وفقاً لتقرير رويترز بتاريخ 6 يوليو، تواجه العديد من الشركات المدرجة حديثاً في هونغ كونغ هذا الأسبوع موجة غير مسبوقة من انتهاء فترات حظر البيع. تقدر غولدمان ساكس أنه خلال الـ12 شهراً القادمة سيتم إطلاق ما قيمته 274 مليار دولار من الأسهم المقفلة إلى سوق هونغ كونغ، وهو رقم قياسي. ويشير محللو مورغان ستانلي إلى أن ضغوط البيع في السوق الثانوي ستكون الأكثر تركيزاً في شهري يوليو وسبتمبر، مما قد يسبب مقاومة سيولة.
انتهاء فترة حظر البيع لستة أسهم هذا الأسبوع: ارتفاع سهم Zhipu بأكثر من 1,200% منذ الاكتتاب العام
وفقاً لتقرير رويترز، تشمل الأسهم الرئيسية التي تنتهي فترة حظر بيعها هذا الأسبوع في هونغ كونغ ما يلي:
· Zhipu (2513.HK): يوم الأربعاء، انتهت فترة حظر البيع لمستثمري الأساس لمدة ستة أشهر، مما أطلق حوالي 25.6 مليون سهم، أي ما يعادل حوالي 6% من الأسهم المتداولة. ارتفع سعر السهم بأكثر من 1,200% منذ الإدراج.
· MiniMax (0100.HK): حوالي 45% من الأسهم المتداولة تُطلق هذا الأسبوع.
· Shanghai Xingguang Xinwei Semiconductor (9903.HK): حوالي 4.3% من الأسهم المتداولة تُطلق هذا الأسبوع.
· ثلاث شركات أخرى (بإجمالي ست شركات) تواجه انتهاء فترة حظر البيع في نفس الأسبوع.
غولدمان ساكس: إطلاق قياسي لأسهم مقفلة بقيمة 274 مليار دولار خلال 12 شهراً
وفقاً لتقرير رويترز نقلاً عن غولدمان ساكس، سيتم إطلاق ما قيمته 274 مليار دولار من الأسهم المقفلة إلى سوق هونغ كونغ خلال الـ12 شهراً القادمة، وهو رقم قياسي. وأشار محللو غولدمان ساكس في التقرير إلى أنه بناءً على البيانات التاريخية، تنخفض أسعار الأسهم عادةً بنسبة 4% إلى 7% خلال 3 إلى 6 أشهر بعد الإصدار.
تُظهر بيانات EY أن متوسط عائد اليوم الأول للاكتتابات العامة الأولية في هونغ كونغ للنصف الأول من 2026 بلغ 61%، بينما انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 8.9% منذ بداية العام، مما يعكس ضعف أداء السوق بشكل عام، ويخلق تبايناً واضحاً، مما يزيد من تركيز ضغوط جني الأرباح على بعض أسهم الاكتتابات الأولية.
مورغان ستانلي: يوليو وسبتمبر هما الفترة الأكثر تركيزاً لضغوط البيع في السوق الثانوي
وفقاً لتقرير رويترز نقلاً عن محللي مورغان ستانلي، ستكون ضغوط البيع في السوق الثانوي الأكثر تركيزاً في شهري يوليو وسبتمبر. وقال المحللون: "حتى لو بقيت الأساسيات سليمة، فإن هذه الأحداث قد تسبب مقاومة سيولة"، وهو أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل مورغان ستانلي يحافظ على موقف حذر تجاه سوق هونغ كونغ مؤخراً.
ارتفاع نشاط أسواق رأس المال في هونغ كونغ بنسبة 17.8% في النصف الأول من 2026
وفقاً لبيانات مجموعة لندن للأوراق المالية (LSEG)، حقق نشاط أسواق رأس المال للأسهم (ECM) في هونغ كونغ في النصف الأول من 2026 أقوى أداء في النصف الأول منذ عام 2021، بزيادة قدرها 17.8% في الأموال المجمعة سنوياً. وزاد حجم إصدارات ECM بنسبة 26.7% منذ النصف الأول من 2025.
فيما يتعلق بالاكتتابات العامة الأولية، تم إتمام 54 صفقة، بزيادة سنوية قدرها 148.6%، وهو أعلى مستوى في النصف الأول منذ عام 2021. شكل قطاع التكنولوجيا الفائقة 36.7% من إجمالي نشاط ECM في هونغ كونغ، وشكلت الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات الثانوية لشركات التكنولوجيا الفائقة 53.1% من عائدات جميع الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات الثانوية (31 صفقة، مقابل 5 صفقات فقط في الفترة نفسها من العام الماضي).
شكل المصدرون الصينيون 98.5% من عائدات الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات الثانوية. يحتل السوق الرئيسي في هونغ كونغ المرتبة الثانية عالمياً من حيث حصة سوق الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات الثانوية بين البورصات العالمية، بعد ناسداك ومتقدماً على بورصة نيويورك.
الأسئلة الشائعة
ما هي الأسهم في هونغ كونغ التي تنتهي فترة حظر بيعها هذا الأسبوع، وما مدى تأثير ذلك؟
وفقاً لتقرير رويترز، تواجه ست شركات إجمالاً انتهاء فترة حظر البيع هذا الأسبوع، حيث تم إطلاق حوالي 6% من الأسهم المتداولة لـ Zhipu (2513.HK) (حوالي 25.6 مليون سهم) يوم الأربعاء، وحوالي 45% من الأسهم المتداولة لـ MiniMax (0100.HK) وحوالي 4.3% من الأسهم المتداولة لـ Shanghai Xingguang Xinwei Semiconductor (9903.HK) تم إطلاقها أيضاً هذا الأسبوع.
ما هو تقدير غولدمان ساكس لحجم انتهاء فترات حظر البيع في هونغ كونغ خلال الـ12 شهراً القادمة؟
وفقاً لتقرير رويترز نقلاً عن غولدمان ساكس، سيتم إطلاق ما قيمته 274 مليار دولار من الأسهم المقفلة إلى سوق هونغ كونغ خلال الـ12 شهراً القادمة، وهو رقم قياسي. تُظهر البيانات التاريخية لغولدمان ساكس أن أسعار الأسهم تنخفض في المتوسط بنسبة 4-7% خلال 3-6 أشهر بعد الإصدار.
كيف كان أداء سوق الاكتتابات العامة الأولية في هونغ كونغ في النصف الأول من 2026؟
وفقاً لبيانات LSEG وEY، تم إتمام 54 صفقة اكتتاب عام أولي في هونغ كونغ في النصف الأول من 2026، بزيادة سنوية قدرها 148.6%، وهو أعلى مستوى في النصف الأول منذ 2021. بلغ متوسط عائد اليوم الأول للاكتتابات الأولية 61%، بينما انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 8.9% منذ بداية العام.
