يتجه سعر البيتكوين إلى عطلة نهاية أسبوع معرّضًا مع توقف تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ومنتجات CME

يتداول بيتكوين بتذبذب حول 66,600 دولار، حيث تُبعد عطلة نهاية الأسبوع المطوّلة المشترين المحتملين وتمنح الدببة سيطرة أكبر على حركة السعر.

وبما أن عقود CME الآجلة وتدفقات صناديق ETF ستتوقف خلال Good Friday، يتجه السوق إلى فجوة سيولة في الوقت الذي يبدأ فيه مصدره الأكثر موثوقية للدعم بالتضعف بالفعل.

يبدو دعم بيتكوين عند 65,000 دولار هشًا، إذ اتضح أن أكثر المشترين نشاطًا في السوق هم في الوقت نفسه الأكثر اعتمادًا على العوامل الكلية. في تقرير حديث، تُظهر بيانات CryptoQuant أن الطلب الظاهر خلال 30 يومًا يبلغ نحو -63,000 BTC، حتى مع ارتفاع مشتريات صناديق ETF والجهات المؤسسية إلى أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر، بينما قال صانع السوق Enflux، ومقره سنغافورة، لـ CoinDesk في مذكرة إن “قاعدة السعر ممولة جزئيًا بتوقعات خفض الفائدة”.

ارتفعت مشتريات صناديق ETF إلى نحو 50,000 BTC خلال الـ 30 يومًا الماضية، وهي أعلى وتيرة منذ October 2025، بينما جمعت Strategy حوالي 44,000 BTC خلال الفترة نفسها. ومع ذلك، ظل الطلب الكلي سلبيا، إذ طغى البيع من مشاركين آخرين على تلك التدفقات الواردة.

تظهر الضغوط بشكل أكبر بين كبار الحائزين، كما كتب CryptoQuant في تقرير حديث. فقدت المحافظ التي تضم من 1,000 إلى 10,000 BTC إلى توزيع صافي، مع انخفاض تغيّر الرصيد لمدة سنة إلى نحو -188,000 BTC من +200,000 BTC عند ذروة دورة 2024. كما أبطأ الحائزون متوسطو الحجم تراكمهم أيضا بشكل حاد، بينما ظل Coinbase Premium سلبيا، ما يشير إلى ضعف طلب البيتكوين الفوري في U.S. spot.

النتيجة هي سوق لا تُترجم فيه زيادة النشاط المؤسسي إلى دعم سعري أقوى. فمع انتقال المزيد من رأس المال إلى أغلفة صناديق ETF وأسواق العقود الآجلة الخاضعة للتنظيم، باتت تسعير بيتكوين بشكل متزايد عبر مراكز حساسة للعوامل الكلية مثل التحوط وتعديلات التخصيص، بدل التراكم الفوري الواسع النطاق.

يتم الآن اختبار هذا التموضع من خلال بيانات التضخم، كما كتب Enflux. قفز مؤشر ISM prices-paid إلى 78.3 في March، وهو أعلى مستوى منذ June 2022، ما يقوض توقعات خفض الفائدة على المدى القريب. وقال Enflux إن إعادة التسعير بدأت بالفعل بالظهور في التدفقات، مع خروج صافي قدره 296 مليون دولار في صناديق ETF خلال أسبوع March 24 وتدفقات واردات ضعيفة في أوائل أبريل.

تزيل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة عنصر الاستقرار الرئيس. ومع إغلاق CME وتوقف إنشاء واسترداد صناديق ETF، فإن الطرح/الطلب المؤسسي (bid) الذي كان يرسّخ بشكل متزايد سعر بيتكوين سيغيب إلى حد كبير، تاركا التداول للأسواق الفورية حيث كانت ضغوط البيع هي الأكثر استمرارًا.

قال CryptoQuant إن أي موجة انتعاش قد تواجه مقاومة بين نحو 71,500 دولار و81,200 دولار، وهي مستويات حدّت من الارتدادات السابقة ضمن بنية سوق هابطة الراهنة.

يأتي الاختبار الأوسع مع بيانات تضخم U.S. في April 9. إذا تجاوز March core PCE رقم February’s 3.1%، فقد تتلاشى توقعات خفض الفائدة أكثر، ما يعزز السيناريو السلبي لبيتكوين.