يواجه سوق الأسهم الكورية أسبوعاً حاسماً، إذ من المقرر أن تعلن شركة Alphabet، الشركة الأم لعملاق البحث Google، نتائجها في 23 يوليو بتوقيت كوريا الجنوبية، ما يمثل بداية موسم تقارير شركات كبرى (Big Tech) سيحدد مدى استدامة دورات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. جاءت إعلانات الأرباح فيما شهد مؤشر KOSPI تذبذباً شديداً خلال الأسبوع السابق، إذ هبط 8.95% في 13 يوليو، ثم ارتد 6.24% في 15 يوليو، قبل أن ينخفض مجدداً 6.37% في 16 يوليو، مع تفعيل قواطع التداول والحاويات الجانبية في ثلاثة أيام من أصل أربعة أيام تداول. يعزو محللون اضطراب السوق إلى مخاوف بشأن احتمال سخونة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، إلى جانب جدل حول ما إذا كانت صناعة أشباه الموصلات قد بلغت قمة دورية، مع حساسية خاصة من جانب Samsung Electronics وSK Hynix تجاه التوجيهات الصادرة عن عمالقة السحابة (hyperscalers) بما في ذلك Alphabet وMicrosoft وAmazon وMeta بشأن خطط الإنفاق الرأسمالي المستقبلية لبنية الذكاء الاصطناعي.
KOSPI سجّل تذبذباً شديداً في الأسبوع السابق
شهد سوق الأسهم الكوري تباطؤاً وتذبذباً غير مسبوقين خلال الأسبوع السابق، إذ انخفض مؤشر KOSPI بنسبة 8.95% في 13 يوليو، ثم ارتد 6.24% في 15 يوليو، قبل أن يتراجع 6.37% مجدداً في 16 يوليو. تم تفعيل قواطع التداول والحاويات الجانبية في ثلاثة أيام من أصل أربعة أيام تداول خلال هذه الفترة. حددت مصادر في قطاع الأوراق المالية مخاوف عالمية من سخونة استثمارات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب نقاشات حول قمم دورية في قطاع أشباه الموصلات، باعتبارها المحركات الرئيسية وراء عدم استقرار السوق.
محللون يحددون إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعمالقة السحابة بوصفها المحرك الأبرز
حددت شركات تحليل الأوراق المالية إرشادات الإنفاق الرأسمالي الصادرة عن عمالقة السحابة بوصفها العامل الحاسم لاتجاه السوق. قال Lee Jae-won، الباحث في Yuanta Securities، إن "Alphabet واحدة من عمالقة السحابة التي تستثمر أكبر قدر من الأموال في تطوير خدمات الذكاء الاصطناعي إلى جانب Microsoft وAmazon وMeta"، مضيفاً أنه "إذا كانت المكالمة الهاتفية بعد إعلان الأرباح تشرح بصورة كافية أسباب التوسع في الاستثمار والاستراتيجية المستقبلية، يمكن تخفيف مخاوف السوق إلى حد ما". وشرح Kang Jin-hyuk، كبير الباحثين في Shinhan Investment Securities، أن "سبب التعديل الأخير يتمحور في نهاية المطاف حول الشكوك بشأن الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي والجدل حول طبيعة أرباح الذاكرة"، مؤكداً أن "إرشادات الإنفاق الرأسمالي الصادرة عن عمالقة السحابة بقيادة Alphabet ستكون العامل الأهم". كما حلل Hwang San-hae، الباحث في LS Securities، أن "في نهاية المطاف، سيحدد الاتجاه المستقبلي ما إذا كان نمو الإنفاق الرأسمالي مصحوباً بنمو السحابة، وتحقيق أرباح من الذكاء الاصطناعي، وكفاءة التكاليف"، و"أن صناعة الذاكرة يُرجح ربطها أيضاً ليس فقط بفوائد زيادة الإنفاق الرأسمالي، بل بتبرير استثمارات الذكاء الاصطناعي والتحقق من العائد على الاستثمار".
بعد أرباح Alphabet في 23 يوليو بتوقيت كوريا الجنوبية، من المقرر أن تعلن Tesla وIntel نتائجهما خلال الفترة نفسها. يركز المشاركون في السوق على التوجيهات المتعلقة باستثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من أرقام الأرباح نفسها. ويشير محللون إلى أنه إذا خفضت الشركات مستويات الاستثمار الحالية أو حافظت عليها، فقد يُفسَّر ذلك بوصفه إشارة إلى تباطؤ الطلب على الذكاء الاصطناعي، ما قد يؤثر سلباً في معنويات المستثمرين تجاه شركات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي في كل من الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية. وخلال الربع الأول، وسعت شركات Big Tech الأمريكية إنفاقها الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي ورفعت توجيهاتها ذات الصلة، ما أدى إلى صعود في أسهم التكنولوجيا تركز حول أشباه الموصلات.
إعلان الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية للربع الثاني مقرر هذا الأسبوع
من المقرر الإعلان عن الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية للربع الثاني خلال هذا الأسبوع. يتوقع المشاركون في السوق أن يؤكدوا مدى مساهمة صادرات أشباه الموصلات في النمو، وما إذا كان الطلب المحلي قد تعافى.
الأسئلة الشائعة
متى من المقرر أن تعلن Alphabet عن أرباحها؟
من المقرر أن تعلن Alphabet عن أرباحها في 23 يوليو بتوقيت كوريا الجنوبية، تليها Tesla وIntel خلال الأسبوع نفسه.
ما الذي تسبب بتذبذب KOSPI خلال الأسبوع السابق؟
شهد KOSPI تذبذباً شديداً مع هبوط 8.95% في 13 يوليو، وارتداد 6.24% في 15 يوليو، وتراجع 6.37% في 16 يوليو، مدفوعاً بمخاوف بشأن سخونة استثمارات الذكاء الاصطناعي والجدل حول قمم دورية في قطاع أشباه الموصلات، مع تفعيل قواطع التداول والحاويات الجانبية في ثلاثة أيام من أصل أربعة أيام تداول.
لماذا يركز المحللون على إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعمالقة السحابة؟
يحدد المحللون إرشادات الإنفاق الرأسمالي الصادرة عن عمالقة السحابة، بما في ذلك Alphabet وMicrosoft وAmazon وMeta، بوصفها العامل الأهم المحدد لاستدامة دورة استثمارات الذكاء الاصطناعي واتجاه أسهم أشباه الموصلات مثل Samsung Electronics وSK Hynix. ويقول Lee Jae-won من Yuanta Securities إن شرح أسباب التوسع في الاستثمار بصورة كافية أثناء المكالمات الهاتفية يمكن أن يخفف مخاوف السوق.
