أعلنت شركة Alphabet（الشركة الأم لـ Google） في 2 يونيو من العام الجاري عن خطة لإصدار أسهم إضافية بقيمة 80 مليار دولار بهدف توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وبنية الحوسبة الأساسية. وفي البيان، لم تذكر الشركة سبباً واحداً سوى أن «الطلب فاق العرض». ومن المبلغ 10 مليارات دولار، قامت شركة Berkshire Hathaway بشراء حصة مباشرة عبر طرح خاص، دون المرور عبر الأسواق العامة.
ثلاثة قنوات لإصدار أسهم Alphabet الإضافي بقيمة 80 مليار دولار: البنية المؤكدة وجدول بدء الربع الثالث من 2026
يعتمد إصدار الأسهم الإضافية لدى Alphabet على ثلاثة مسارات بالتوازي:
الأول، طرح عام بقيمة 30 مليار دولار، منها 15 ملياراً في شكل أسهم خاصة قابلة للتحويل إجباريًا (تتحول إلى أسهم عادية إجباريًا بعد تاريخ الاستحقاق)، و15 مليارًا أخرى لإصدار مباشر لأسهم عادية من الفئة A والفئة C.
الثاني، إصدار إضافي عبر آلية At-the-Market (ATM) بقيمة 40 مليار دولار، مخطط أن يبدأ في الربع الثالث من عام 2026؛ وتسمح آلية ATM للشركة ببيع الأسهم على دفعات صغيرة بسعر السوق الفوري، بدل القيام بإصدار كبير دفعة واحدة.
الثالث، قيام Berkshire Hathaway بالاستثمار مباشرة عبر طرح خاص بقيمة 10 مليارات دولار، دون تداول في الأسواق العامة. وحتى وقت نشر هذا الخبر، لم يتم الكشف بالكامل عن تفاصيل البنية المحددة لحصة Berkshire والشروط المرتبطة بها.
توجيهات Alphabet للنفقات الرأسمالية لعام 2026: تأكيد أحدث على لسان Pichai في Google I/O
أكد الرئيس التنفيذي لشركة Alphabet Sundar Pichai في Google I/O أن تقدير النفقات الرأسمالية لعام 2026 يبلغ بين 180 إلى 190 مليار دولار. ويمثل ذلك ثاني مرة ترفع فيها الشركة توجيهاتها منذ بداية العام (كانت إرشادات أبريل عند 175 إلى 185 مليار دولار).
وعند احتساب الحد الأعلى للإنفاق الرأسمالي بعد التعديل البالغ 190 مليار دولار، فإن إصدار الأسهم الإضافي بقيمة 80 مليار دولار يغطي نحو 42% من الإجمالي، بينما سيظل الجزء المتبقي بحاجة إلى تمويل من التدفقات النقدية الداخلية لدى Alphabet، بما في ذلك العوائد المستمرة من أعمال مثل الإعلانات التابعة لمحرك البحث وGoogle Cloud وYouTube. وتقول Alphabet في إعلان زيادة رأس المال إن اختيار زيادة الأسهم بدل الاقتراض هو قرار مالي مقصود، بهدف الحفاظ على المرونة المالية في استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، وتجنب الالتزامات الثابتة بسداد الديون.
طرح Berkshire Hathaway الخاص بقيمة 10 مليارات دولار: حقائق مؤكدة وما يزال مطلوباً الكشف عنه من الشروط
استثمرت Berkshire Hathaway 10 مليارات دولار عبر طرح خاص مباشر لشراء حصة في Alphabet، بما يعادل 12.5% من إجمالي حجم إصدار الأسهم الإضافي البالغ 80 مليار دولار. وتشتهر Berkshire Hathaway بفلسفة الاستثمار القيمي، ومن أبرز استثماراتها التاريخية في قطاع التكنولوجيا استثمارها في Apple. ولم يتم حتى 2 يونيو 2026 الكشف بالكامل عن تفاصيل بنية الحصة وشروط الاكتتاب وفترات القفل وغيرها من الشروط التفصيلية المتعلقة بهذه الصفقة.
الأسئلة الشائعة
لا تزال لدى Alphabet سيولة نقدية كبيرة على حساباتها، فلماذا اختارت زيادة الأسهم بدل الاعتماد الكامل على أموالها الذاتية؟
قالت إدارة Alphabet في بيانها إن احتياجات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي «تجاوزت العرض»، وأن زيادة الأسهم تساعد على تنويع مخاطر التمويل وإدخال مصادر مختلفة لأنواع رأس المال على المدى الطويل. وبالمقارنة مع إصدار السندات، فإن زيادة الأسهم لا تفرض التزامات سداد ثابتة، ما يتيح الاحتفاظ بالمرونة المالية لمواجهة احتياجات الإنفاق الرأسمالي على المدى الطويل.
متى سيبدأ تحديداً إطلاق إصدار ATM بقيمة 40 مليار دولار؟
وفقاً لبيان Alphabet، من المقرر أن يبدأ برنامج ATM (At-the-Market) في الربع الثالث من عام 2026. وتسمح آلية ATM للشركة ببيع الأسهم في السوق العامة على أساس السعر الفوري وبشكل متدرج، وغالباً ما يتم إنجازها خلال فترة أطول، وليس دفعة واحدة في إصدار ضخم.
هل تم الكشف بالكامل عن شروط طرح Berkshire البالغة 10 مليارات دولار؟
حتى 2 يونيو 2026، لم تكن التفاصيل الدقيقة لحجم الحصة التي اشترتها Berkshire Hathaway عبر طرح خاص بقيمة 10 مليارات دولار قد تم الكشف عنها بالكامل، بما في ذلك بنية الحصة وسعر الاكتتاب وفترة القفل. واقتصر إعلان Alphabet على تأكيد قيمة الصفقة وطريقة تنفيذها عبر طرح خاص.
