استنادًا إلى بيانات Coin Metrics، انخفض سعر البيتكوين هذا الأسبوع بنسبة 13%، مسجلًا أكبر هبوط أسبوعي منذ فبراير؛ وتُظهر بيانات SoSoValue أن صناديق بيتكوين المتداولة (ETF) سجلت تدفقات صافية للشراء سلبية للسادس عشر يومًا على التوالي، محققةً أطول سلسلة متواصلة من التدفقات الخارجة منذ طرحها في يناير 2024، كما انخفض إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة من 10,78 مليار دولار في 14 مايو إلى 82,8 مليار دولار.
بيانات محورية عن سوق البيتكوين
انخفاض البيتكوين خلال هذا الأسبوع: 13% (بيانات Coin Metrics)
صناديق بيتكوين المتداولة ETF مع تدفقات صافية خارجة متتالية: 13 يوم تداول، وهو أطول رقم قياسي على الإطلاق
تغير إجمالي أصول ETF: 10,78 مليار دولار (14 مايو) → 82,8 مليار دولار
التصفية الصافية للصفقات الشرائية خلال 24 ساعة: 594 مليون دولار (بيانات CoinGlass)
الحدث المُحفِّز: قيام Strategy ببيع 32 بيتكوين (لأول مرة منذ 2022)، وكسر اعتقاد «عدم البيع مطلقًا»
تقييم المحللين: حالة المحفزات وتحديث Strategy يوم الاثنين
قال Saunders من Citi في تقريره: «نتوقع أن تظل معنويات السوق منخفضة، خصوصًا في غياب أخبار إيجابية على صعيد التنظيم، مع استمرار التباين الواضح بين أداء السوق والأسهم.» وأشار Rob Ginsberg، محلل في Wolfe Research، إلى أن أسهم الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات تعمل على استيعاب السيولة الزائدة، وأن قيمة AMD وIntel وMicron تضاعفت منذ بداية العام.
وقال Jeff Kendrick من Standard Chartered إن Strategy بعد آخر مرة باعت فيها بيتكوين، قامت خلال يومين فقط بإعادة الشراء لكن بحجم أكبر؛ ويتوقع أن تكون طلبات الشراء بعد هذه المبيعات أكثر حدة، بقدر 10 أضعاف (320 بيتكوين) أو 100 ضعف (3,200 بيتكوين). وفي يوم الاثنين، سيعرف المستثمرون ما إذا كانت Strategy قد قامت بالشراء أو البيع أو حافظت على موقف محايد هذا الأسبوع. وذكر Ginsberg أنه إذا استأنفت الشركة عمليات شراء نشطة، فذلك سيساعد في تثبيت معنويات السوق.
الخلفية الكلية: وقف إطلاق النار، أسعار النفط، الدولار وبيانات الوظائف
أعلنت إسرائيل ولبنان يوم الأربعاء وقف إطلاق النار، وهبطت أسعار خام WTI يوم الخميس بأكثر من 4%؛ وكان سبب الهبوط تقارير تفيد بأن ترامب لا يستعجل استئناف المواجهة العسكرية الشاملة مع إيران. وتراجع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.21% إلى 99.34؛ كما انخفض عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.463%.
وقال Schmid، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، إن «مستوى التضخم لا يزال مرتفعًا بشكل مفرط»، وصرّحت Daly، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، بأن الذكاء الاصطناعي لم يرفع التضخم ولم يخفضه، وأن أوضاع السياسة النقدية جيدة. ويركز السوق على تقرير الوظائف غير الزراعية الأميركي لشهر مايو المقرر صدوره يوم الجمعة.
الأسئلة الشائعة
هل توجد سوابق تاريخية لتسجيل صناديق بيتكوين ETF 13 يومًا متتاليًا من صافي التدفقات الخارجة؟
وفقًا لبيانات SoSoValue، فإن سلسلة التدفقات الصافية الخارجة المتواصلة لمدة 13 يوم تداول هي الأطول منذ إدراج صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة في يناير 2024، حيث انخفض إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة خلال هذه الفترة من 10,78 مليار دولار إلى 82,8 مليار دولار.
لماذا قال Saunders من Citi إن «قانون الوضوح» بات أبعد منالًا؟
أشار Saunders في تقريره إلى أن محور التشريع قد تغير، كما لا يزال لدى المشرعين اختلافات حول البنود الرئيسية في «قانون الوضوح»، ما يجعل جدول التشريع الذي كان يُنظر إليه سابقًا باعتباره محفزًا لإعادة تشغيل البيتكوين أكثر عدمًا.
ما الأساس الذي استند إليه Kendrick من Standard Chartered لتوقع برنامج إعادة شراء واسع النطاق من Strategy؟
يستند Kendrick إلى الدليل التاريخي التالي: بعد آخر مرة باعت فيها Strategy بيتكوين، قامت بإعادة شراء الكمية خلال يومين بحجم أكبر من حجم البيع. وبناءً على ذلك، قدّر Kendrick أن عمليات الشراء قد تبلغ 10 أضعاف (320 بيتكوين) أو 100 ضعف (3,200 بيتكوين). وتأتي هذه التقديرات كتقييم شخصي منشور من Kendrick وليست إعلانًا رسميًا من Strategy.
