عقد نادي CNBC Investing Club اجتماعه الشهري لشهر يونيو يوم الأربعاء، حيث راجع جيم كرامر ومدير تحليل المحفظة جيف ماركس جميع أسهم المحفظة البالغ عددها 35 سهمًا، وسمّيا إنتل باعتبارها فرصة استثمارية مفضلة لدى كرامر. تناول الاجتماع تعديلات على المحفظة عبر قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية والمالية والصناعية، مع الكشف عن قرارات شراء وبيع محددة لعدة حصص. أوضح كرامر أن الإمكانات الصعودية لإنتل تنبع من تزايد طلب وحدات المعالجة المركزية CPUs في مراكز البيانات، ومن نشاط تصنيعها عبر طرف ثالث الذي بدأ يترسخ مع سعي الشركات إلى بدائل عن TSMC. تعكس مراجعة المحفظة تموضعًا مؤسسيًا في ظل استمرار بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، إلى جانب ديناميكيات تدوير القطاعات في أسواق الأسهم.
إنتل مُسماة كأفضل اختيار مع أطروحة نمو معالجات مراكز البيانات
حدّد كرامر إنتل باعتبارها الحصة المفضلة حاليًا مع إمكانات صعودية أكبر من نفيديا. تتمحور أطروحة الاستثمار حول نمو وحدات المعالجة المركزية داخل مراكز البيانات، حيث يشير الرئيس التنفيذي لإنتل، ليب-بو تان Lip-Bu Tan، إلى أن نسبة CPU إلى GPU تتجه نحو التكافؤ. اشترى النادي المزيد من إنتل يوم الثلاثاء، ويهدف إلى بناء مركز أكبر. قال كرامر إن أعمال التصنيع عبر طرف ثالث قد تنطلق خلال السنوات المقبلة مع بحث الشركات عن بدائل لـ TSMC.
احتل Arm Holdings المرتبة الثانية في المحفظة، إذ تعمل الشركة على بناء معالج مراكز بيانات من فئة “الملكية الخاصة” أولًا لديها، بعد أن كانت ترخّص تاريخيًا الملكية الفكرية لجهات أخرى، بما في ذلك Apple وNvidia. اعتمد النادي استراتيجية لإدارة المخاطر تقضي بتقليص Arm إلى وزن 1% مع ارتفاع السهم، وذلك بعد أداء صاروخي منذ بدء إطلاقه في أبريل.
تشمل الصفقات الأخيرة في المحفظة عمليات شراء إنتل وFedEx Freight
نفّذ النادي عدة صفقات حول اجتماع يونيو. إلى جانب صفقة شراء إنتل يوم الثلاثاء، اشترت المجموعة Capital One في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد انخفاض حالات التأخر في السداد، واتفاق إطار الحرب في إيران الذي خفّض أسعار الوقود. وفي يوم الأربعاء، اشترى النادي FedEx Freight وخفّض Dover لتمويل تلك الصفقة.
جرى تقليص Cardinal Health الأسبوع الماضي بعد أن ارتدّ السهم تقريبًا بالكامل من 182.50 دولار في مايو إلى ما يقارب مستوى أوائل مارس عند حوالي 230 دولار. كان النادي قد دخل على السهم خلال موجة البيع في مايو عندما وقع في دائرة التدوير بعيدًا عن الرعاية الصحية. تم بيع Wells Fargo في طريق الصعود بسبب عوائد مخيبة من استثمارات مواهب الاستثمار المصرفي الجديدة.
حيازات التكنولوجيا تواجه إعادة ترتيب “السبعة الكبار”
قال كرامر إن ترتيب “السبعة الكبار” على وشك التغيّر، مع دخول لاعبين جدد مثل SpaceX وAnthropic وOpenAI اللتين لم تصبحـا بعد علنيتين، وقد يجري ذلك على حساب أعضاء الجيل القديم: Alphabet وAmazon وApple وMicrosoft وMeta وNvidia وTesla.
لا يزال سهم Nvidia من فئة “امتلكه ولا تتاجر به” رغم أن أداء السهم يبدو متعثرًا كأنه عالق في بطء، في حين تجمع الشركة مليارات الدولارات من عمالقة السحابة مقابل وحدات معالجة الرسوميات GPUs. قال كرامر إن Nvidia بحاجة إلى بدء إعادة شراء الأسهم بكميات كبيرة، وأن السهم أرخص من أن يُترك.
تواجه Meta Platforms حالة عدم يقين، إذ لا يزال WhatsApp غير مُحقِّق لأرباح كبيرة، ولا توجد أعمال حوسبة سحابية تبرر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. تساءل كرامر عما إذا كانت Meta ستظل مهمة بعد بضع سنوات بهذا المعدل. كما تواجه Microsoft معضلة مشابهة، إذ لا تزال إيرادات Azure تعتمد على برامج المؤسسات المعرضة لاضطراب بفعل الذكاء الاصطناعي، كما أن أدوات Copilot ليست قوية مثل عروض OpenAI وAnthropic.
