جذب صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock المتداول بالبورصة (IBIT) غالبية المستثمرين الذين اشتروا صندوقاً متداولاً بالدرجة الأولى لأول مرة، إذ تشير التقديرات إلى أن نحو 75% من مشتري IBIT لم يسبق لهم امتلاك أي صندوق متداول قبل ذلك، وفقاً لما ذكره جاى جاكوبز، الرئيس الأمريكي لمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم لدى الشركة. أُطلق الصندوق في يناير 2024، ويحتفظ بـ 48 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة ويمتلك 765,936 BTC، ما يجعله واحداً من أكبر منافذ الوصول المؤسسي إلى التعرض للبيتكوين. وقال جاكوبز إن IBIT يعمل كبوابة لكل من المستثمرين التقليديين الذين يبحثون عن تعرض لأصول رقمية، والمستثمرين المتأصلين في عالم العملات المشفرة الذين يدخلون سوق الصناديق المتداولة الأوسع عبر بوابة صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة. يعكس هذا النمط جسراً ثنائياً بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، إذ يقوم مستثمرو IBIT لاحقاً بشراء منتجات أخرى لدى BlackRock، بما فيها iShares Core S&P 500 ETF وiShares AI Innovation and Tech Active ETF وiShares Gold Trust. تضع أنشطة البيع المتبادل هذه IBIT بوصفه منتج وصول إلى البيتكوين وقناة أيضاً لاكتساب العملاء ضمن تشكيلة BlackRock الأوسع من صناديق الاستثمار المتداولة.
BlackRock تُبلّغ بأن 75% من مستثمري IBIT يشترون صناديق متداولة لأول مرة
قال جاى جاكوبز إن حوالي ثلاثة أرباع مستثمري IBIT لم يكونوا يمتلكون أي صندوق متداول من قبل عند شرائهم لمنتج البيتكوين. وأضاف: "كان IBIT وسيلةً للمستثمرين التقليديين ليحصلوا الآن على موطئ قدم في الأصول الرقمية. لكننا رأينا عدداً كبيراً من الناس يدخلون بالفعل إلى IBIT، بدءاً من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية". تشير هذه الإحصائية إلى أن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة بالبورصة تعمل كجسر عكسي، حيث يستخدم المستثمرون المتأصلون في عالم التشفير أو المستثمرون الأسبق للبيتكوين IBIT كخطوتهم الأولى نحو سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع. تُظهر بيانات BlackRock أن المستثمرين الذين يشترون IBIT أولاً غالباً ما يواصلون شراء صناديق BlackRock أخرى، بما في ذلك منتجات مؤشرات الأسهم، واستراتيجيات نشطة موضوعية، وصناديق الثقة للسلع. وصف جاكوبز هذا النمط بأنه طريقة للتفاعل مع شريحة مختلفة من المستثمرين لم تكن الشركة قد وصلت إليها من قبل. وقال: "نحن نرى بكل وضوح أن هذا يُعدّ وسيلة للتواصل مع شريحة مختلفة من الناس ربما لم نكن قد تواصلنا معهم في الماضي".
BlackRock تُطلق صندوق دخل محسّن للبيتكوين مع استراتيجية أوامر شراء مغطاة
أطلقت BlackRock صندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF، وهو منتج مُصمم لتوليد دخل عبر بيع خيارات شراء مغطاة مرتبطة بالتعرض للبيتكوين. يوسّع الصندوق استراتيجية BlackRock في صناديق العملات المشفرة المتداولة بالبورصة من نطاق التعرض الفوري إلى منتجات عوائد مُهيكلة. تتيح استراتيجيات الشراء المغطى للمستثمرين تحصيل علاوة الخيارات، مع احتمال التخلي عن بعض المكاسب الصعودية إذا ارتفع البيتكوين بقوة، ما يخلق ملف عوائد مختلفاً عن التعرض المباشر لسعر البيتكوين الفوري في IBIT. يوضح الإطلاق كيف يتم دمج البيتكوين في بنية المنتجات نفسها المستخدمة عبر الصفقات في الأسهم والسلع واستراتيجيات الدخل. تعكس هذه الخطوة مرحلة تنافسية في صناديق العملات المشفرة المتداولة بالبورصة، حيث يعمل المُصدِرون على تطوير استراتيجيات دخل، ومنتجات قائمة على الخيارات، وصناديق متعددة الأصول، وأدوات محافظ تمزج العملات المشفرة مع فئات الأصول التقليدية.
جاكوبز يصف تحوّل السوق بأنه "تلاقي عظيم" بين التمويل التقليدي والرقمي
وصف جاكوبز التداخل المتنامي بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي والأصول الرقمية بأنه "التلاقي العظيم". تعكس هذه العبارة سوقاً يستخدم فيها المستثمرون أنفسهم بشكل متزايد منتجات التشفير والأصول المُرمّزة وETFs والأسواق الخاصة والأوراق المالية العامة. قال جاكوبز: "تاريخياً، رأيت الكثير من الأصول المختلفة تُحفظ كلٌ على حدة". وأضاف: "الـDeFi مقابل الـTradFi، والصناديق المُدارة بنشاط مقابل صناديق المؤشرات، والأصول الخاصة مقابل الأصول المدرجة علناً… وما يجري الآن هو أن الناس يبحثون عن حلول أكثر لإدارة محافظهم". وتابع: "أعتقد أنك ستسمعون حديثاً أقل كثيراً عن versus، أي TradFi مقابل DeFi، وأعتقد أنك سترون المزيد من ampersands، أي TradFi وDeFi". ويمكن رؤية هذا الاتجاه خارج صناديق بيتكوين المتداولة، مع تقديم بورصات العملات المشفرة منتجات مرتبطة بالتعرض للأسواق الخاصة، بما في ذلك العقود الآجلة الدائمة لما قبل الاكتتاب العام وأسهم مُرمّزة. نمت أحجام تداول العقود الآجلة الدائمة لما قبل الاكتتاب العام من نحو 1 مليار دولار في أوائل مايو إلى قرابة 22 مليار دولار، حيث أصبحت Binance أكبر منصة، وفقاً لـ CryptoQuant. ويُظهر هذا النمو كيف تُستخدم بنية سوق العملات المشفرة للتداول بتعرضات كانت تاريخياً ضمن حيز التمويل التقليدي.
الأسئلة الشائعة
ما نسبة مستثمري IBIT الذين لم يكونوا يمتلكون أي صندوق متداول من قبل؟
حوالي 75% من المستثمرين في صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock (IBIT) لم يكونوا يمتلكون أي صندوق متداول من قبل عند شراء منتج البيتكوين، وفقاً لما ذكره جاى جاكوبز، الرئيس الأمريكي لمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم لدى BlackRock. تشير هذه الإحصائية إلى أن IBIT يعمل كنقطة دخول للمستثمرين المتأصلين في عالم التشفير إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع.
ما هو صندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF؟
يعد صندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF منتجاً لدى BlackRock مُصمماً لتوليد دخل عبر بيع خيارات شراء مغطاة مرتبطة بالتعرض للبيتكوين. يتيح الصندوق للمستثمرين تحصيل علاوة الخيارات، مع احتمال فقدان بعض المكاسب الصعودية إذا ارتفع البيتكوين بقوة، ما يخلق ملف عوائد مختلفاً عن التعرض المباشر لسعر البيتكوين الفوري في IBIT.
