كريبتوكوانت ينصح باستراتيجية لإيقاف مشتريات البيتكوين مؤقتًا وإعادة بناء السيولة مع تزايد التزامات توزيعات الأرباح

ذكرت رئيسة أبحاث CryptoQuant، خوليو مورينو، في تقرير يوم الثلاثاء، أن استراتيجية مايكل سايلور ينبغي أن تُوقف مشتريات بيتكوين وتُركز على إعادة بناء احتياطيات النقد. جاءت هذه التوصية بعد أن هبط سهم Strategy المفضل STRC إلى 82.50 دولارًا الأسبوع الماضي، بانخفاض 17.5% عن قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، في ظل تزايد التزامات الأرباح وتراجع احتياطيات النقد.

تصاعدت التزامات Strategy تجاه توزيعات الأرباح بنحو أربعة أضعاف، من حوالي 300 مليون دولار سنويًا في بداية 2026 إلى نحو 1.2 مليار دولار اليوم، بينما انخفضت احتياطيات النقد بنسبة 38% خلال الفترة نفسها. ونتيجة لذلك، تقلص تغطية الأرباح بشكل حاد من أكثر من سبع سنوات إلى 14 شهرًا فقط. يقدّر مورينو أن Strategy ستحتاج إلى نحو 2.8 مليار دولار من احتياطيات النقد—أي ما يعادل ضعف المستويات الحالية تقريبًا—لإعادة 24 شهرًا من تغطية الأرباح. بيع بيتكوين غير مجدٍ، إذ تمتلك الشركة خسائر غير محققة تقارب 10.6 مليار دولار.