مجلس الاحتياطي الفيدرالي يثبت الفائدة عند 3.5%-3.75%، وقد يشير خطاب باول الأخير إلى تخفيضات مستقبلية

من المقرر أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قراره بشأن سعر الفائدة لشهر أبريل في 29 أبريل. وبحسب CME FedWatch وأسواق التنبؤ Polymarket، فإن الأسواق تُسعّر احتمالًا يقارب 100% بأن تبقى الأسعار دون تغيير عند 3.5%–3.75%، ما يجعل القرار الفعلي إلى حد كبير إجراءً شكليًا. سيكون المحفّز الرئيسي هو مؤتمر صحفي جيروم باول وتعليقاته بشأن تخفيضات الفائدة المستقبلية، مع انتهاء فترة ولايته كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو 2026.

من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار دون تغيير

لا يُتوقع حدوث تخفيض كبير في سعر الفائدة في 29 أبريل. إذا ظلت الأسعار دون تغيير، فسيكون ذلك التوقف الثالث على التوالي في 2026. والسبب الرئيسي هو أن التضخم لا يزال أعلى من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وفقًا لبيانات أحدث مؤشر أسعار المستهلكين، قفز معدل التضخم السنوي إلى 3.3% في مارس 2026، وهو أعلى مستوى منذ 2024، مدفوعًا بعدم الاستقرار الجيوسياسي وارتفاع تكاليف الطاقة. وفي حين تباطأ نمو الوظائف، ما زالت البطالة منخفضة ويستمر النمو الاقتصادي.

الخطاب الأخير لباول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

حتى إذا ظلت الفائدة دون تغيير، فسيتم التدقيق في مؤتمر باول الصحفي عن كثب من قبل المتداولين المشاركين في السوق. سيركز المتداولون على ثلاث نقاط رئيسية: ما إذا كان باول يُلمّح إلى تخفيض مستقبلي لسعر الفائدة لاحقًا في 2026، وما إذا كان التضخم لا يزال القلق الأساسي، وما إذا كان يتناول التوترات العالمية وأسعار النفط. سبق لباول أن قال إن هدفه الأساسي هو تسليم الاقتصاد إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم في "حالة جيدة"، ما يشير إلى أنه قد يحافظ على موقف حذر. وقد رشّح الرئيس ترامب كيفن وورش ليحل محل باول بمجرد انتهاء ولايته.

احتمال تخفيض سعر الفائدة في 2026

على الرغم من أن تخفيض الفائدة ما زال ممكنًا في 2026، فقد تراجعت الاحتمالات بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة. في بداية 2026، كانت الأسواق تُسعّر تخفيضات محتملة تتراوح بين 2 و3 مرات؛ وقد انخفض ذلك الآن إلى 0 أو 1، اعتمادًا على بيانات التضخم. ومع ذلك، ما زال المستثمرون المؤسسيون الكبار، بما في ذلك J.P. Morgan وGoldman Sachs وMorgan Stanley، يرون احتمال حدوث تخفيض واحد أو اثنين لاحقًا في 2026.

الآثار على أسواق البيتكوين والادخار العملات الرقمية

تشير تحركات سعر البيتكوين إلى أن توقعات السوق تهم أكثر من قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الفعلية. ارتفع سعر البيتكوين بعد 1 فقط من أصل 8 اجتماعات للجنة السوق المفتوحة FOMC في 2025، ما يدل على أن الأخبار الإيجابية من خطاب باول قد تؤدي إلى هبوط إذا كانت قد تم تسعيرها بالفعل في السوق. واعتبارًا من وقت كتابة المقال، يتم تداول البيتكوين قرب $76,532 ويختبر نطاقًا محوريًا بين $79,000 و$83,000. قد يؤدي الاختراق من هذا النطاق إلى دفع البيتكوين نحو $90,000. قد تدعم الإشارات الأضعف من الاحتياطي الفيدرالي أو انخفاض بيانات التضخم أسعار بيتكوين أعلى، بينما قد تسبب البيانات الاقتصادية الأقوى ضغطًا هبوطيًا على المدى القصير.