قفزت أسهم Broadcom يوم الأربعاء بعد أن دفع محلل JPMorgan هارلان سور Harlan Sur المخاوف بشأن تأخر أو إلغاء شريحة مخصصة للجيل التاسع من Google صُممت بالتشارك مع Broadcom. نصح النادي بإبقاء السهم لأن أدائه يتحسن بعد تراجع ما بعد إعلان الأرباح.
صعود رهانات البنية التحتية لمراكز البيانات في 2026
شهد سهم Corning قفزة في 2026 مع تبني السوق لأسماء بناء مراكز البيانات الفعلية. تصنع الشركة أليافًا بصرية وحلولًا للاتصال لهذه المنشآت، وتستفيد من انتقال مشغلي مراكز البيانات بعيدًا عن النحاس.
يملك Eaton سجل طلبات ضخم يدعم تبريد مراكز البيانات وكذلك تجهيزات ربطها بخطوط الطاقة. أثبت الرئيس التنفيذي باولو رويز Paulo Ruiz أنه قائد رائع في عامه الأول.
كانت GE Vernova الأكثر حزمًا في بناء توربينات ثقيلة لتحويل الغاز الطبيعي إلى كهرباء. وتقوم الإدارة بتوسيع طاقة الإنتاج لتلبية طلب غير مسبوق، مع سجل طلبات بقيمة 200 مليار دولار لعام 2027 بما يتجاوز التوقعات.
حققت Qnity Electronics، التي تم فصلها في نوفمبر عن DuPont، نموًا يقارب الضعف في 2026، لتصل إلى قيمة سوقية تقارب 33 مليار دولار مقابل ما كانت عليه القيمة لدى الشركة الأم سابقًا بما يقارب 20 مليار دولار. تبيع الشركة مواد ومنتجات تُستخدم لصناعة أشباه الموصلات وتغليفها.
أسهم الرعاية الصحية ترتد بعد موجة البيع لتدوير مارس
انخفضت Cardinal Health من نحو 230 دولارًا في أوائل مارس إلى 182.50 دولارًا في مايو خلال موجة تدوير عنيفة بعيدًا عن الرعاية الصحية. قال النادي إنه لا يوجد ما يدعو للقلق، واشترى موجة البيع، والآن ارتد السهم تقريبًا إلى معظم مستواه السابق.
تتمتع Eli Lilly بأفضل نمو بين أي صانع أدوية كبير، مع حصول حقنة الجيل التالي لفقدان الوزن retatrutide على ضجة بسبب آثارها المحافِظة على العضلات مقارنة بـ GLP-1s الحالية مثل Zepbound لدى Lilly وWegovy لدى Novo Nordisk.
يحظى Johnson & Johnson بأفضل نظرة نمو ثانية في قطاع الأدوية، مع سلاسل أدوية قوية في المناعة والسرطان، إضافةً إلى فرص في الأجهزة الطبية لصحة القلب والجراحة الروبوتية. قد يشتري النادي المزيد إذا استمر التراجع الأخير، مشيرًا إلى أن الأسهم عالية الجودة التي تنخفض دون تغير في نظرة الأرباح أصبحت أرخص.
تعديل المراكز المالية والصناعية بناءً على الأداء
كان Goldman Sachs أفضل أداء ضمن القطاع المالي، إذ حقق إنجازات كبيرة في الطروحات العامة الأولية في 2026، بما في ذلك دوره الحاسم في نقل SpaceX إلى السوق الأسبوع الماضي. وهذا يعني زيادة كبيرة في الإيرادات لقسم الاستثمار المصرفي.
تعد Capital One من بين أرخص البنوك في مؤشر S&P 500، مع انخفاض حالات التأخر في السداد وارتباطات وثيقة بصحة المستهلكين في الولايات المتحدة. يسمح النادي للسهم بالاستمرار بعد شراء هذا الأسبوع، لكنه يحتاج إلى رؤية المزيد من عمليات الاستحواذ الأخيرة على Discover وBrex.
تُشير توقعات النادي إلى أن Boeing على وشك الانطلاق، مع تداول السهم على أساس التدفق النقدي الحر الذي يبدو أنه يتحسن بعد أن قفزت عمليات التسليم الشهرية مرة أخرى في الشهر الماضي. تُعد عمليات التسليم مؤشرًا رئيسيًا على التدفق النقدي الحر لأنها اللحظة التي يقوم فيها العملاء بتحويل الأموال مقابل الطلبات.
