احتمالات إقرار قانون CLARITY انخفضت بدون تصويت لجنة في أبريل

• يحذر المحللون من أن قانون CLARITY يجب أن يمر عبر لجنة في مجلس الشيوخ بحلول أبريل، وإلا فإن فرص تمريره في عام 2026 ستنخفض بشكل حاد.
• لا تزال الخلافات حول مكافآت العملات المستقرة بين البنوك وشركات العملات الرقمية العقبة التشريعية الرئيسية.
• قد تؤدي مناقشات إضافية حول تنظيم التمويل اللامركزي، وسلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات، وحماية المطورين إلى تأخير التشريع أكثر.

قد يتوقف نافذة التشريع الضيقة على تمرير قانون CLARITY الأمريكي المقترح، وهو مشروع قانون يهدف إلى وضع قواعد لأسواق الأصول الرقمية. وفقًا لأليكس ثورن، رئيس قسم الأبحاث في Galaxy Digital، يجب أن يمر التشريع عبر لجنة في مجلس الشيوخ بحلول نهاية أبريل. حذر ثورن من أن عدم الالتزام بهذا الموعد النهائي قد يقلل بشكل حاد من فرص تمريره في عام 2026.

جدول مجلس الشيوخ يضغط من أجل قانون CLARITY

أوضح أليكس ثورن مخاوف الجدول الزمني في بيان علني على منصة X. قال إن التشريع يجب أن يصل إلى جلسة مجلس الشيوخ بحلول أوائل مايو. وفقًا لثورن، الوقت المخصص للجلسة في مجلس الشيوخ يواصل التضاؤل. كل تأخير يقلل من احتمالية تمرير تشريعات هيكل السوق هذا العام.

كما أن أولويات الجدول الزمني في واشنطن تعقد الأمور. أشار زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، جون ثون، إلى أن المشرعين سيبدأون أولاً بمعالجة قانون إنقاذ أمريكا (SAVE America Act). يتطلب هذا المقترح من الأفراد إظهار إثبات الجنسية الأمريكية عند التسجيل للتصويت.

نتيجة لذلك، قد تنتظر تشريعات الأصول الرقمية حتى أبريل. ومع ذلك، قال ثورن إن التصويت في اللجنة لا يزال الخطوة الإجرائية الأساسية. بدونها، قد يواجه المشروع صعوبة في التقدم أكثر في عام 2026.

نقاش مكافآت العملات المستقرة يعوق التقدم

حاليًا، يختلف المشرعون حول ما إذا كان بإمكان مُصدروا العملات المستقرة تقديم عوائد أو مكافآت. أصبحت هذه القضية الخلاف الرئيسي الذي يؤخر قانون CLARITY. تجادل المجموعات المصرفية التقليدية بأن المكافآت قد تجذب الودائع بعيدًا عن البنوك. في حين تقول شركات العملات الرقمية إن الحوافز يمكن أن توسع من فائدة العملات المستقرة.

لاحظ ثورن أن نقاش المكافآت يهيمن على المناقشة الحالية. لكنه حذر من أنه قد لا يكون العقبة النهائية. قد تظهر قضايا سياسية أخرى بمجرد انتهاء نزاع المكافآت، بما في ذلك تنظيم التمويل اللامركزي وحماية مطوري البلوكشين.

الخلافات السياسية الإضافية لا تزال غير محلولة

قد تنشأ تعقيدات إضافية من مناقشات سلطة التنظيم. لا يزال المشرعون يناقشون توازن القوة بين الوكالات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

كما أشار ثورن إلى أحكام الأخلاق وحماية المطورين كمواضيع محتملة للاشتعال. لا تزال هذه القضايا غير محلولة إلى حد كبير خلف الأبواب المغلقة.

توضح المسودات السابقة الانقسامات السياسية. فقد أُصدرت مسودة مناقشة للجنة البنوك في مجلس الشيوخ في يناير، واتسمت بعملية حزبية إلى حد كبير. ومع ذلك، يواصل المشرعون استكشاف التسويات. قالت السيناتورة أنجيلا ألسوبروكس إن مجموعات البنوك والعملات الرقمية قد تحتاج إلى تقديم تنازلات.

كما يبقى المحللون الخارجيون حذرين بشأن الجدول الزمني. حذر بنك الاستثمار TD Cowen من أن التشريعات الأوسع للعملات الرقمية قد تتأخر حتى عام 2027. وفي ظل هذا السيناريو، قد لا تدخل القواعد النهائية حيز التنفيذ حتى عام 2029.