البنك المركزي الإيطالي يحث الاتحاد الأوروبي على تطوير نسخة مُرَمَّزة من SEPA لمواجهة تآكل العملات المستقرة الخاصة لقطاع المصارف

حثّ نائب محافظ البنك المركزي الإيطالي (Banca d’Italia) Chiara Scotti في 5 مايو على قيام الاتحاد الأوروبي بتقييم تطوير نظام SEPA (منطقة المدفوعات الأوروبية الموحدة) «بنسخة مُرقمنة»، للتصدي لتآكل النظام المصرفي التقليدي بفعل العملات المُرقمنة الخاصة (رموز النقود الإلكترونية، الودائع المصرفية المُرقمنة بالترميز). جمّعت Cointelegraph تصريحاته، إذ أشارت Scotti إلى أن البنية التحتية المصممة بحيث تكون «الصيغ العامة والعملات المُرقمنة الخاصة قابلة للتشغيل المتبادل» تمثل أولوية حاسمة للحفاظ على سيطرة البنك المركزي على السياسة النقدية، من دون عرقلة الابتكار.

ما هي SEPA؟ البنية التحتية الأساسية للمدفوعات عبر الحدود في الاتحاد الأوروبي

SEPA (Single Euro Payments Area، منطقة المدفوعات الأوروبية الموحدة) هي شبكة المدفوعات بالتجزئة عبر الحدود التابعة للاتحاد الأوروبي، وتشمل 36 دولة، وحوالي 520 مليون نسمة، وتعالج التحويلات البنكية باليورو، والخصم المباشر، ومدفوعات البطاقات. تتمثل القيمة الجوهرية لـ SEPA في أن «المدفوعات عبر الحدود تكون رخيصة وسريعة وقابلة للتنبؤ مثل المدفوعات المحلية»، وهي بنية تحتية لاندماج القطاع المالي في أوروبا.

لكن العمود الفقري التقني لـ SEPA لا يزال حاليًا يعتمد البنية التقليدية لـ «ربط دفاتر البنوك»؛ إذ لا تزال كل عملية تحويل عبر حدود بحاجة إلى تسوية عبر أنظمة الحسابات الداخلية للبنوك المستقبلة والمدفوعة، مع فجوة واضحة مقارنة بالمعادلة الفورية الأصلية على السلسلة. تتمثل دعوة Scotti في ترقية SEPA أيضًا إلى نمط مُرقمن مع الحفاظ على توحيد مدفوعات الاتحاد الأوروبي، لكن على المستوى الأساسي عبر تقنية البلوك تشين / DLT.

الدافع: التصدي لـ «التآكل» الذي تسببه العملات المُرقمنة الخاصة

حددت Scotti في خطابها على نحو واضح التأثيرات التي تُحدثها العملات المُرقمنة الخاصة الجديدة في النظام المصرفي التقليدي:

رموز النقود الإلكترونية (e-money tokens، أي العملات المستقرة) — الاستيلاء المباشر على المستخدمين من ودائع البنوك

الودائع المصرفية المُرقمنة — رغم أنها ما تزال ودائع بنكية، فإن تسجيلها يتم على أساس DLT، ما يغيّر عمليات المقاصة والتسوية التقليدية

يتمثل قلقها الأساسي في «أنه إذا لم يقم البنك المركزي الأوروبي بشكل استباقي ببناء بنية تحتية مُرقمنة للدفع من القطاع العام، فسوف تتصدر العملات المُرقمنة الخاصة التي يصدرها القطاع الخاص، وقد يُضعف ذلك انتقال السياسة النقدية الذي يقوده البنك المركزي». يتقاطع هذا المنطق مع طرح قانون CLARITY Act الذي شهدت له صناعة البنوك في الولايات المتحدة موجة من الاعتراض في 5/4؛ ففي الجانبين، يخشى مسؤولو البنوك المركزية / ونشطاء الصناعة المصرفية التقليدية أن تؤدي العملات المستقرة المُرقمنة إلى إضعاف احتكار البنوك التقليدية للودائع.

مسار الاتحاد الأوروبي للتسنين: مواءمة مع اليورو الرقمي وتحركات الدول الأعضاء الأخرى

تأتي هذه القضية ضمن سلسلة من تحركات «البنية التحتية للتسنين» في الاتحاد الأوروبي:

يعمل البنك المركزي الأوروبي (ECB) على المضي قدمًا في «اليورو الرقمي»، مع بدء pilot في الربع الثالث 2026، وقد يصدر رسميًا في 2029

في بداية مايو — انضمّت Sabadell وBankinter الإسبان إلى تحالف العملات المستقرة الأوروبية (الدفعة الثانية من البنوك بعد UniCredit الإيطالي)

في بداية مايو — طلب وزراء مالية منطقة اليورو بشكل جماعي من Anthropic إتاحة نموذج Mythos AI للبنوك الأوروبية (محور الأمن السيبراني / الذكاء الاصطناعي)

في 5 مايو (هذه القضية) — وجّه البنك المركزي الإيطالي نداءً لتمكين SEPA المُرقمنة

معًا، ترسم هذه التحركات استراتيجية الاتحاد الأوروبي على خطين متوازيين: «تسنين البنية التحتية العامة» الذي تقوده البنوك المركزية (SEPA، واليورو الرقمي) + «تحالف العملات المستقرة المتوافق عليها» الذي تقوده البنوك التجارية. يعمل الخطان جنبًا إلى جنب لتجنب ضغط العالم الذي قد تفرضه العملات المستقرة المقومة بالدولار مثل USDC وUSDT، إلى جانب الأصول المُرقمنة المدفوعة بالدولار.

بالنسبة للصناعة الأوروبية، فإن نداء Scotti يمثل «إشارة تصحيح المسار»؛ إذ تتأخر أوروبا بشكل واضح عن الولايات المتحدة (DTCC على وشك إطلاق سندات خزانة أمريكية مُرقمنة في مايو) وعن المملكة المتحدة (LSEG، إذ إن بورصة المقاصة الرقمية تعمل بالفعل). ومن خلال توجيه البنك المركزي الإيطالي نداءه الآن، يبدو أنه يسعى إلى دفع SEPA المُرقمنة من «مرحلة التجربة» إلى «جدول أعمال سياسات» ملموس.

ظهرت هذه المقالة أولًا على موقع أخبار السلسلة ABMedia: البنك المركزي الإيطالي يوجّه نداءً إلى الاتحاد الأوروبي لتطوير نسخة مُرقمنة من SEPA، والتصدي لتآكل العملات المستقرة الخاصة للنظام المصرفي.