يُفشل FedEx منافسه United Parcel Service ويمتلك احتمالًا كبيرًا لنصف ثانٍ قوي من العام. ويمكن لعملية فصل FedEx Freight مؤخرًا أن تشكل قصة “تحسين الذات” عبر تحسين هوامش الربحية والمبيعات ككيان مستقل يقدّم خدمات أقل من نقل الشاحنات كاملة (less-than-truckload). يريد النادي أن يكون أكبر في كل من FDX وFDXF.
ستنقسم Honeywell إلى شركتين في نهاية الشهر، مع فصل أعمالها عن قطاع الطيران. قد تتداول Honeywell Aerospace تقريبًا بنفس قوة أداء GE Aerospace، بينما ستملك Honeywell Technologies المتبقية أعمالًا كبيرة مع إعادة بناء مصانع الغاز الطبيعي المسال التي تتعرض لضربات خلال الهجمات الإيرانية.
أداء متباين في الأسهم الاستهلاكية والتجزئة
يرتبط Home Depot بقرار خفض أسعار الفائدة الذي اتخذه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش Kevin Warsh، وما نتج عنه من إشعال انتعاش سوق الإسكان. حقق السهم حركة جيدة في الأسابيع الأخيرة، ومع إمكانية خفض الفائدة في النهاية قد يدفع Home Depot إلى 400 دولار للسهم—بما يعادل 20% صعودًا من المستويات الحالية.
يعمل الرئيس التنفيذي لـ Starbucks، براين نيكل Brian Niccol، على تقديم الكثير من “الأشياء الصغيرة” ضمن تحول تدريجي يحدث بالفعل، بدلًا من “الأشياء الكبيرة” التي يواصل الناس توقعها باستمرار.
شهدت TJX Companies ارتفاعًا جيدًا هذا الشهر بعد أن ردّت جزءًا من مكاسب ما بعد إعلان الأرباح من أرقامها القوية في 20 مايو. تؤدي مشكلات المتاجر التقليدية متعددة الأقسام إلى تعزيز T.J. Maxx وMarshalls، في حين حققت HomeGoods نموًا مذهلًا بنسبة 9% في مبيعات المتاجر نفسها.
يمثل تقرير أرباح Nike ربع السنوي في 30 يونيو آخر فرصة لإظهار أن السهم يستحق الاستمرار. لم تكن مشتريات الأسهم من المطلعين لدى Nike تعني شيئًا، وهو ما كان مخيبًا للآمال مهما حاولت النظر إليه من زاوية مختلفة.
الأسئلة الشائعة
لماذا سمّى جيم كرامر إنتل باعتبارها السهم المفضل لديه في المحفظة؟
حدد كرامر إنتل كأفضل اختيار بسبب تزايد طلب وحدات CPU في مراكز البيانات، مع إشارة الرئيس التنفيذي لإنتل ليب-بو تان Lip-Bu Tan إلى أن نسبة CPU إلى GPU تتجه نحو التكافؤ. تتضمن أطروحة الاستثمار أيضًا احتمال أن تنطلق أعمال تصنيع إنتل عبر طرف ثالث مع سعي الشركات إلى بدائل TSMC. اشترى النادي المزيد من إنتل يوم الثلاثاء ويهدف إلى بناء مركز أكبر.
ما الصفقات التي نفّذها CNBC Investing Club حول اجتماع يونيو؟
اشترى النادي المزيد من إنتل يوم الثلاثاء، واشترى Capital One في وقت سابق من هذا الأسبوع مع انخفاض حالات التأخر في السداد، واشترى FedEx Freight يوم الأربعاء مع تقليص Dover لتمويل تلك الصفقة. تم تقليص Cardinal Health الأسبوع الماضي بعد أن ارتد من أدنى مستوياته في مايو، وتم بيع Wells Fargo في طريق الصعود بسبب أداء استثمار مصرفي مخيب للآمال.
كيف تموضع المحفظة في أسهم التكنولوجيا في ظل بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي؟
تحافظ المحفظة على Nvidia كحصة “امتلكها ولا تتاجر بها” رغم حالة التباطؤ الأخيرة، حيث قال كرامر إنها رخيصة جدًا بحيث لا يمكن التخلي عنها. يُعد كل من إنتل وArm Holdings من أفضل اختيارات نمو CPU في مراكز البيانات. وقد شهدت رهانات البنية التحتية المادية مثل Corning وEaton وGE Vernova قفزات في 2026 مع طلب بناء مراكز البيانات. تواجه Meta وMicrosoft حالة عدم يقين بسبب التساؤلات حول تبرير إنفاق الذكاء الاصطناعي وموقعهما التنافسي مقارنةً بـ OpenAI وAnthropic.
