الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) أصدرت في 26 يونيو سجل MiCA المؤقت، حيث جاءت ألمانيا في صدارة دول الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) من حيث التصاريح الممنوحة، بموافقتها على 57 مزود خدمة أصول مشفرة (CASP)، وهو ما يمثل نحو 23% من إجمالي 244 تصريحاً. فيما بلغ عدد التصاريح صفراً في خمس دول أعضاء في الاتحاد الأوروبي هي: اليونان والمجر وبولندا والبرتغال ورومانيا حتى 26 يونيو.
بافين (BaFin) تشرح سببين لتفوق ألمانيا
قدمت هيئة الرقابة المالية الألمانية بافين (BaFin)解释ين لموقع كوينتلغراف:
أولاً، تمتلك ألمانيا عدداً كبيراً من مؤسسات الائتمان التي يمكنها التقدم مباشرة للحصول على ترخيص خدمات الأصول المشفرة بموجب MiCA؛
ثانياً، وفرت القواعد الانتقالية في قانون الأوراق المالية الألماني (Wertpapierhandelsgesetz) مساراً مبسطاً للترخيص، مما سمح لبعض مقدمي الخدمات بتسريع عملية الموافقة، بينما قد لا تتوفر أنظمة مماثلة في ولايات قضائية أخرى.
في الوقت نفسه، حذرت بافين من أن النتيجة النهائية ستعتمد على تطور السوق ونماذج الابتكار وعدد طلبات التصريح المعلقة في كل دولة عضو؛ وأكدت بافين أنها لا تستطيع التنبؤ بما إذا كانت الهيمنة الألمانية ستستمر، متوقعة أن يزداد عدد التصاريح في دول الاتحاد الأوروبي الأخرى بمرور الوقت، ليرتبط بشكل عام بحجم القطاع المالي في كل دولة.
فرنسا سجلت أعلى عدد موافقات في نفس الفترة، وخمس دول بدون تصريح
يظهر السجل المؤقت لـ ESMA أن فرنسا وافقت على 5 مزودي CASP خلال الفترة من 18 إلى 22 يونيو 2026، وهو الأعلى بين جميع الولايات القضائية في نفس الفترة، والشركات الحاصلة على الموافقة تشمل: Bpifrance Investissement وRCUBE Asset Management وPaymium وLeonod وMeria؛ وفي نفس الأسبوع، وافقت مالطا على 2، ليصبح المجموع في المنطقة الاقتصادية الأوروبية 11.
حتى 26 يونيو، بلغ عدد التصاريح صفراً في السجل المؤقت لـ ESMA للدول الأعضاء الخمس التالية:
اليونان: سحبت بينانس طلبها للحصول على ترخيص MiCA في اليونان ونقلت طلب الترخيص إلى ولاية قضائية أخرى.
بولندا: تأخر تشريع تنفيذ MiCA بسبب النقض الرئاسي ثلاث مرات، وحتى الموعد النهائي لم يتم إنشاء إطار ترخيص MiCA (سبق لـ كوينتلغراف أن غطت هذا الموضوع).
المجر والبرتغال ورومانيا: السجل المؤقت لـ ESMA يظهر عدد التصاريح صفراً، ولم تقدم ESMA شرحاً تفصيلياً للأسباب.
سجل عدم الامتثال لـ MiCA: 160 إدخالاً من أصل 162 من إيطاليا
بالإضافة إلى قائمة مزودي CASP المعتمدين، أصدرت ESMA سجلاً منفصلاً لعدم الامتثال. حتى 26 يونيو 2026، بلغ عدد الإدخالات في سجل عدم الامتثال 162 إدخالاً، منها 160 من إيطاليا، وإدخال واحد من هولندا وآخر من سلوفاكيا (يتعلقان بـ MEXC وLWEX على التوالي).
لم تقدم كل من ESMA وبافين شرحاً علنياً حول ماهية إدخالات عدم الامتثال الإيطالية؛ كما أن السجل المؤقت لـ ESMA لم يوضح ما إذا كانت هذه الإدخالات تمثل حالات انتقالية لا تزال قيد المعالجة، أو مشغلين لديهم ثغرات في الامتثال.
أسئلة شائعة
إلى أي تاريخ تغطي بيانات سجل MiCA المؤقت لـ ESMA، وكيف سيتم تحديثها لاحقاً؟
أصدرت ESMA السجل المؤقت يوم الجمعة 26 يونيو 2026، وتغطي البيانات حتى نفس التاريخ. لم تذكر ESMA في هذا الإصدار جدولاً زمنياً محدداً للتحديثات اللاحقة؛ بعد دخول MiCA حيز التنفيذ في 1 يوليو، من المتوقع أن تنعكس تغييرات التصاريح ذات الصلة تدريجياً في السجل.
لماذا تتصدر ألمانيا دول الاتحاد الأوروبي الأخرى في عدد تصاريح MiCA؟
أوضحت بافين لـ كوينتلغراف سببين رئيسيين: تمتلك ألمانيا عدداً كبيراً من مؤسسات الائتمان التي يمكنها التقدم مباشرة للحصول على ترخيص MiCA، بالإضافة إلى القواعد الانتقالية في قانون الأوراق المالية الألماني التي وفرت مساراً مبسطاً للترخيص. وأشارت بافين إلى أنها لا تستطيع التنبؤ بما إذا كانت هذه الصدارة ستستمر.
ما سبب عدم منح بولندا أي تصريح MiCA حتى الآن؟
وفقاً لتقارير سابقة من كوينتلغراف، تأخر تشريع تنفيذ MiCA في بولندا بسبب النقض الرئاسي ثلاث مرات، وحتى الموعد النهائي في 1 يوليو، لم يتم إنشاء إطار ترخيص MiCA في بولندا، وبالتالي فإن عدد التصاريح في السجل المؤقت لـ ESMA لبولندا هو صفر.
