركة استشارية متخصصة في النمذجة والمحاكاة متعددة الأبعاد. في شبابه، لم يكن سايلور متفائلاً بشأن بيتكوين، وقد سخر من المال الافتراضي في عام 2013. ومع ذلك، بدءًا من عام 2020، بدأت MicroStrategy استكشاف الأصول البديلة إلى جانب النقد، وقامت بشراء أكثر من 21،000 بيتكوين باستخدام أصولها المالية، مما جعلها تصبح تدريجياً أكبر شركة مدرجة لبيتكوين في العالم. قامت MicroStrategy باستثمارات كبيرة في بيتكوين بشكل منهجي، بما في ذلك تحمل الديون لزيادة حجم ملكيتها من بيتكوين. حالياً، تُعتبر واحدة من أكبر الشركات مالكة لبيتكوين في العالم، وبعد مرور عامين فقط، فإن أرباحها الفعلية تجاوزت 15 مليار دولار، وتداولت بمبلغ يفوق أعلى مستوى يومي لأسهم Nvidia في سوق الأسهم الأمريكية.

إذن ما هي استراتيجية الاستراتيجية الدقيقة؟ كيف تستفيد من الفوائد الضخمة؟

ببساطة ، تعتبر مايكرو استراتيجية حالياً شركة متخصصة في شراء بيتكوين. من خلال شراء بيتكوين ، تعزز سعر بيتكوين (BTCpump) ، وترتفع أسعار الأسهم الخاصة بها. تقترض مرة أخرى لشراء بيتكوين ، حيث يرتفع سعر بيتكوين مرة أخرى ، وتستمر أسعار الأسهم في الارتفاع (pump) ، وتتمويل شراء المزيد من بيتكوين مرة أخرى ، وتستمر أسعار الأسهم في الارتفاع (pump) ، وتستمر صافي الأصول والأرباح لكل سهم في الارتفاع …

هذا النمط الدوار لا يمكن ألا يذكر لونا، والتي لا تزال تثير المخاوف من الانهيار. بالإضافة إلى ذلك، تدفع مستثمرو شركة مايكروستراتيجي للبيتكوين غلافًا إضافيًا قدره 300٪، حيث يدفع المستثمرون في MSTR فعليًا 250000 دولار لكل بيتكوين، بينما لا يزال سعر السوق أقل من 100000 دولار. وهناك أيضًا غلافًا إضافيًا لسعر السهم.

تقصير，赢 or 输？

في هذه الفرصة، قامت شركة Citron Capital بالتدخل مرة أخرى، حيث أعلنت في 21 نوفمبر على تويتر:

قبل أربع سنوات تقريبًا ، كانت تانجرين أول من أخبر القراء أن MicroStrategy (MSTR) هو الطريقة النهائية للاستثمار في بيتكوين ، مع تحديد هدف بقيمة 700 دولار.

الانتقال إلى الوقت الحاضر: ارتفع MSTR إلى أكثر من 5000 دولار (بعد التعديل). تحية لاستراتيجية BTC الرؤية البعيدة والحكيمة لمايكل سايلور.

الآن، مع تبسيط الاستثمار في بيتكوين أكثر من أي وقت مضى، فإن الحجم الكلي لشركة MSTR قد انفصل تمامًا عن الأساسيات الخاصة بـ بيتكوين. على الرغم من أن Citron ما زالت ترى بأن بيتكوين لديها إيجابيات، إلا أننا قمنا بالتحوط من خلال تقصير موقفنا في MSTR.

نحترم سايلور كثيرًا، لكنه يجب أن يدرك أن MSTR محمومة حتى

في الواقع، لم تكن Citron أول شركة تقترح تعويض موقف BTC الصعودي من خلال قصير MSTR. في مارس هذا العام، قدمت إدارة Kerrisdale Capital Management المعروفة أيضًا اقتراحًا مماثلاً، حيث وصفت نية الشركة بالاختيار الطويل لـ BTC، ولكن بقصير أسهم MSTR.

الدببة تتصرف مرة أخرى، ويتراجع سعر سهم MicroStrategy كرد فعل، هل هذا عائلة Hunt الجديدة أم استمرار للارتفاع؟ هل هذا توقعات السوق أم خطأ مرة أخرى؟

بالنظر إلى البيانات ، تم تداول MSTZ (عكسي 2x قصير MSTR ETF) في 21 نوفمبر ، مع دوران ليوم واحد يبلغ حوالي 1.53 مليار دولار ، مقارنة بمتوسط 84 مليون دولار سابقا. من وجهة نظر أساسية ، تتمتع MicroStrategy الآن بعلاوة 300٪ على Bitcoin ، إلى جانب سهولة شراء BTC بعد الموافقة على ETF. على المدى الطويل ، قد تفقد MSTR “علاوة التفرد”.

ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من المؤيدين (المصدر: @0x_Todd) الذين يرون بصورة إيجابية MSTR.

“· مايكروستراجية ليست لونا، إنها أكثر سماحة بكثير. حسب إحصاءات أخيرة، كافة تكلفة بوليويا BTC المتوسطة هي 49,874 دولاراً، ويقترب حالياً من الربح العادي بنسبة 100%، هذا السماحة السميكة جداً.”

· واستخدمت MicroStrategy السندات وبيع الأسهم لزيادة مراكزها في بيتكوين. استعانت MicroStrategy برهن ما وراء البورصة، وليس لديها آلية الحصول على التصفية. يمكن للدائنين الغاضبين تحويل سنداتهم إلى أسهم MSTR في وقت محدد بحد أقصى ثم يبيعونها بغضب في السوق.

· يتم السداد النهائي للديون في عام 2027 ، وهناك أكثر من عامين من الآن. حتى إذا انخفض سعر MSTR إلى الصفر ، فلن يتعين بيع هذه البتكوينات بالقوة ، لأن تاريخ استحقاق أول دين مستدان من مايكروستراتيجي يصل إلى عام 2027 في فبراير.

· المهدد الوحيد حاليًا هو بيتكوين، والحوت يأمل في تحقيق فوز مزدوج.