طالب مستثمرون أفراد تكبدوا خسائر على سندات تابعة لمجموعة JoongAng في 13 إبريل أن تقوم هيئة الإشراف المالي (FSS) بفحص كامل عملية إصدار سندات JTBC التجارية، وكذلك السندات القصيرة الأجل الإلكترونية. قدم فريق قانوني يمثل ضحايا استثمارات سندات مجموعة JoongAng إحاطة في سول، ورفع في 10 إبريل التماساً إلى هيئة الإشراف المالي نيابة عن 250 ضحية بخسائر إجمالية تبلغ نحو 32.52 مليار وون. يزعم الضحايا أن JTBC أصدرت في فبراير سندات عامة غير مضمونة بقيمة 93 مليار وون، لكنها تخلفت بعد نحو أربعة أشهر عن سداد 20.6 مليار وون كديون قصيرة الأجل، مما أدى إلى بدء إجراءات إعادة التأهيل وتسريع استحقاق ما مجموعه 245 مليار وون من السندات العامة. ويؤكد الفريق القانوني أن JTBC كانت في حالة تآكل رأسمالي فعلي كامل وقت إصدار السندات — بإجمالي حقوق ملكية 19 مليار وون، لكن بصافي حقوق ملكية سلبي يبلغ 135.4 مليار وون بعد استبعاد 154.4 مليار وون في أوراق مالية رأسمالية هجينة مصنفة ضمن حقوق الملكية — كما يجادل بأن المؤسسات المالية لم تقم بفلترة تعثر المُصدر بشكل كافٍ، ولم تكشف عن المخاطر للمستثمرين الأفراد بصورة مناسبة.
250 ضحية تبلغ عن خسائر سندات JTBC بقيمة 32.52 مليار وون
قدّم الفريق القانوني في 10 إبريل التماساً يمثل 250 ضحية بخسائر تبلغ نحو 32.52 مليار وون. شكّل مستثمرو السندات التجارية المتداولة في البورصة 211 ضحية وبخسائر 23.52 مليار وون، وضم إدراج تفويض استثمار تقديري 29 ضحية وبخسائر 5.55 مليار وون، بينما شكّلت استثمارات السندات القصيرة الأجل الإلكترونية 10 ضحايا وبخسائر 3.45 مليار وون. تُظهر الحصيلة الداخلية للفريق القانوني ما يقارب 450 حساباً فردياً ومبالغ استثمار إجمالية تبلغ نحو 76 مليار وون. لا تزال عملية تسجيل الضحايا جارية.
الفريق القانوني يدّعي أن JTBC أصدرت سندات وهي في حالة تآكل رأسمالي
جادل الفريق القانوني بأن JTBC كانت في حالة تآكل رأسمالي فعلي كامل وقت إصدار السندات التجارية. بلغ إجمالي حقوق الملكية في نهاية 2025 نحو 19 مليار وون، لكن بعد استبعاد 154.4 مليار وون في أوراق مالية رأسمالية هجينة مُصنفة ضمن حقوق الملكية، وصل صافي حقوق الملكية إلى قيمة سالبة قدرها 135.4 مليار وون. أصدرت JTBC سندات عامة غير مضمونة بقيمة 93 مليار وون في فبراير، لكنها فشلت في سداد 20.6 مليار وون من ديون قصيرة الأجل المرتبطة بالسندات القصيرة الأجل الإلكترونية بعد نحو أربعة أشهر. ثم تقدمت الشركة لاحقاً بطلب لبدء إجراءات إعادة التأهيل، وتم الإفصاح عن تسريع استحقاق كامل سندات القطاع العام البالغة 245 مليار وون.
ضحايا يطالبون بالتحقيق في العناية الواجبة لشركة Shinhan Investment Securities
طالب الفريق القانوني بإجراء تحقيق بشأن سبب تضمين Shinhan Investment Securities، وهي المُتعهد الرئيسي، مخاطر مثل تآكل رأس المال والعجز المتراكم والاقتراض قصير الأجل في تقرير العناية الواجبة الخاص بالسندات التجارية، مع أنها ذكرت في نشرة الاستثمار أن "سداد أصل الدين والفوائد سيكون سلساً". كما تساءلت المجموعة القانونية عن سبب استشهاد المتعهد بإمكانية دعم الشركات التابعة كسبب لسلامة قابلية السداد، رغم أن وكالات التصنيف الائتماني لم تعكس هذه الإمكانية، وعن سبب زيادة مبلغ الإصدار إلى 93 مليار وون رغم أن توقعات الطلبات بالمشاركة لم تتجاوز 77 مليار وون. قال المحامي لي بوك-هيو: "إن الغرض من السوابق ذات الصلة هو أنه إذا أصبحت معلومات جوهرية تؤثر في قرار الاستثمار معروفة بعد الاكتتاب، يجب الإفصاح عنها للسوق بطريقة مناسبة. يجب على هيئة الإشراف المالي أن تتحقق مما إذا كانت Shinhan Investment Securities تعرف أو كان يمكن أن تعرف أن الكمية ستُمرَّر إلى أفراد."
