[مقالة تحريرية] ضرائب الأصول الرقمية في عام 2027: "قنبلة موقوتة" لا تفوت فرصة النافذة الأخيرة في عام 2026

في بداية عام 2026، كانت البيئة الاقتصادية الكلية لسوق الأصول الرقمية العالمية غير مستقرة، مما يتطلب من مستثمرينا اتخاذ قرارات استراتيجية هامة تتجاوز تقلبات الأسعار البسيطة. في هذه اللحظة، نقف عند نقطة تحول تاريخية تتقاطع فيها تدفقات السيولة الفعلية المخفية وراء سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية ونقطة التحول السياسية. والأهم من ذلك، أن البيتكوين، كمؤشر مبكر على انتعاش السيولة، بدأ يشعر بتغيرات السوق بشكل مبكر، مما يشير إلى بداية ارتفاع كبير.

على السطح، يبدو أن عصر التشديد لا يزال مستمراً، لكن في جوهر الأمر، قام الاحتياطي الفيدرالي من خلال سوق إعادة الشراء بإدخال أكبر حجم من السيولة منذ جائحة كوفيد-19 لمواجهة الصدمات السوقية. هذا “حقن السيولة الخفي” هو إجراء اضطراري لمعالجة نقص التمويل في القطاع المصرفي، لكن نتائجه تدفق إلى سوق الأصول الرقمية، مما أصبح وقوداً قوياً لارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، فإن ضغط البيع من قبل “المستثمرين على المدى الطويل” الذين يحتفظون بأكثر من 155 يوماً قد توقف فعلياً، وهذه الحقيقة تشير إلى أن تدفق السيولة قد يسبب انفجاراً في ظل قيود العرض.

مؤشر SOPR الذي يُحسب فقط للأصول التي تم الاحتفاظ بها لأكثر من 155 يوماً، يعكس ما إذا كان المستثمرون الذين يحتفظون على المدى الطويل يحققون أرباحاً. إذا كان فوق 1، فهذا يدل على أن نسبة الأصول المربحة عالية، وإذا كان أقل من 1، فهذا يدل على أن نسبة الأصول الخاسرة عالية.

كما أن البيئة السياسية تتجه نحو صالح السوق، حيث أن عام 2026 هو السنة الثانية من حكم إدارة ترامب، وهو أيضاً سنة الانتخابات النصفية، وهو ما يتوافق مع قاعدة “الموسم السياسي” التي سجلت أعلى عوائد في سوق الأصول عبر التاريخ. تظهر البيانات التاريخية أن متوسط عائد مؤشر S&P 500 خلال السنة الثانية من ولاية الرئيس الأمريكي يتجاوز 20%، مع سياسات تحفيزية اقتصادية وتخفيف اللوائح التي تفضل الأصول الرقمية، مما من المتوقع أن يضخ حيوية غير مسبوقة في السوق. خاصة مع الحديث الحالي عن إمكانية احتياطيات استراتيجية من البيتكوين على مستوى الحكومة، مما يثبت أن مكانة الأصول الرقمية قد تغيرت بشكل جذري.

هناك مؤشرات على أن الاحتياطي الفيدرالي يتظاهر بأنه يبطئ خفض الفائدة، لكنه في الواقع يضخ السيولة بشكل عاجل من خلال سوق القروض الطارئة (إعادة الشراء)، حيث أن انخفاض رصيد “الريبو العكسي” يعني أن الأموال تُطلق إلى السوق. (بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك)

ومع ذلك، فإن نافذة الفرص أمام المستثمرين لا تتسع طويلاً، ويجب أن نواجه حقيقة أن “لحظة الضرائب” الحاسمة في عام 2027 قد اقتربت بشكل كبير. قامت الحكومة مؤخراً بتأجيل فرض الضرائب على الأصول الافتراضية حتى يناير 2027، لكن هذا ليس عفواً، بل هو فترة إعداد نهائية لفرض الضرائب بشكل كامل. خاصة أن إطار مشاركة المعلومات حول الأصول الرقمية الذي تقوده منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية والذي سيبدأ العام المقبل، سيتيح مشاركة شفافة للمعلومات الاستثمارية بين 48 دولة حول العالم، وتخطط السلطات الضريبية في بلادنا لبدء شبكة ضرائب عالمية صارمة على أساس ذلك. وأخيراً، قبل اكتمال نظام الرقابة والإشراف، في عام 2026، سيكون الوقت المثالي لتعظيم قيمة الأصول وإعادة هيكلة المحافظ بدون عبء الضرائب، وهو “الوقت الذهبي” الأخير.

أكد المستثمر العالمي هاوارد ماركس مراراً وتكراراً: “عندما تكون في أدنى دورة، ويشعر الآخرون بالخوف، فإن الشجاعة هي المبدأ الأهم في الاستثمار”، مما يبرز أهمية الحسم في هذا التحول. إذا لم يتمكن المستثمرون من فهم التحول الحقيقي في السيولة المخفية وراء المؤشرات الاقتصادية الغامضة، بالإضافة إلى السياسات المتعلقة بوضع “القانون الأساسي للأصول الرقمية”، فإنهم سيفوتون فرصة الانتقال إلى طبقة الأصول التي لن تتكرر. بينما تعمل الحكومة على تسريع التشريعات لاستقرار السوق، يجب على المستثمرين أن يدركوا بجدية أهمية العام الأخير قبل التغيرات الضريبية الكبرى في 2027، وأن يكرسوا جهودهم للبحث العميق والتخطيط الاستراتيجي.