طلبت السلطات المالية في كوريا الجنوبية في 10 يوليو/تموز من شركات إدارة الأصول تقديم تدابير لتقليل تذبذب سوق صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم. وأعلن مدير مكتب سياسات الرئاسة (بلو هاوس) كيم يونغ-بيوم في اليوم نفسه أن جهات «F4» — وزارة المالية، واللجنة المالية لخدمات الأوراق المالية، وبنك كوريا، وخدمة الإشراف المالي — تقوم بمراجعة أثر المنتجات على السوق. وأعلن نائب رئيس الوزراء ووزير المالية كو يون-تشول في 7 يوليو/تموز أن تدابير مضادة قيد النقاش. أطلقت صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم قبل نحو 1.5 شهر من طلب 10 يوليو/تموز، وتُظهر بيانات بورصة كوريا أن 5 من أفضل 10 صناديق استثمار متداولة من حيث متوسط أحجام التداول خلال الفترة من 1 إلى 10 يوليو/تموز هي منتجات رافعة مالية مفردة أو عكسية الرافعة، ما دفع لزيادة التدقيق التنظيمي في تزايد تذبذب سوق الأسهم الكورية.
مدير مكتب سياسات الرئاسة يطلب مقترحات من مديري الأصول في 10 يوليو/تموز
صرّح كيم يونغ-بيوم خلال إحاطة لبلو هاوس في 10 يوليو/تموز بأن اجتماع مراقبة سوق «F4» يفحص ظروف السوق عن كثب، ويأخذ في الحسبان ردوداً على المخاوف من أن صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم تزيد تذبذب سوق الأسهم الكورية. وقال إن المنتجات تعمل منذ نحو 1.5 شهر، مضيفاً أن جهات «F4» ستراقب عن كثب أثرها على السوق، وأن اجتماع مراقبة سوق «F4» سيتخذ قراراً بشأن تدابير إضافية إذا لزم الأمر. وطلبت السلطات المالية في 10 يوليو/تموز من شركات إدارة الأصول تقديم أفكار لتقليل تذبذب السوق المرتبط بصناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم، وفقاً لمصادر في قطاع الاستثمار المالي. وتعتزم السلطات تجميع مقترحات القطاع وتطوير تدابير للتخفيف من تذبذب صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم.
بورصة كوريا: صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم تهيمن على أحجام التداول
تُظهر بيانات بورصة كوريا من 1 يوليو/تموز إلى 10 يوليو/تموز أن 5 من بين أفضل 10 صناديق استثمار متداولة من حيث متوسط أحجام التداول هي منتجات رافعة مالية مفردة للأسهم أو عكسية الرافعة. اتسع تذبذب مؤشر KOSPI بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم. يظل تداول المنتج الرافعي المفرد للأسهم نشطاً.
القطاع المالي يتوقع إعلاناً قبل إحاطة الرئيس في 15 يوليو/تموز
يتكهن مراقبو القطاع بأن توقيت الإعلان وشيك، إذ إن الإحاطة الرئاسية للجنة الخدمات المالية المقررة في 15 يوليو/تموز قد ترفع احتمال صدور إعلان قبل الإحاطة. ويُعقد اجتماع في 13 يوليو/تموز بين حاكم خدمة الإشراف المالي (FSS) لي تشان-جين والرؤساء التنفيذيين لشركات إدارة الأصول، وتتوقع مصادر القطاع مناقشة تدابير ذات صلة في ذلك الاجتماع.
جمعية الاستثمار المالي في كوريا تراجع تدابير تعزيز التثقيف
يحدد المشاركون في السوق تعزيز تثقيف صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية وإرساء متطلب متوسط رصيد الإيداع باعتبارهما تدبيرين قابلين للتطبيق، نظراً لرد فعل المستثمرين العكسي وتَقلُّب السوق الناجمين عن الإعلانات الصارمة المتعلقة بالسياسات. وتقوم جمعية الاستثمار المالي الكورية، المسؤولة عن التثقيف، بمراجعة تدابير تحسين داخلية للتثقيف تشمل شرح مخاطر المنتجات، وتعزيز مصطلحات الاستثمار والمعرفة، وإجراء مراجعة إلزامية عند عدم كفاية الفهم، وتعزيز محتوى الاختبارات القصيرة. وتشمل التدابير الأكثر صرامة قيد النقاش تعديل نسب الرافعة المالية وحدود دوران يومية. ولا يتضمن الإدراج تحت القائمة المحظورة (الشطب من السوق) ضمن التدابير المقترحة، إذ لا تستوفي المنتجات متطلبات الشطب، كما أن سحب النظام خلال شهر واحد من إدخال المنتجات يفرض عبئاً كبيراً. تشمل متطلبات الشطب قصور معامل الارتباط بين صافي قيمة الأصول والمؤشر الأساسي، وغياب مقدمي السيولة، وإنهاء الثقة الاستثمارية. وتؤدي محفزات الشطب إلى إجراءات تصفية الصناديق، ما يثير مخاوف من خسائر لدى المستثمرين.
أسئلة وأجوبة
ماذا طلبت السلطات المالية في كوريا الجنوبية من شركات إدارة الأصول في 10 يوليو/تموز؟
طلبت السلطات المالية في كوريا الجنوبية في 10 يوليو/تموز من شركات إدارة الأصول تقديم تدابير لتقليل تذبذب سوق صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم، عقب تصريحات مدير مكتب سياسات بلو هاوس كيم يونغ-بيوم بأن جهات «F4» تقوم بمراجعة أثر المنتجات على السوق.
لماذا يراجع المنظمون في كوريا الجنوبية صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم؟
تقوم الجهات التنظيمية بمراجعة صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم بسبب مخاوف من أن المنتجات تزيد تذبذب سوق الأسهم الكورية. وتُظهر بيانات بورصة كوريا للفترة من 1 إلى 10 يوليو/تموز أن 5 من بين أفضل 10 صناديق من حيث متوسط أحجام التداول هي منتجات رافعة مالية مفردة أو عكسية الرافعة، مع اتساع تذبذب مؤشر KOSPI بعد إطلاق المنتجات.
ما التدابير قيد النظر لصناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المفردة للأسهم؟
تشمل التدابير قيد النظر تعزيز تثقيف صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة، وإرساء متطلب متوسط رصيد الإيداع، وتعديل نسب الرافعة المالية، ووضع حدود للدوران اليومي. وتقوم جمعية الاستثمار المالي الكورية بمراجعة تدابير تحسين التثقيف بما في ذلك شرح مخاطر المنتجات وتعزيز مصطلحات الاستثمار. ولا يتضمن الشطب من السوق ضمن التدابير المقترحة.
