انخفضت قيمة البيتكوين بنحو 17.3% خلال الأسبوع المنتهي في 6 يونيو، بينما هبطت الإيثر بنسبة تقارب 22%، مسجلة أشد الانخفاضات لكلا الأصلين منذ نوفمبر 2022. ومسح البيع المكثف نحو 390 مليار دولار من إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة، وأدى إلى تصفية قرابة 7 مليارات دولار في المراكز الممولة بالرافعة المالية. جاء التراجع نتيجة تدفقات خارجة متواصلة من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة، إذ سحب المستثمرون حوالي 5.5 مليارات دولار على مدى 13 يومًا متتالية من عمليات الاسترداد الصافية، إلى جانب ضغوط ماكرو تشمل بيانات قوية لقطاع الوظائف في الولايات المتحدة وتدوير رأس المال نحو أسهم شركات الذكاء الاصطناعي.
تراجع البيتكوين 17.3% في الأسبوع المنتهي في 6 يونيو
يمثل الانزلاق دون 60,000 دولار أكبر هبوط أسبوعي منذ نوفمبر 2022، عندما أدى انهيار منصة FTX التابعة لسام بانكمان-فريد إلى إشعال حالة هلع في السوق على نطاق واسع. تضاعفت آثار الضرر بفعل الرافعة المالية، إذ جرى تصفية ما يقرب من 7 مليارات دولار من المراكز الممولة بالرافعة خلال موجة البيع، ما سرّع التحرك إلى الأسفل مع تصاعد عمليات البيع القسري عبر أسواق المشتقات. وبحسب بيانات استشهدت بها بلومبرغ، فقد خسر سوق العملات المشفرة الإجمالي نحو 390 مليار دولار في القيمة خلال هذه الفترة.
تدفقات خارجية من صناديق الاستثمار المتداولة وضغوط ماكرو تسّرع التراجع
سحب المستثمرون نحو 5.5 مليارات دولار من صناديق بيتكوين الفورية الفهرسة في الولايات المتحدة على مدى 13 يومًا متتالية من عمليات الاسترداد الصافية، ما أدى إلى استنزاف مصدر طلب رئيسي كان يدعم الأسعار. وسجلت صناديق بيتكوين 1.72 مليار دولار في ثاني أكبر تدفق خارجي أسبوعي لها منذ الإطلاق. نُسب هذا التطور جزئيًا إلى بيع Strategy للبيتكوين، ما أضرّ بالثقة لدى المشترين المؤسسيين الذين كانوا قد امتصوا المعروض حتى 2026.
وأضافت قوى ماكرو مزيدًا من الزخم إلى المشهد، مع دفع بيانات قوية للوظائف في الولايات المتحدة وصراع أمريكي-إيراني غير محسوم المتداولين إلى التخلي عن الرهان على خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بل وتسعير احتمال زيادات. كما تم تدوير رأس المال خلال هذه الفترة إلى أسهم شركات الذكاء الاصطناعي وإلى صفقات مرتبطة بمراكز البيانات.
محللون ينقسمون بشأن قاع السوق
أدى تزايد سرعة التراجع إلى انقسام المحللين. إذ يرى البعض أن الأسوأ قد يكون خلفنا، مشيرين إلى رافعة مالية تم “تنظيفها” من المخاطر ونوع الهلع الذي غالبًا ما يميز القيعان المحلية. بينما يرى آخرون هشاشة بنيوية—سيولة ضعيفة، واستردادات صناديق الاستثمار المتداولة، وتنافس على رأس المال المعرّض للمخاطر—قد يجعل البيتكوين عرضة لمزيد من الهبوط قبل أي تعافٍ مستدام. إذ بات أكثر من نصف إجمالي البيتكوين الآن مدفوعًا بخسارة، وهي منطقة تسبق تاريخيًا القيعان، لكن بعض المؤشرات تشير إلى أن البيع لم يصل بعد إلى مستويات أقصى هلع استسلامي شهدته الدورات السابقة. وفي مذكرة صدرت عن بلومبرغ، حذر المحللون من أن الألم قد لا يكون انتهى، قائلين: “تبدو القوى التي تعمل حاليًا شبه حميدة مقارنةً بما سبق، لكن هذا ما يرفع إشارات حمراء للمحللين، الذين يحذرون من أن الارتداد المتواضع للرمز قد يكون قصير الأجل.”
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في تراجع البيتكوين بنسبة 17.3% خلال الأسبوع المنتهي في 6 يونيو؟
جاء التراجع نتيجة تدفقات خارجية تقارب 5.5 مليارات دولار من صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة على مدى 13 يومًا متتالية، إلى جانب تصفية قرابة 7 مليارات دولار في المراكز الممولة بالرافعة المالية، وضغوط ماكرو تشمل بيانات قوية للوظائف في الولايات المتحدة وتدوير رأس المال نحو أسهم شركات الذكاء الاصطناعي.
كيف يقارن تراجع هذا الأسبوع بحوادث الانهيار السابقة للبيتكوين؟
يمثل هبوط البيتكوين بنسبة 17.3% وتراجع الإيثر بنسبة 22% خلال الأسبوع المنتهي في 6 يونيو أشد الانخفاضات الأسبوعية لكلا الأصلين منذ نوفمبر 2022، عندما أدى انهيار منصة FTX إلى إشعال حالة هلع في السوق على نطاق واسع.
كم من القيمة فقدها سوق العملات المشفرة خلال هذا التراجع؟
اختفت قرابة 390 مليار دولار من القيمة من إجمالي سوق العملات المشفرة خلال موجة البيع، وفقًا لبيانات استشهدت بها بلومبرغ، مع تصفية قرابة 7 مليارات دولار في المراكز الممولة بالرافعة.