الفريق القانوني يدّعي عدم كفاية الإفصاح عن المخاطر في توزيع السندات وبيعها
زعم الفريق القانوني أن الإفصاح عن المخاطر لم يُنفَّذ بشكل صحيح خلال عملية التوزيع والبيع. وذكر الفريق أنه حتى بعد الإفصاح عن تآكل رأس المال، ركزت طلبات شركات الأوراق المالية على سعر الكوبون البالغ 8% دون تحذيرات منفصلة، وتم تداول نحو 440 مليون وون من السندات في اليوم السابق للتعثر. وفيما يتعلق بـ Kiwoom Securities، ادعى الفريق أنه حصل على تسجيلات لممثلي المبيعات وهم يوجّهون العملاء للتسجيل ضمن خيار رفض المكالمات "Happy Call" أثناء عملية بيع السندات القصيرة الأجل الإلكترونية.
الضحايا يصفون الخسائر بأنها مدخرات الحياة وأموال التقاعد
استأنف الضحايا بأنهم ليسوا مضاربين يلاحقون أسعار فائدة مرتفعة، بل أفراد عاديون يحاولون تأمين نفقات المعيشة وأموال التقاعد. قال أحد الضحايا، شين: "كان والدي يثق باسم القناة الإعلامية وقدّم السندات لأفراد العائلة. لو كان قد اعتقد أن الأمر ينطوي على مخاطرة، لما أوصى بها أبداً. كانت نشرة الاستثمار التي راجعتها بعناية تنص على 'سداد أصل الدين والفوائد سيكون سلساً'. الرجاء التحقيق بدقة في ما إذا كانت المؤسسات المالية قد أدت واجبها في الشرح." وأضاف الضحية أن هان، البالغ من العمر 64 عاماً ويعمل عاملاً يدوياً، أنه اشترى السندات لتكميل نفقات معيشته بفائدة شهرية قدرها 360,000 وون. وقال في استئنافه: "يقول الناس: 'هذه مسؤوليتك لأنك استثمرت في فائدة عالية'، لكنني اعتقدت أن محطة تبث الأخبار كل يوم يمكن الوثوق بها. لقد كانت خياراً اتخذته فقط لأستمر في العيش. هذه الأموال تشبه حياتي."
الفريق القانوني يطلب توسيع نطاق فحص هيئة الإشراف المالي والحفاظ على البيانات
أكد الفريق القانوني أن نطاق الفحص يجب أن يتوسع ليشمل أكثر من Shinhan Investment Securities و Kiwoom Securities ليشمل Hanyang Securities (متعهد السندات القصيرة الأجل الإلكترونية)، وشركات الاستثمار التفويضية، وشركات الأوراق المالية للوساطة في البورصة، ووكالات التصنيف الائتماني، وأن تُحفظ المواد ذات الصلة فوراً. قال المحامي لي: "سنُحمّل الشركات المالية مسؤولية لماذا لم تكن تعرف المخاطر التي كان بإمكان عامة الناس التأكد منها عبر مواد الإفصاح، أو لماذا لم تبلغ السوق حتى لو كانت تعرف. وإذا لزم الأمر، سنطلب من هيئة الإشراف المالي إجراء تحقيق في المشكلات المتعلقة بإدارة أموال مجموعة JoongAng، أو سنمضي في إجراءات جنائية أخرى."
الأسئلة الشائعة
ماذا طالب ضحايا سندات JTBC في 13؟
طالب مستثمرون أفراد تكبدوا خسائر على سندات تابعة لمجموعة JoongAng في 13 إبريل بأن تقوم هيئة الإشراف المالي بفحص كامل عملية إصدار سندات JTBC التجارية وتوزيعها وبيعها، وكذلك السندات القصيرة الأجل الإلكترونية. قدم الفريق القانوني في 10 إبريل التماساً يمثل 250 ضحية بخسائر إجمالية تبلغ نحو 32.52 مليار وون.
لماذا تعثرت سندات JTBC بعد نحو أربعة أشهر من إصدارها؟
أصدرت JTBC سندات عامة غير مضمونة بقيمة 93 مليار وون في فبراير، لكنها فشلت في سداد 20.6 مليار وون من ديون قصيرة الأجل بعد نحو أربعة أشهر. يدّعي الفريق القانوني أن JTBC كانت في حالة تآكل رأسمالي فعلي كامل عند الإصدار، مع صافي حقوق ملكية سالب يبلغ 135.4 مليار وون بعد استبعاد الأوراق المالية الرأسمالية الهجينة، وأن المؤسسات المالية لم تقم بالإفصاح بشكل كافٍ عن المخاطر للمستثمرين الأفراد.
ما الاتهامات التي قدمها الضحايا ضد Shinhan Investment Securities؟
طالب الضحايا بإجراء تحقيق بشأن سبب تضمين Shinhan Investment Securities مخاطر مثل تآكل رأس المال والعجز المتراكم في تقرير العناية الواجبة الخاص بها، مع أنها ذكرت في نشرة الاستثمار أن "سداد أصل الدين والفوائد سيكون سلساً". كما تساءل الفريق القانوني عن سبب قيام المتعهد برفع مبلغ الإصدار إلى 93 مليار وون رغم أن توقعات الطلبات لم تتجاوز 77 مليار وون.
