أصدرت جيه بي مورغان (JPMorgan) يوم الأربعاء تقريرًا، أشارت فيه إلى أن المفاوضات التشريعية بشأن قانون ![CLARITY法案爭議]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8###CLARITY القانون![CLARITY法案爭議]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8### في الولايات المتحدة تقترب من نهايتها، حيث تم تقليص عدد القضايا الخلافية التي كانت تصل إلى أكثر من عشرين إلى «2 إلى 3 قضايا»؛ وذكر التقرير أيضًا أن موضوع «عائدات العملات المستقرة» يتجه نحو تطور أكثر تفاؤلًا. يهدف ![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8CLARITY القانون![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8 إلى وضع إطار تنظيمي لصناعة العملات المشفرة، ويشمل تقسيم الاختصاصات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتنظيم العملات المستقرة وغيرها.

النتائج الرئيسية لتقرير جيه بي مورغان

وفقًا لتقرير جيه بي مورغان الصادر يوم الأربعاء، تُظهر المناقشات بين المشرعين والجهات التنظيمية أن القضايا الخلافية تم تقليصها من ما كان يتجاوز عشرات القضايا إلى «2 إلى 3 قضايا». وتذكر في التقرير تصريحًا صادرًا عن أحد مستشاري مجلس الشيوخ، جاء فيه أن مشروع القانون «بات قريبًا من الاكتمال»، وأن الخلافات المتبقية تتركز بشكل أساسي على موضوع تنظيم DeFi وتصنيف الرموز. ويشير جيه بي مورغان في تقريره إلى أن النسخة الأحدث من مشروع القانون يُحتمل أن تحصل في الوقت نفسه على دعم من صناعة العملات المشفرة والمؤسسات المالية التقليدية.

أهم ثلاثة محاور تنظيمية في قانون CLARITY القانون

وفقًا للبيانات المتاحة علنًا، تتمثل التوجهات التنظيمية الأساسية لقانون CLARITY القانون في:

تقسيم الاختصاصات: تحديد الحدود بين مسؤوليات SEC وCFTC في الإشراف على الأصول المشفرة

تنظيم العملات المستقرة: يشمل متطلبات الامتثال لمصدري العملات المستقرة، بما في ذلك ما إذا كان سيتم السماح بتقديم حوافز/مكافآت عائد للمستخدمين

تنظيم منصات DeFi: وضع معايير تنظيمية لمنصات التمويل اللامركزي

خلفية الجدل حول عائدات العملات المستقرة ومخاطر التقدم التشريعي

وفقًا لتقرير جيه بي مورغان، واجه موضوع عائدات العملات المستقرة اعتراضًا من قطاع البنوك التقليدية في السابق، حيث يرى القطاع المصرفي أن السماح لمصدري العملات المستقرة بتقديم مكافآت/حوافز عائد للمستخدمين، في غياب متطلبات تنظيمية مماثلة، يشكل ممارسة شبيهة بقبول الودائع. ويشير تقرير جيه بي مورغان الأحدث إلى أن هذا الموضوع يتجه حاليًا نحو مسار أكثر تفاؤلًا.

وفيما يتعلق بمخاطر التقدم التشريعي، ذكر جيه بي مورغان في تقريره أن النص النهائي لقانون ![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8CLARITY القانون![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8 لم يُنشر بعد، كما أن الكونغرس لم يحدد بعد جدولًا زمنيًا دقيقًا للتصويت. ويشير التقرير كذلك إلى وجود قدر من عدم اليقين بشأن الانتخابات النصفية في منتصف عام 2026، ووفقًا لتوقعات السوق، قد يستعيد الحزب الديمقراطي السيطرة على مجلس النواب، وهو ما قد يؤثر على أولوية تشريعات العملات المشفرة في ذلك الوقت.

الأسئلة الشائعة

ما أبرز ما توصل إليه تقرير جيه بي مورغان؟

وفقًا لتقرير جيه بي مورغان الصادر يوم الأربعاء، فإن المفاوضات التشريعية بشأن قانون CLARITY القانون تقترب من نهايتها، حيث تم تقليص القضايا الخلافية من عشرات القضايا إلى «2 إلى 3 قضايا»؛ وذكر التصريح الذي استشهد به التقرير الصادر عن مستشار من مجلس الشيوخ أن مشروع القانون «بات قريبًا من الاكتمال»، وأن الخلافات الحالية تتركز على تنظيم DeFi وتصنيف الرموز.

ما المحاور التنظيمية الأساسية التي يشملها قانون CLARITY القانون؟

وفقًا للبيانات المتاحة علنًا، تشمل التوجهات التنظيمية الأساسية لقانون CLARITY القانون: تقسيم الاختصاصات التنظيمية للأصول المشفرة بين SEC وCFTC، ومتطلبات الامتثال لمصدري العملات المستقرة (بما في ذلك موضوع العائد)، ومعايير تنظيم منصات DeFi.

ما نقاط الخلاف الرئيسية حول موضوع عائدات العملات المستقرة؟

وفقًا لتقرير جيه بي مورغان، يرى قطاع البنوك التقليدية أن السماح لمصدري العملات المستقرة بتقديم مكافآت/حوافز عائد للمستخدمين، في غياب متطلبات تنظيمية مماثلة، يشكل قبول ودائع بطريقة غير مباشرة؛ ويشير تقرير جيه بي مورغان الأحدث إلى أن هذا الموضوع يتجه حاليًا نحو مسار أكثر تفاؤلًا.