يحدث شيء ما على بيتكوين اليوم، إذ تفيد تقارير إخبارية بأن أعلى حاملي BTC من حيث “الثقة” قد باعوا حوالي 2.4 مليار دولار خلال اليومين الماضيين وحدهما. ويُعرَّف ذلك عبر تحليل على السلسلة بأنه يشمل من يحتفظون لمدة لا تقل عن 155 يومًا، حيث إن 26% من إجمالي البيتكوين التي تم بيعها خلال آخر 30 يومًا جاءت من مستثمرين اشتروا عملات بأسعار تزيد عن 90,000 دولار.
تتزامن هذه التحركات مع هبوط بنسبة 12% منذ بداية الأسبوع، من قمة تاريخية لشهر أكتوبر تتجاوز 126,000 دولار، بينما انهارت صافي أصول صناديق المؤشرات الفورية المتداولة إلى 82.83 مليار دولار من 107.8 مليار دولار.
المصدر: SoSoValue
وبالإضافة إلى ذلك، زاد الضغط بسبب بيانات ضعيفة عن الوظائف في الولايات المتحدة، بما في ذلك مراجعة لشهر فبراير تُظهر خسارة تقارب 92,000 وظيفة، ما أدى إلى تفعيل برامج إدارة المخاطر لدى المؤسسات، وسرّع عمليات البيع عبر الأصول عالية بيتا، حيث استوعبت بيتكوين تدفقات خارجة بحجم أكبر من تدفقات الأسهم.
لم يعد السؤال التحليلي هو ما إذا كان الحَمَلة على المدى الطويل يستسلمون؛ بل ما إذا كانت سلوكيات هذه الفئة عند أدنى مستويات محلية تمثل “تفريغًا نهائيًا” متسقًا مع تكوّن قاع نهاية الدورة تاريخيًا، أم أنها تعكس تدهورًا هيكليًا في درجة القناعة يمتد بمرحلة الهبوط لفترة أطول بكثير مما توحي به نظائر الدورات السابقة.
اكتشف: العملة المشفرة التالية التي ستنفجر في الربع الثاني
أخبار بيتكوين اليوم: LTH-SOPR وإمدادات في الخسارة.. ماذا تُظهر بيانات السلسلة فعليًا
تتمثل الإشارة الأساسية على السلسلة التي أشار إليها المحلل في Compass Point، إد إنجل، في جانب سلوكي: إذ كان حَمَلة المدى الطويل غالبًا غير نشطين من فبراير حتى أبريل، ثم تحولوا إلى بائعين صافيّين في الأسابيع الأخيرة مع اقتراب بيتكوين من أدنى مستويات جديدة لدورة النمو.
أشار إنجل إلى أن هذا التحول يحمل “تداعيات كبيرة على موازنات العرض/الطلب لدى BTC”، وهي آلية تحويل واضحة من حيث البنية لكنها مهمة من حيث التوقيت، بالنظر إلى أن هذه الفئة كانت قد استوعبت كل عمليات الهبوط السابقة دون الاستسلام.
انتقل مقياس نسبة ربح المخرجات المنفقة لدى الحَمَلة على المدى الطويل (LTH-SOPR)، الذي يقيس ما إذا كان حَمَلة المدى الطويل يحققون مكاسب أم خسائر على العملات المنفقة، إلى منطقة أقل من 1.0، ما يؤكد أن حصة معتبرة من هذه الفئة تقوم الآن بالبيع عند خسارة.
تقدّر أبحاث تجمع بيانات Glassnode أن نحو 39-43% من إجمالي عرض بيتكوين حاليًا “تحت الماء”، وهي مستويات تقترب من نطاق 50-55% الذي كان يؤشر تاريخيًا إلى أدنى مستويات نهاية الدورة عند أعوام يناير 2015، وديسمبر 2018، ونوفمبر 2022.
تشير التقديرات الحالية إلى وجود 11.1 مليون BTC في ربح مقابل 8.9 ملايين BTC في خسارة، وهي فجوة كان يُغلقها، في الدورات السابقة، عند القاع البنيوي بالكامل قبل أن يبدأ التراكم.
تشير تحليلات دورة في فيديليتي إلى أن الانخفاض الحالي من قمة أكتوبر يسجل نحو 52%، وهو أقل عمقًا بكثير من الانخفاضات بنسبة 77-85% التي شوهدت في أسواق هابطة سابقة، إلا أن عدة مؤشرات عميقة للقيمة على السلسلة، بما فيها MVRV Z-Score وإمدادات الحَمَلة على المدى الطويل في الخسارة، تُظهر في الوقت نفسه قراءات كانت تظهر تاريخيًا فقط عند القيعان الكبرى.
يتمثل مقياس مركب واحد، تم تحديده ضمن توليفة من بيانات السلسلة في BeInCrypto، في أنه يتتبع عند نحو -1.5 انحرافات معيارية عن متوسطه قرب مستوى 62,000 دولار، وهي منطقة ترتبط بنقاط إنهاك سابقة في الدورات. لخص إنجل النمط مباشرة: “استسلام مشتري القمة سمة شائعة جدًا في الأسواق الهابطة المتأخرة لنهاية الدورة. وهذا يجعلنا أكثر ثقة بأن سوق بيتكوين الهابط في مراحله المتأخرة.”
اكتشف: أفضل عملات ميم للشراء في 2026
nextDisclaimer: Coinspeaker ملتزمة بتقديم تقارير غير منحازة وشفافة. تهدف هذه المقالة إلى تقديم معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، لكن لا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية أو استثمارية. وبما أن ظروف السوق قد تتغير بسرعة، نشجعك على التحقق من المعلومات بنفسك واستشارة مختص قبل اتخاذ أي قرارات بناءً على هذا المحتوى.
