ذكرت Deribit Insights في 11 يونيو أن مؤشر Block Scholes للشهية للمخاطر هبط بشكل كبير إلى أقل من 0.05، وذلك بعد تراجع شبه 20% في السوق الفوري الأسبوع الماضي، مع استقرار البيتكوين فوق 60,000 دولار. تزامن هبوط الشهية للمخاطر مع أطول سلسلة تدفقات خارجية من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة بالبورصة (ETFs) منذ إطلاق تلك المنتجات. وأشار تقرير التحليلات، الذي يستخدم بيانات Block Scholes، إلى أن متداولي المشتقات في قطاع العملات المشفرة تراجعوا بشكل حاد بعد عمليات البيع، مع بقاء المراكز حذرة رغم استقرار السعر الفوري.
هبوط مؤشر الشهية للمخاطر إلى أقل من 0.05 بالتزامن مع تدفقات خارجية من صناديق ETF
يُعد مؤشر الشهية للمخاطر مقياسًا خاصًا من Block Scholes. وذكرت Deribit Insights أن قراءة أقل من 0.05 تشير إلى سوق انهارت فيه شهية المخاطرة مقارنةً بفترات أكثر تفاؤلًا. وأوضح التقرير أن الهبوط تزامن مع أطول سلسلة تدفقات خارجية من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة بالبورصة (ETFs) منذ إطلاق تلك المنتجات.
كما ناقش التقرير نشاط الخزانة المؤسسية حول Strategy Inc.، مشيرًا إلى إفصاح صغير ببيع 32 BTC، إضافةً إلى عملية شراء لاحقة معلَن عنها بقيمة 1,550 BTC بما يعادل 103.1 مليون دولار. ووفقًا للتقرير، يُراقَب نشاط Strategy Inc. كثيرًا باعتباره مؤشرًا مرجحًا على طلب الشركات على البيتكوين.
تعافي انحراف خيارات BTC من مستويات هبوطية
وفقًا للتقرير، كانت فروقات المخاطر لخيارات BTC ذات دلتا 25 قريبة من -9% فقط، بعد تعافٍ من نحو -19% قبل خمسة أيام، عندما كسر السعر الفوري مستوى 60,000 دولار. وذكر التقرير أن الانحراف السلبي يعني أن المتداولين ما زالوا يقيّمون قيمة أكبر لتوفير الحماية من الهبوط مقارنةً بالمكالمات الصعودية. وأشار إلى أن التحسن من -19% يوحي بأن حالة الذعر هدأت، لكن السوق لم يعد إلى وضعية صعودية راسخة، حسبما ذكرت Deribit Insights.
وبيّن التقرير أن استقرار السعر الفوري فوق 60,000 دولار قد يبدو أكثر هدوءًا على السطح، لكن متداولي الخيارات يبدو أنهم يحتفظون بحماية التحوط بينما ينتظرون تأكيدًا أقوى.
معدلات تمويل ETH تتحول إلى السالب منذ 5 يونيو
أشار التقرير إلى وجود ضغط في مشتقات الإيثيريوم. فقد ظلت معدلات تمويل ETH في المنطقة السالبة منذ 5 يونيو، وهو ما يعكس نزعة هبوطية في أسواق المقايضات الدائمة، وفقًا لـ Deribit Insights. وذكر التقرير أن التمويل السالب يعني أن المتداولين ذوي الرافعة المالية أصبحوا حاليًا أكثر استعدادًا لدفع كلفة الحفاظ على تعرضهم الهبوطي في ETH مقارنةً بالتعرض الطويل الصعودي.
كما أشارت تقرير Deribit إلى أن سعر ETH الفوري منخفض بنسبة 66% عن أعلى مستوى قياسي سجله في أغسطس 2025. ويساعد هذا الانخفاض الأكبر في تفسير هشاشة المعنويات، حتى إذا استقرت الأسعار على المدى القصير، وفقًا للتقرير.
الأسئلة الشائعة
ماذا أظهر مؤشر Block Scholes للشهية للمخاطر في 11 يونيو؟
ذكرت Deribit Insights في 11 يونيو أن مؤشر Block Scholes للشهية للمخاطر هبط بشكل كبير إلى أقل من 0.05، وذلك بعد تراجع شبه 20% في السوق الفوري الأسبوع الماضي. وذكر التقرير أن قراءة أقل من 0.05 تشير إلى سوق انهارت فيه شهية المخاطرة.
لماذا تعافت انحرافات خيارات BTC من مستويات هبوطية؟
وفقًا لتقرير Deribit Insights، تعافت فروقات المخاطر لخيارات BTC ذات دلتا 25 من نحو -19% إلى ما يقرب من -9% بعد خمسة أيام من كسر السعر الفوري مستوى 60,000 دولار. وذكر التقرير أن التحسن من -19% يوحي بأن حالة الذعر هدأت، رغم أن السوق لم يعد إلى وضعية صعودية راسخة.
ماذا يشير التمويل السلبي لـ ETH بشأن مشتقات الإيثيريوم؟
سلط التقرير الضوء على أن معدلات تمويل ETH ظلت في المنطقة السالبة منذ 5 يونيو، وهو ما يشير إلى نزعة هبوطية في أسواق المقايضات الدائمة. وذكرت Deribit Insights أن التمويل السالب يعني أن المتداولين ذوي الرافعة المالية أكثر استعدادًا لدفع كلفة الحفاظ على تعرضهم الهبوطي في ETH مقارنةً بالتعرض الطويل الصعودي.
